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| 居然智家(000785)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求 1、公司所处行业特点
2024年是“十四五”规划收官之年，也是“十五五”规划谋篇布局之年，国民经济运行总体平稳、稳中有进，但当前外部
环境变化带来不利影响加深，国内需求不足，部分企业生产经营困难，经济运行仍面临不少困难和挑战。2024年，国内生产总值 134.9万亿元，同比增长5.0%，增速居世界主要经济体前列。全年消费规模保持增长，2024年，社会消费品零售总额 48.79万亿元，同比增长3.5%，全年限额以上单位家具类、家用电器和音像器材类、建筑及装潢材料类商品零售额分别增长3.6%、12.3%、-2.0%。2024年，中国家具行业规模以上企业实现营业收入 6,771.5亿元，同比增长0.4%。相较餐饮及其他商品零售，家居行业受“客单价高、决策链条长”等特征影响，消费恢复相对滞后。
2024年，我国房地产市场整体仍呈现调整态势，全国房地产市场整体承压，使得建材家居市场有效需求相对不足，行业加速出清。根据中国建材流通协会数据，2024年全国规模以上建材家居卖场累计销售额为 1.49万亿元，同比下降3.85%，全国 BHEI（中国城镇建材家居市场饱和度预警指数）值为 126.31，全国建材家居市场整体仍处于饱和状态。规模以上建材家居市场面积增长率连续 3年为负值，2024年，全国规模以上建材家居市场面积约为 20,495万平方米，同比下降9.55%，同比降幅扩大，市场竞争愈发激烈，整体市场空置率也随之上升。家居零售行业集中度仍相对较低，但呈现逐渐提高的趋势。据艾瑞咨询发布的《2024年中国家居市场消费洞察报告》，
2023年在全国万平以上建材家居卖场中，前两名的市场份额合计为 23.5%，其中居然智家以 12.5%的市场份额位居行业第一。根据中国建筑材料流通协会发布的数据，全国建材家居卖场单店 50强在2023年实现了 625.96亿元的总销售额，2024年上半年总销售额为 286.94亿元，2024年上半年全国建材家居卖场单店 50强总销售额占同期建材家居卖场总销售额的比例较2023年提升 0.13个百分点。同时，劣势家居卖场、建材街、街边店加速出清，家居品牌对头部渠道的依赖程度进一步提升，头部连锁家居卖场的竞争优势更加明显。泛家居行业流通渠道多元，各渠道竞争激烈。泛家居行业流通渠道主要包含集合式家居建材市场、大卖场、家装公司、设计师渠道、电商平台、工厂专卖店、家居建材超市七种业态，随着电商消费的普及和消费人群的年轻化，“线上搜索信息+线下体验成交”已成为消费者最常采用的购买方式，传统线下渠道数智升级与线上新渠道开拓并驾齐驱。智能家居发展迅猛。根据亿欧智库数据，智能家居2025年市场规模有望突破万亿元，市场潜力巨大。同时，智能家居发展也面临诸多亟待解决的问题。首先，数据割裂与系统缺乏互通互联的问题较为突出，不同品牌、终端以及生态的智能家居系统互相独立，形成一个个信息孤岛。其次，数据安全问题令人担忧，缺乏统一的数据安全标准和有效的监管机制，数据在存储、传输以及使用的过程中面临着诸多风险。再者，智能家居的消费场景存在明显不足，智能家居的应用大多局限于智能灯光、智能门锁等单品的控制，缺乏系统性的整合与创新。出海成为全行业的共识。家居行业出海呈现“阶梯式升级”的鲜明特征，早期以低成本产品出口打开国际市场，随后海外建厂，当前正通过跨境电商运营、建立自主销售网络来提升品牌价值和影响力。尽管家居跨境电商业务已初见成效，但中国家居品牌进入海外线下零售渠道门槛较高、品牌认知度不足，国际化进程在线下零售市场的突破仍面临较大挑战。
2、行业发展影响因素分析
泛家居行业产业链较长，发展受社会经济水平、居民可支配收入、房地产业发展、技术和模式创新及相关政策等因素
的影响。社会经济和居民可支配收入方面，2024年我国经济总体平稳、稳中有进，居民人均可支配收入 4.1万元，同比增长5.3%。但居民消费水平和消费信心恢复缓慢，市场呈现有效需求不足和信心偏弱的局面。其中，家居建材作为“客单价相对较高、决策链条相对较长”的消费品类，复苏过程相对滞后。随着经济发展和居民消费信心的进一步恢复，泛家居产业作为一类刚需和重要消费品类，也将恢复到合理增长水平。房地产业发展方面，新房销售承压，存量房市场交易开始复苏，存量房对家居消费的拉动作用将逐步显现。根据国家统计局数据，2024年全国商品房销售面积同比下降12.9%。2024年“930”新政发布以来，全国重点城市二手房成交出现改善。克而瑞监测数据显示，2024年，35个重点城市二手房总成交面积约为 2.3亿平方米，同比增长6%，新房总成交面积约 1.4亿平方米，同比下降约 24%。中指研究院数据也显示，2024年，30个重点城市二手房成交约 165.7万套，同比增长约 7%。其中，三季度二手房成交套数同比增长15%，四季度同比增长35%。由于二手房交易回暖到带动家居消费一般有 6个月左右时间间隔，随着存量房交易持续回暖，有望对冲新房需求收缩，支撑家居消费平稳过渡。技术和模式创新方面，人类已经迎来以数字化、智能化为主导的第四次科技革命，数字技术、物联网技术、人工智能等技术正在推动家居产业发生深刻变革。在流通渠道方面，传统模式下企业主要经营线下卖场，通过级差地租和商品差价形成经营优势。随着数字化时代的到来，传统线下家居卖场亟需进行数字化转型。由于家居消费单价较高，消费者对现场体验的需求强烈，纯线上或纯线下模式都难以满足家居流通渠道的数字化升级需求。未来，企业发展模式将是线上线下相结合的 S2B2C数字化产业互联网平台模式。在商品类别方面，智能家电、智能安防、智能睡眠、智能康养等智能家居产品正逐步受到消费者的青睐。技术和模式创新加速了家居行业的优胜劣汰，只有拥抱数字化、智能化变革的家居企业才能保持持续的竞争力。家居行业政策方面，家居消费作为消费四大金刚之一，受到国家层面的高度重视，近年来国家围绕家居消费出台了一系列的支持政策。2024年 3月，商务部等 14部门印发《推动消费品以旧换新行动方案》，针对开展汽车、家电以旧换新和家装厨卫“焕新”提出了行动方案。2024年 7月，国家发改委和财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，提出各地区应重点支持旧房装修、厨卫等局部改造、居家适老化改造所用物品和材料购置，促进智能家居消费等，同时直接向地方安排 1,500亿元左右超长期特别国债资金主要用于支持地方提升消费品以旧换新能力。2024年12月，中央经济工作会议提出加力扩围实施“两新”政策。2025年 3月，政府工作报告提出，将大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求，并特别提出将安排超长期特别国债 3,000亿元支持消费品以旧换新。根据商务部数据，受益于国家消费品以旧换新政策，2024年全年，超过 3,600万名消费者购买了八大类家电产品 5,600多万台，带动销售额 2,400亿元；家装厨卫“焕新”带动销售相关产品近 6,000万件，销售额约 1,200亿元。
2025年全国建材家居市场迎来良好开局，根据中国建筑材料流通协会数据，全国建材家居景气指数（BHI）1月份为110.35，环比上涨 1.53点，同比上涨 8.46点。全国规模以上建材家居卖场 1月销售额为 1,095.27亿元，同比上涨 3.09%。在以旧换新政策的拉动下，BHI环比微涨，市场展现出积极的发展态势。
3、公司所处行业地位
公司是国内市场中少数搭建了全国线下零售网络的大型、综合家居渠道商。公司是全国工商联家具装饰业商会执行会
长单位，在市场中具有较高的认可度和美誉度，连续 20年荣膺“北京十大商业品牌”，中国连锁经营协会发布的“2023年中国连锁 TOP100”榜单第二名。作为中国泛家居行业头部企业，公司在服务口碑、品牌知名度、业务规模、商业模式及数智化转型等多个方面具有领先的竞争优势。公司采用“轻资产”连锁发展模式快速拓展全国市场，出租率、坪效等经营指标领先同行。公司是中国家居零售行业全链路 AI技术融合的先行者和标杆企业。公司率先在行业内开展数智化转型，将 AI前沿技术深度融入设计、智能家居和智能家装，已完成“居然设计家”、“居然智慧家”和“洞窝”三大家居产业数智化平台的建设。公司将以 AI设计为新的流量入口，以智能家装和智能家居为新的消费场景，以产业服务平台为数字化底座，成为家居消费新模式的领跑者。公司实体商业第二增长曲线树立区域范本。公司在长春、武汉等城市已运营 4家“中商世界里”购物中心，其中长春“中商世界里”仅用 3年时间就进入长春市商业项目销售额的前 5名。公司在购物中心运营上围绕“数字化”、“智能化”和“内容IP”形成了独特的竞争力和经营特色。公司经营的现代百货和超市零售业务在湖北省区域内具有较高的知名度。
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