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| 中核钛白(002145)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求 报告期是我国承上启下的关键之年，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，在以习近平同志为核心的
党中央坚强领导下，全国各族人民砥砺奋进、攻坚克难，经济运行总体平稳、稳中有进，全年经济社会发展主要目标任务顺利完成，高质量发展扎实推进，新质生产力稳步发展。在党中央的全面统筹带领下，国内现代化产业体系建设取得重要进展，传统产业加速转型升级。依托全产业链的先发布局和多项有效政策支持，“中国牌”新能源汽车成为全球汽车产业变革的主力军，在电动化核心领域取得显著优势，在新能源汽车产业高速发展的推动下，可再生能源产品需求爆发式增长，动力电池产销量再创新高。作为基础化工原料金红石型钛白粉行业的龙头企业之一，公司计划通过“内生增长、外延并购”的战略手段，聚焦“资源、化工、新材料、新能源”四大业务板块，全面布局产业链上下游，打造绿色循环产业经济，力争成为全球规模最大的硫酸法钛白粉生产企业之一，建设具有竞争力的新能源电池材料生产基地，通过产业链横向纵向一体化完成由单一主营产品的化工原料制造企业至多种主营产品的新能源材料供应商的转型升级。作为有刚性需求的基础化工原料，公司现有主营产品金红石型钛白粉（硫酸法工艺）已有近一百年的行业发展历史。中国钛白粉工业始于20世纪50年代中期，自1956年以来，国家分别在上海、广州和天津等地设厂，利用硫酸法工艺生产电焊条用和搪瓷用非颜料级钛白粉。80年代末，全国兴起了建设钛白粉工厂的热潮，最多时达数十家，生产规模大多在1kt/a～4kt/a，国内钛白粉行业在较长的时间内处于生产规模小、工艺技术落后、产品质量差的经济状态中，发展较为缓慢。进入90年代后，甘肃、重庆和山东相关钛白粉生产企业先后从捷克和波兰引进了三条15kt/a硫酸法金红石型钛白粉生产线，经过不断的消化、吸收国外先进技术和工艺，2000年后我国钛白粉工业得以迅速发展，行业的面貌和产品结构也发生了显著的变化，取得了令人瞩目的成就。2002年，国内钛白粉总产能达到39万吨/年，超过当时位居第二的日本；2009年，国内钛白粉总产能达到180万吨/年，超过当时位居第一的美国，成为全球钛白粉第一生产大国和消费大国，并保持至今。当下，全球钛白粉市场基本形成了以国外四大钛白粉企业（科慕、特诺、泛能拓、康诺斯）和中国两大钛白粉企业（龙佰集团、中核钛白）为主的格局。自2007年上市以来，公司通过兼并重组、产能扩张、设备技改等方式不断做大做强主营业务。目前，公司已形成近55万吨的金红石型钛白粉年生产能力，产能位列国内第二。在完成公司2021年度非公开发行股票之“循环化钛白粉深加工”募投项目建设后，公司将具备近70万吨的金红石型钛白粉产能，成为全球最大的硫酸法工艺钛白粉生产商之一。近年来，国内使用硫酸法工艺生产金红石型钛白粉的企业凭借国内矿产资源禀赋、就近下游客户区域等优势，通过产能扩张、工艺技改等方式，实现了对海外硫酸法钛白粉产品在生产成本、满足定制化需求及性价比等方面的超越。随着国际市场部分产能退出及国内新增产能壁垒的提高，未来，硫酸法钛白粉市场将出现“以国内龙头扩产为主，加大覆盖全球市场并与其需求并行”的良性格局。据相关统计机构数据显示，2024年全球钛白粉产能约为1030万吨。2024年国内钛白粉产能约为610万吨，较2023年同比增长；产量约为480万吨，较2023年同比有所增长，国内钛白粉产能、产量占全球产能、产量比重均超过50%。2024年国内钛白粉出口量大约为190万吨，占其产量近40%。报告期内，金红石型钛白粉市场受新增产能逐步释放、部分下游行业需求疲软等因素的影响，其价格围绕供需关系及成本面博弈，呈现“整体供过于求，价格弱势运行”的业态。具体而言：一季度工厂减产及下游囤货，推动库存消化，市场价格止跌并连续上涨；二季度及三季度终端需求弱，出货压力大，市场价格稳中走弱；四季度出口市场需求转弱，市场价格持续下跌。报告期期末，金红石型钛白粉市场价格较报告期期初下降约1000-1500元/吨。供应端：在国家倡导绿色经济，环保政策愈发严格、核心原材料产能产量有限的背景下，国内仅具备成本、环境、市场优势的头部钛白粉生产企业有序启动扩产计划。海外硫酸法钛白粉巨头受环保政策、能源危机导致生产成本高攀等不利因素的影响，其产能、产量将逐渐收缩。随着拟建产能边际收窄，预计全球钛白粉产能在未来1-2年内增长有限。需求端：钛白粉应用广泛，被称为经济发展的“晴雨表”，其需求量长期稳定增长，与GDP增速基本一致。涂料是钛白粉需求的重要组成部分，建筑涂料重装修（翻新）需求将大幅降低国内新建建筑涂料用量下滑带来的影响；汽车涂料将随着新能源汽车产销量的大幅增长，成为发展最快的涂料品种，为钛白粉需求带来新的增长极。同时，国内钛白粉出口持续高增，海外发展中国家需求预计将持续拉动出口。据研究机构按照IMF全球GDP增速进行预测，全球钛白粉需求有望在2030年超过1000万吨。国内硫酸法钛白粉将依托其持续保供及产品性价比的优势，进一步提高市场份额及出口量。预计国内硫酸法钛白粉行业周期属性将持续弱化，呈现整体供需平衡的健康业态。
四、主营业务分析
1、概述
（一）公司总体经营运行情况
2024年，在全球经济复苏势头不稳定、国际地缘政治经济冲突加剧的背景下，我国国内生产总值约135万亿元，同比增长5%，经济实现恢复性增长但整体处于弱复苏状态。自2023年8月以来“稳地产”政策力度加码，房地产市场出
现边际改善的迹象，同时，房屋翻新及汽车工业等细分领域的快速发展成为涂料行业增量需求的重要组成部分，为公司现有主营产品金红石型钛白粉形成了良好的需求预期；新能源行业随着全球能源危机及“碳中和”共识得以迅猛发展，凭借高产业聚集度、技术创新迭代等优势，国内动力储能电池产销量、出口量高速增长，为公司已有及在建的新能源材料磷酸铁等产品的研产销提供了有利的市场保障。报告期内，公司围绕“提质增效、增量提速”的目标，通过研产联动完成生产流程优化实现存量产能的高效运行、通过外延并购快速完善产业链条补充循环经济的核心要素、通过人才引进加速技术团队融合确保在建项目的投运效率。
（1）现有主营业务（金红石型钛白粉）：面对供需关系阶段性失衡、潜在贸易壁垒等不利局面，公司各生产单位及职能
部门高效协同以保障主营产品产销平衡、优化销售策略并成功开拓海内外客户资源，在子公司钛白粉新建产能投产的背
景下，维持了现有主业的平稳运行；（2）新增业务（磷化）：自2023年完成优质资产双阳磷矿、新天鑫化工的整合收购，实现公司资源业务板块在合并报表层从零到一的突破、新增磷矿及黄磷等主要产品的产销业务，为公司经营业绩打造第二增长曲线。报告期是公司经营前述业务的第一个完整年度，磷矿业务顺利完成生产计划、黄磷业务完成9万吨/年技改计划；（3）其他业务（新能源材料、物流及其他产品）：报告期内，公司磷酸铁及其他产品、物流业务体量有序提升。公司发展战略的高效实施，进一步保障了公司营收规模的持续增长。
（1）收入
2024年公司营业收入为68.75亿元，同比上升38.98%。公司主要收入来源为钛白粉、磷矿、黄磷、磷酸铁。其中：2024年钛白粉销量为42.84万吨，同比上升33.44%，实现营业收入58.37亿元；磷矿销量为49.82万吨，其中对外销售
25.86万吨，实现营业收入2.06亿元；黄磷销量为1.92万吨，实现营业收入3.91亿元。
（2）资本结构
2023年，公司完成2021年度非公开发行股票工作，募集资金净额约为52.49亿元，为公司发展打下了坚实的资本基础，进一步夯实优化了公司的资产规模。截至报告期末，公司总资产规模194.72亿元，同比增长5.05%；归属于上市
公司股东的净资产120.55亿元，同比增长1.42%。公司日常经营现金流与财务结构整体稳健。公司高度重视股东回报，建立持续、稳定、积极的分红政策。报告期内，公司完成2023年度权益分派的实施，合计派发现金股利184,605,679.21元；实施回购公司股份的方案，2024年度累计回购公司股份金额209,986,171.82元。截至2024年12月31日，公司回购专用证券账户合计持有216,671,927股（含2022年、2023年回购公司股份的方案），占公司总股本的5.6%。
（二）其他经营情况
（1）安全环保
公司始终将安全环保工作放在首位，坚持“安全第一、环保优先、全员参与、持续改进”的管理方针，深入贯彻落
实国家和地方的安全生产和环境保护政策，全面推进安全环保管理体系建设，不断完善安全环保责任制，确保责任到人，落实到位。在开展安全标准化管理工作的前提下，加快建设 HSE 信息化管理系统，通过人员实时定位、特殊作业电子票、重大危险源包保履职等管理模块的运行，利用信息化手段，全面提升公司HSE管理水平。长期以来，公司严格遵守国家和地方的环保法律法规，积极推进绿色生产，通过优化工艺，引进先进设备，有效减少了废水、废气和各类固废的排放，真正实现“节能、降耗、减排、增效”。近年来，公司持续加大环保投入，不断提升污染物的深度治理能力。公司各种污染治理设备设施全年稳定运行率达到100%，环境检测合格率达到100%，安全环保隐患整改率98%以上。
（2）品质管理
报告期内，公司在各子公司推行全面质量管理，从原辅材料、过程产品、成品加工等环节加强品质管控；严控原辅
材料进厂一次合格率；对过程产品和成品通过加大考核力度和检查频次提高了产品合格率；为满足下游用户对品质提升的需求，通过与客户测试方法对接，加强了应用评价的可靠性和一致性，提高了用户的满意度，增强了公司产品的市场竞争力，公司的造纸专用钛白粉产品和色母专用钛白粉产品顺利打入了国际市场，受到了国内外高端客户的一到好评。
（3）党群工作
报告期内，公司始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大及二十届三中全
会精神，紧紧围绕集团发展战略目标，坚持党建政治引领，聚焦主业主责，将党的全面领导贯穿于集团发展的全过程，扎实推进党群各项工作与生产经营深度融合，充分发挥党组织的领导核心和政治核心作用。在党组织的坚强领导下，公司积极应对复杂多变的市场挑战，持续提升企业核心竞争力，为推动产业链协同发展筑牢了坚实的政治根基和组织保障，为公司高质量发展注入了强大动力。
（4）人力资源
报告期内，公司秉持“企业竞争优势靠人才，企业持续发展靠机制，企业规范管理靠制度，企业高效运营靠流程”
的经营管理思想，在市场化、职业化、规范化、系统化的运作方式下，高效推进人力资源组织能力建设，并持续深化人力资源改革。
2024年，公司不断优化组织管理体系，构建关键岗位人才画像及胜任力模型，吸引优秀人才改善公司整体员工能力素质结构，提升组织的活力。在招聘管理上不断拓宽招聘渠道，与各类招聘平台深度长期合作，为公司不断地引进优秀的人才，在满足业务人才战略需要的同时，持续开展员工职业发展通道建设和后备人才梯队培养等人才发展的基础建设工作。为进一步深化管理变革，在培训管理上，始终遵循业务导向，提升员工业务能力，在员工培训频次、培训课程、培训覆盖面、以及形式多样化上，进一步提升员工职业素质和技能。公司以战略布局、产业结构、组织变革、成本控制、人才价值创造等企业人力资源发展关键要素为根本，构建“战略-组织-人才”三位一体的驱动体系，系统化布局战略版图、重塑组织版图、优化人才版图，全面推动并促进公司可持续健康发展。
（5）信息化建设
报告期内，公司持续加强和深化信息化建设及数字化转型，通过统筹资源、控制成本、管控风险、有效应用、落实
责任等一系列措施，逐步提高公司整体信息化水平。通过数字化赋能生产和业务，深化信息化与生产管理、业务运营的融合，为公司发展提供强有力的支撑和保障，进一步降本、提质、增效，助力公司增强核心竞争力。
2024年，公司上线SRM供应商协同平台，强化采购流程化管理，提高采购协同效率，降低采购成本，加强采购风险控制，使采购过程管理高效透明，提升采购质量水平；上线HSE安全管控平台，通过利用现代化信息技术手段，实现安全生产管理的数字化、网络化和智能化，有效降低公司安全生产风险，确保人员安全与设备稳定运行，实现公司安全生产全要素闭环管理和提升安全生产管理水平。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
吨，下半年不含税销售均价12,952元/吨 市场行情变动境外业务产生的营业收入或净利润占公司最近一个会计年度经审计营业收入或净利润10%以上 是 □否境外业务名称 开展的具体情况 报告期内税收政策对境外业务的影响 公司的应对措施钛白粉出口 以直销/分销的方式向海外客户销售钛白粉 无重大影响 无
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
钛白粉 销售量 吨 428,425.93 321,053.86 33.44%生产量 吨 454,873.35 320,085.74 42.11%库存量 吨 47,084.00 20,680.92 127.67%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用钛白粉产量同比增加42.11%，主要是东方钛业30万吨钛白粉一期（15万吨/年钛白粉成品）于2023年末建成，产能于本报告期释放，2024年度东方钛业钛白粉成品产量10.23万吨，销量同步提高， 钛白粉产量大于销量，库存量上升。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
产品分类
21.10%、26.42%，主要东方钛业30万吨钛白粉一期（15万吨/年钛白粉成品）产能于本报告期释放，2024年度东方钛业
钛白粉成品产量10.23万吨，销量增长，营业成本不同程度增长。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
报告期内，公司新设北京泰奥华化工材料有限公司和甘肃中合磷碳材料有限公司，上述公司于报告期内纳入合并范
围。报告期内，公司转让中合聚能股权，转让后占中合聚能持股比例16.8387%，该公司经营决策控制权已转移，报告期末，该公司不再纳入合并范围。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响降低酸解尾气烟囱固相物技术研发 1、酸解烟囱加装喷淋装置，采用生产水对固相物进行喷淋，溶解烟囱内固相物,控制酸烟囱固相物厚度小于5mm；
2、采用生产水在烟囱内对烟
气进行喷淋，吸收部分二氧化硫和粉尘，降低二氧化硫大于40mg/Nm³。 已结题 减少S排放，及固体物的排放 节能减排珠光漆用金红石钛白粉粗品研发 1、采用双效浓缩，控制水解前的钛液浓度控制在210-220g/L之间，保证水解后偏钛酸粒径稳定；
2、在盐处理工序，加入
0.40%-0.50%钾盐（以K2O计），改善钛白粉粗品亮度； 已结题 研发适应油漆应用领域的钛白粉，满足客户需求。 产品储备酸水中和尾气处理系统研发 1、酸水中和尾气负压收集，采用晶种板框洗涤前段滤液进行喷淋，提高滤液重复利用率，保证尾气达标排放；
2、尾气喷淋塔内设置两层喷
淋，喷头环形均匀分布6个，覆盖喷淋塔整个横截面。 已结题 将不合格尾气处理至合格排放，改善中和厂房内部环境，提高职业健康标准，优化废水处理过程中产生的废气收集处理。 节能减排装饰纸用金红石型钛白粉粗品研发 采用自身晶种加压水解技术，控制晶种数量，调整漂白剂盐处理工艺参数，获得高耐候性钛白粉粗品 已结题 研发适应装饰纸应用领域的钛白粉，满足客户需求。 产品储备盐处理用精制硫酸铝生产技术研发 采用精制硫酸铝为盐处理剂，提高钛白粉的颜料性能 已结题 提高盐处理剂品质 改善钛白粉颜料性能木质家具面漆用金红石型钛白粉粗品研发 在二洗过程中控制水洗温度及时间 已结题 研发适应面漆应用领域的钛白粉，满足客户需求。 产品储备制备四水硫酸亚铁系统研发 1、采用特殊的掺烧工艺，返回一定比例的干料与湿料混合，防止物料粘结。
2、烘干机内热风温度600℃-
630℃，控制四水硫酸亚铁含量在95-97%，含水率小于2% 已结题 四水硫酸亚铁含量在95-97%，含水率小于2% 丰富副产品种类防晒化妆品用金红石型钛白粉粗品研发 通过调整关键工序参数，获得高性能钛白粉 已结题 研发适应化妆品应用领域的钛白粉，满足客户需求。 产品储备水解反应系统研发 控制关键参数，提高水解质量 已结题 提高水解质量 技术参数优化钙泥压榨技术研发 控制压榨关键参数，降低含水率 已结题 控制滤饼含水率在40-45% 降低运送困难水性防火涂料用金红石型钛白粉研发 控制关键参数，提高产品耐候性 已结题 研发适应涂料应用领域的钛白粉，满足客户需求。 产品储备一体式矿粉处理系统研发 优化设备 已结题 减少投资和运行成本，满足钛铁矿砂粉碎工艺。 降本增效水性金属防腐涂料用金红石型钛白粉研发 控制关键参数，提高产品耐候性 已结题 研发适应涂料应用领域的钛白粉，满足客 产品储备户需求。水洗废酸三级浓缩技术研发 多级浓缩 已结题 把23%左右的钛白粉废酸（含硫酸亚铁136g/L）通过多效蒸发浓缩，将稀酸浓度提高到≥55% 废酸重复利用电池级铁源用硫酸亚铁研发 结晶后的七水硫酸亚铁增加离心机，通过离心机固液分离后，使七水硫酸亚铁的含量≥90%，离心分离出的滤液作为小度水回用，减少二氧化钛的流失 已结题 七水硫酸亚铁含量≥97% 提高副产物利用价值回转窑脱硫除尘系统研发 水洗洗废水代替文丘里喷淋过程中使用的工业用水，约节约新鲜水耗 已结题 降低硫排放 节能减排塑胶用金红石型钛白粉研发 控制关键参数，提高产品颜料性能 已结题 研发适应塑料应用领域的钛白粉，满足客户需求。 产品储备聚氯乙烯粉末涂料用金红石型钛白粉研发 控制关键参数，提高产品耐候性 已结题 研发适应涂料应用领域的钛白粉，满足客户需求。 产品储备中水深度回用技术研发 中水回用采用“预处理＋双膜”产水工艺，产水指标达到生产工艺用水指标 已结题 产水率≥50% 节能高固体份涂料用金红石型钛白粉研发 控制关键参数，提高产品耐候性 已结题 研发适应涂料应用领域的钛白粉，满足客户需求。 产品储备中水多级处理系统研发 采用多级联合处理系统，包括预处理、多介质过滤、超滤膜过滤、反渗透系统，能够分级处理中水中悬浮物、有机物、可溶性盐等杂质 已结题 产水率≥90% 节能高 PVC 水性涂料用钛白粉技术研发 控制关键参数，提高产品耐候性 试生产 研发适应涂料应用领域的钛白粉，满足客户需求。 产品储备硝基纤维素高光表印油墨用钛白粉研发 控制关键参数，提高产品颜料性能 试生产 研发适应油墨应用领域的钛白粉，满足客户需求。 产品储备高钙中微量元素化肥用硫酸亚铁研发 控制关键参数，降低含水量 试生产 硫酸亚铁含水量≤2.0%四水硫酸亚铁含量≥98% 提高副产物品质水性自分散抗沉降钛白粉关键技术研发 研发特定的自分散包覆工艺，通过在钛白粉表面无机包覆中添加自分散成分，模仿水性涂料行业常用分散剂的作用机理，在钛白粉颗粒表面形成一层自分散层，从而达到无需外加分散剂即可有效制备钛白浆的目的，其所制备的钛白浆分散性、抗沉降性均达行业先进水平 中试 研发适应涂料应用领域的钛白粉，满足客户需求。 产品储备搪瓷色料用金红石型钛白粉研发 控制关键参数，提高产品颜料性能 中试 研发适应油墨应用领域的钛白粉，满足客户需求。 产品储备随角异色涂料用金红石型钛白粉研发 控制关键参数，提高产品耐候性 中试 研发适应涂料应用领域的钛白粉，满足客 产品储备户需求。皮革漆用金红石型钛白粉研发 控制关键参数，提高产品耐候性 中试 研发适应涂料应用领域的钛白粉，满足客户需求。 产品储备高效酸解技术研发 控制酸解参数，提高酸解效率 中试 提高产品收率 增加效益水性船舶涂料用金红石型钛白粉研发 控制关键参数，提高产品耐候性 中试 研发适应涂料应用领域的钛白粉，满足客户需求。 产品储备热塑性硫化橡胶用金红石型钛白粉研发 控制关键参数，提高产品颜料性能 中试 研发适应橡胶应用领域的钛白粉，满足客户需求。 产品储备钛白粉表面包膜用试剂研发 探究包膜改性对其分散性的影响，为钛白粉的应用提供相应的实验依据 中试 探究工艺原理 技术储备建材用钛石膏生产技术研发 使用中水和生产水洗滤饼，使滤饼达到中性，并可以降低能耗和成本可以减少其他可溶性杂质。 中试 控制滤饼含水率在40-45% 降低运送困难低碳环保高性能内墙乳胶漆用金红石型钛白粉研发 控制关键参数，提高产品耐候性 中试 研发适应涂料应用领域的钛白粉，满足客户需求。 产品储备电泳漆用金红石型钛白粉研发 控制关键参数，提高产品耐候性 中试 研发适应油漆应用领域的钛白粉，满足客户需求。 产品储备高抗粉化钛白粉研发 控制关键参数，提高产品抗粉化性能 中试 提高产品性能，满足客户要求 技术储备废水综合利用系统研发 通过对废水处理后中水进行沉降、加药等，实现中水中杂质的分离，再通过回用系统运行 中试 水资源重复使用 节能低吸油量金红石型钛白粉研发 控制关键参数，降低产品吸油量 中试 研发适应涂料应用领域的钛白粉，满足客户需求。 产品储备高活性金红石晶种关键技术研发 控制晶种制备关键技术 中试 提高晶种活性 技术储备环保型塑料用钛白粉研发 控制关键参数，降低产品吸油量 中试 研发适应塑料应用领域的钛白粉，满足客户需求。 产品储备重防腐型粉末涂料用金红石型钛白粉研发 控制关键参数，提高产品耐候性 中试 研发适应涂料应用领域的钛白粉，满足客户需求。 产品储备水性环氧防腐涂料用钛白粉研发 控制关键参数，提高产品耐候性 中试 研发适应涂料应用领域的钛白粉，满足客户需求。 产品储备高级防水尼龙油墨用钛白粉研发 控制关键参数，提高产品耐候性 中试 研发适应油墨应用领域的钛白粉，满足客户需求。 产品储备废酸中和反应率提高技术研发 每生产1t钛白粉平均要副产浓度20％左右的废硫酸5~6t及大量弱酸性废水，而处理1t钛白粉平均需要耗用碳酸钙1.5~2t，根据化学反应平衡计算大量碱基物质未参与中和反应而被浪费掉，既增加了后处理成本，也让钙泥产量大大增加。为此急需研究一种废酸中和反应率提高技术来提高废酸中和反应率，降低废酸处理成 项目结束 降低废酸处理成本。 降低废酸处理成本。本。高 PVC 水性涂料用钛白粉研发 高PVC涂料中颜填料所占体积比要远远高出，成膜后颜填料粒子间十分拥挤，树脂等成膜物所占比例小到甚至不能在微观上完全形成一个连续的涂层。这对钛白粉的性能提出了和常规涂料完全不同的需求。
本项目设计开发一款高干遮盖
力、高性价比的重包膜钛白粉，提高在高PVC水性涂料领域的市场竞争力。 项目结束 研发出适合PVC水性涂料级钛白粉，满足客户需求。 丰富公司产品结构，满足不同的小众客户定制需求。提高煅烧金红石晶种活性技术研发 煅烧金红石晶种的质量（活性）和加入偏钛酸中的比例，直接影响煅烧产品的金红石转化率和产品颜料性能。但是金红石晶种制备成本较高，金红石晶种的加量直接影响钛白粉粗品的生产成本，本项目计划研究一种煅烧金红石晶种减量技术，降低钛白粉生产成本。 项目结束 研究一种煅烧金红石晶种减量技术，降低钛白粉生产成本。 降低生产成本素色纸专用金红石钛白粉研发 素色纸是一种特殊的纸张，以其纯净、无瑕的白色而闻名。
这种纸不仅用于书写，还广泛用于艺术、装饰和包装等领域。然而，这种纸有一个问题，那就是它对光线折射的敏感度。在光线强烈的环境下，素色纸会变得有些刺眼，甚至有可能造成视觉疲劳。钛白粉是一种常见的白色颜料，具有出色的反射光线的能力，能够有效减少光线对眼睛的刺激，并且有较强的耐晒性及较好的遮盖力。如果能将这种颜料应用到素色纸上，那么不仅能使素色纸在任何环境下都能起到遮盖作用，又能保持纸张的颜色，还能大大减少光线对眼睛的伤害。我们公司有造纸专用的钛白粉，但是由于其特殊的包膜，其色相偏黄，只能用于有颜色的纸张，因此我们研究一种用于素色纸专用的钛白粉以满足素色纸的要求。 项目进入中试阶段 研发出适合素色纸专用金红石钛白粉，满足客户需求。 丰富公司产品结构，满足不同的小众客户定制需求。家具改色漆专用金红石钛白粉研发 家具是我们每天都会与之接触的物品。它们不仅是我们的生活空间的重要组成部分，也是我们个人风格的体现。然而，随着时间的推移，家具的颜色和外观可能会变得过时或陈旧，这可能会影响到我们的生活质量和心情，很多家庭会选择对家具进行改色，以调整家人的情绪和心理状态，并且让人有一种换新房子、新家具的感觉。于是近几年家具改色漆被大量需求，但是由于家具改 项目进入中试阶段 研发出适合家具改色漆专用金红石钛白粉，满足客户需求。 丰富公司产品结构，满足不同的小众客户定制需求。色漆在涂装时的特殊要求也就对原辅材料提出了更高的要求。钛白粉是家具改色漆最主要的填料之一，但是家具改色漆特殊的要求导致绝大部分钛白粉厂家未进行专用钛白粉生产，我们计划研究一种家具改色漆专用的金红石钛白粉，能达到家具改色漆涂装的要求，也能达到家具改色漆在遮盖、光泽、清洁、流平等各方面的要求。阻燃抗老化聚丙烯材料专用金红石钛白粉研发 无论是家具、汽车内部装饰，还是建筑物内部装修材料，聚丙烯材料以其卓越的性能和性价比成为了首选。鉴于聚丙烯材料的应用环境，要求聚丙烯材料有较好的耐候性和耐化学腐蚀性、阻燃性。为了提高聚丙烯材料的耐候性、阻燃性和耐化学性，厂家通常会添加钛白粉作为颜料。钛白粉具有高折射率和高白度，能赋予聚丙烯材料良好的外观效果。同时，它还具有优秀的紫外线屏蔽性能和化学稳定性，能够提高聚丙烯材料的耐候性。本项目研究一种阻燃抗老化聚丙烯材料专用金红石钛白粉，以拓展我公司产品销售市场。 项目进入中试阶段 研发出适合阻燃抗老化聚丙烯材料专用金红石钛白粉，满足客户需求。 丰富公司产品结构，满足不同的小众客户定制需求。废气综合利用制2,4,6三甲基苯钾酰氯技术研发 综合利用黄磷生产产生的CO尾气，获得高附加值的2，4，6-三甲基苯甲酰氯 已结题 提高废气综合利用，制备出2，4，6-三甲基苯甲酰氯 节能减排，提高经济附加值高纯低砷黄磷制备关键技术研究 1、通过催化氧化法制备高纯低砷黄磷，提高工业黄磷经济价值；
2、为公司今后精细磷化工领
域开拓市场，做技术储备。 已结题 制备出砷含量低于1ppm的低砷黄磷。 产品储备高纯黄磷湿法氧化制备电子级磷酸研究项目 1、优化生产工艺，降低能耗和生产成本；
2、以高纯黄磷为原料制备电
子级磷酸；
3、减少生产过程中的废弃物
排放，提高环保水平。 中试 实现高纯磷酸的稳定生产，纯度达到99.99%以上。 产品储备高磷污水净化回用技术研究项目 1、过采用先进的污水处理技术，将污水中的磷含量降低至国家或地方规定的排放标准以下；
2、保护水环境，减少磷排放
对水体的污染，保护水生生态系统，防止水体富营养化；
3、通过技术手段实现资源回
收利用，探索磷的回收利用途径，将磷转化为可再利用的资源，实现循环经济。 已结题 实现磷的回收利用，改善水环境质量，使高磷污水通过处理后达到国家水体中磷最低排放标准0.2mg/L。 节能减排刮板机清渣治理水淬过程散排烟气技术开发 1、减少水淬渣过程中散排水蒸气、有毒有害气体对人体的伤害及环境的污染； 已结题 封闭式的出渣系统，解决了散排气体的同时降低生产成本 环境治理
2、刮板机替代行车与机械臂
的捞渣组合，降低综合生产成本。黄磷负压分离提纯技术研究 以高纯低砷黄磷为原料，采用减压精馏法，辅以其他净化方法制备出电子级黄磷 已结题 采用减压精馏法，调整各项实验参数，或辅以其它净化工艺，以期制备电子级高纯度黄磷。 产品储备泥磷高效综合利用技术研究 为有效地提高泥磷与氢氧化钠，氢氧化钙反应速度，研究磷与氧化剂及水的最佳配比和反应条件，进一步提高次磷酸钠及磷化氢的回收率，降低生产成本 已结题 提高磷回收率，增加泥磷的经济效益 产品储备，提高经济附加值氢氧化钙羰基化合成制甲酸钙生产工艺研发 以黄磷尾气净化所得的产品一氧化碳为原料，开发一碳化工后续产品甲酸钙 已结题 提高废气综合利用，制备出甲酸钙 节能减排，提高经济附加值水淬渣池散排水汽技术开发 将炉前出渣口、渣道、水淬池等位置的散排烟气无组织排放问题，开发试验一种解决烟气及水蒸气现场散排的治理系统。 已结题 通过对水淬池烟气的密封引流，渣道及炉眼处烟气收集，经风机引入烟气输送管道送至水汽洗涤塔进行降温、碱洗等净化操作，达标后进行高空排放。 节能减排酸解磷铁制备磷酸铁材料的工艺研究 开发出成本低、高效率的酸解磷铁制备磷酸铁的工艺 已结题 以磷铁通过酸解制备出磷酸铁材料 产品储备，提高经济附加值酸解磷渣联产白炭黑及普钙技术开发项目 以磷渣为原料通过酸解后，根据磷渣中的主要成分硅钙，开发对应的产品 已结题 SiO2制备为白炭黑，CaO制备为普钙，普钙将作为磷肥的原料，将具有良好的经济效益和提高磷渣利用率 产品储备，提高经济附加值酯交换法制电池级DMC生产工艺研究 以黄磷生产尾气开发CO低压气相氧化羰基化制碳酸二甲酯技术，解决尾气去向问题的同时丰富黄磷行业对黄磷尾气的再生利用路线 已结题 制备出DMC产品的同时提高尾气的综合利用 节能减排，提高经济附加值
5、现金流
万元增长11.29%。主要系报告期购买商品、接受劳务支付的现金增加所致; 2024年年度投资活动现金流入小计119,070.89万元,比2023年年度284,107.92万元下降58.09%,主要系报告期收回投资减少所致;2024年年度投资活动现金流出小计199,227.26万元,比2023年年度477,475.71万元下降58.27%,主要
系报告期投资支付的现金减少所致;2024年年度筹资活动现金流入小计414,515.87万元,比2023年年度901,928.91万元下降54.04%,主要系报告期上期非公开增发股票募集资金所致;2024年年度筹资活动现金流出小计384,983.22万元,比2023年年度300,215.00万元增长28.24%,主要系报告期偿还债务支付的现金增加所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
一年内到期的
长期借款增加
所致
递延所得税负
债 119,925,419.89 0.62% 151,354,262.65 0.82% -0.20%
交易性金融负值变动所致境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
限合伙），在完成股权交割后，公司持有中合聚能16.8387%的股权，对中合聚能的核算调整为其他权益工具核算，中合
聚能不再纳入公司合并报表范围。报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化□是 否
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 本期未选择运用套期会计，公司根据财政部《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》《企业会计准则第37号—金融工具列报》等相关规定及其指南，对拟开展的外汇衍生品交易业务进行相应的核算和列报。与上一报告期相比没有发生重大变化。报告期实际损益情况的说明 本报告期实际收益金额为-769.27万元（含计入投资收益部分）套期保值效果的说明 公司外汇衍生品交易是围绕公司实际外汇收支业务进行的，采取汇率中性原则，以具体经营业务为依托，防范汇率大幅波动对公司造成不良影响，规避外汇市场风险。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但 （一）投资风险分析公司及子公司开展外汇套期保值业务遵循锁定汇率风险、套期保值的原则，不做投机性、套利性的交易操作，在签订合约时严格按照公司预测付款（回款）期限和付款（回款）金额进行交易。外汇套期保值业务可以在汇率发生大幅波动时，降低汇率波动对公司的影响，但同时外汇套期保值业务也会存在一定风险：
1、汇率波动风险：在汇率行情变动较大的情况下，银行结售汇汇率报价可能低于公司对客户（供应商）
不限于市
场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 报价汇率，使公司无法按照报价汇率进行锁定，造成汇兑损失。
2、内部控制风险：外汇套期保值业务专业性较强，复杂程度较高，可能会由于内控制度不完善而造成风险。
3、客户违约风险：客户应收账款发生逾期，货款无法在预测的回款期内收回，会造成延期交割导致公司损失。
（二）公司采取的风险控制措施
1、为控制汇率大幅波动风险，公司加强对汇率的研究分析，实时关注国际国内市场环境变化，适时调整经营、业务操作策略，最大限度地避免汇兑损失。
2、公司已制定了《期货和衍生品交易管理制度》，该制度就公司外汇套期保值业务额度、品种范围、操作
原则、审批权限、业务管理及内部操作流程、信息隔离措施、内部风险报告制度及风险处理程序等作出了明确规定，该制度符合监管部门的有关要求，能满足实际操作的需要，所制定的风险控制措施是切实有效的。财务中心是衍生品交易业务经办部门，负责风险管理体系搭建、衍生品交易业务的方案制订、资金筹集、业务操作及日常联系与管理工作。内审部门负责审查和监督衍生品交易业务的实际运作情况，包括资金使用情况、盈亏情况、会计核算情况、制度执行情况、信息披露情况等。
3、公司进行外汇套期保值业务交易必须基于公司的实际进出口业务，其合约的外币金额不得超过进出口
业务的预测量。公司严格按照客户回款计划，控制外汇资金总量及结售汇时间，同时公司高度重视外币应收账款管理，避免出现应收账款逾期的现象。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 按照合约价格与资产负债表日金融机构根据公开市场交易数据定价之差额计算确定衍生品的当期损益。公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2023年 向特
定对
象发
行股
票2023年03
月09
日 528,7
74.4 524,9
44.4 34,17
7.65 345,8
截至2024年12月31日，募集资金净额5,249,443,962.28元，加累计募集资金利息扣除银行手续费110,159,493.11元，减去累计各项支出 3,458,726,564.82元，募集资金专户余额 1,900,876,890.57元。
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
(2) 截至期
末投资
进度(3)
＝
(2)/(1) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报告
期实现
的效益 截止报
告期末
累计实
现的效
益 是否达
到预计
效益 项目可
行性是
否发生
重大变
化
承诺投资项目
2023年向特定对象发行股票2023年03月09日 循环化钛白粉深加工益的情况和原因 公司于2024年11月25日召开第七届董事会第三十次（临时）会议、第七届监事会第十七次（临时）会议，审议通过了《关于部分募集资金投资项目延期的议案》，本次涉及延期的募投项目前期虽经过充分的可行性论证，但实际执行过程中,为达到预期的建成使用效果，根据募投项目主要产品下游市场需求，对建设方案进行优化设计，预计无法在计划时间内达到预定可使用状态。公司从维护全体股东利益和企业长期经营能力的角度出发，秉承合理有效使（含“是否达到预计效益”选择“不适用”的原因） 用募集资金的原则，在项目推进上更加严谨科学，结合项目目前实施进展的相关情况，经过谨慎研究，决定将“水溶性磷酸一铵（水溶肥）资源循环项目、年产50万吨磷酸铁项目”的达到预定可使用状态日期延期一年，具体日期详见上表。其中：循环化钛白粉深加工项目拟建设的30万吨/年钛白粉后处理生产线及配套附属工程中已建设完成15万吨/年钛白粉后处理生产线及配套附属工程并投入使用；年产50万吨磷酸铁项目已建设完成10万吨/年磷酸铁生产线及配套附属工程并投入使用。项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用公司于2023年3月14日召开第七届董事会第十次（临时）会议、第七届监事会第七次（临时）会议审议通过了《关于使用募集资金置换预先已投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金的议案》，同意公司使用募集资金置换预先已投入募集资金投资项目的自筹资金958,294,386.32元，及已支付发行费用377,358.49元，共计958,671,744.81元。详细内容请见2023年3月15日登载于《中国证券报》《证券时报》和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上的《关于使用募集资金置换预先已投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金的公告》公告编号（2023-021）。保荐机构中信证券股份有限公司对公司使用募集资金置换预先已投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金的事项进行了核查，并出具了核查意见，立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具了《关于中核华原钛白股份有限公司使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金和已支付发行费用的专项说明的专项鉴证报告》。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 截至2024年12月31日，募集资金余额为1,900,876,890.57元（包括募集资金存款利息110,159,493.11元（扣除手续费）），存于募集资金专户。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 无
（3） 募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
适用 □不适用
交易对
方 被出售股权 出售
日 交易价
格（万
元） 本期初起至出
售日该股权为
上市公司贡献
的净利润（万
元） 出售对公司的影
响 股权出售
为上市公
司贡献的
净利润占
净利润总
额的比例 股权出售定价
原则 是
否
为
关
联
交
易 与
交
易
对
方
的
关
联
关
系 所涉
及的
股权
是否
已全
部过
户 是否按计划
如期实施，如未按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施 披露日期 披露索引肇庆市常灵信息咨询中心（有限合伙） 广东中合聚能科技有限公司33.6774%的股权（对应认缴注册资本6,666.67万元）2024年09月10日 10,000 -2,008.25 本次出售广东中合聚能科技有限公司的股权不会对公司的生产经营和未来发展产生不利影响，不存在损害公司及 9.95% 综合考虑公司增资中合聚能的对价、标的公司资产负债及经营情况，经交易各方协商一致后确定 否 不存在关联关系 是 不适用2024年09月11日 巨潮资讯网《关于出售控股子公司股权的公告》（公告编号：
2024-065）
全体股东利益的
情形。 的交易价格
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
十、公司控制的结构化主体情况
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2024年04月26日 价值在线（https://www.ir-online.cn/） 网络平台线上交流 其他 线上参与公司2023年度业绩说明会的全体投资者 公司未来发展战略、项目情况 详细内容请见2024年4月26日登载于互动易、巨潮资讯网（http://wwwcn）上的《投资者关系活动记录表》
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为加强公司市值管理工作，切实推动公司提升投资价值，增强投资者回报，维护投资者利益，根据《中华人民共和
国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司信息披露管理办法》《上市公司监管指引第10号——市值管理》等法律法规、规范性文件的规定，结合公司实际情况，制订《中核华原钛白股份有限公司市值管理制度》。市值管理主要目的是通过充分、合规的信息披露，增强公司透明度，引导公司的市场价值与内在价值趋同；同时，利用资本运作、权益管理、投资者关系管理等手段，使公司价值得以充分实现，建立稳定和优质的投资者基础，获得长期的市场支持，从而达到公司整体利益最大化和股东财富增长并举的目标。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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