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| 光华股份(001333)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司专业从事粉末涂料用聚酯树脂产品研发、生产及销售。聚酯树脂是一种由精对苯二甲酸（PTA）等多元酸与新戊二醇（NPG）等多元醇，通过酯化反应、真空缩聚而制得的热固性饱和聚酯树脂，外形为白色片状透明固体，是生产粉末涂料的主要原材料。粉末涂料是一种环境友好型涂料，与溶剂型涂料及水性涂料不同，具有高效（Efficiency）、经济（Economy）、性能出色（Excellency）、环保（Ecology）的优点，是国际上公认的“4E”型涂料品种，已广泛用于建材、一般工业、家电、家具、汽车、3C产品领域，成为推动相关行业绿色转型的重要力量。近年来，随着国家“生态文明建设”“碳达峰碳中和”“蓝天、碧水、净土保卫战”等一系列战略的深入推进，相关环保法律法规逐步落地实施，“建设美丽中国”不断深入人心，绿色发展成为全社会共识。在涂料和涂装行业，“源头替代”工作持续开展，步入绿色发展新时期，粉末涂料作为绿色涂料的代表，凭借其低挥发性有机物（VOCs）排放、高效涂装等环保优势，契合绿色发展需求，迎来新的发展机遇，其应用范围不断拓展，如ACE—工程及农用机械、商用车、MDF板式定制家具、电动车、彩钢板、动力电池及储能设施。受此积极因素的推动，聚酯树脂作为粉末涂料不可或缺的关键原料，其市场需求持续攀升，展现出广阔的发展前景。
性；对颜料填料润湿好户内型 环氧固化聚酯树脂 具备较好的流平性与装饰性，可以呈现哑光效果及各种纹理效果，附着力及耐化学品性优良 室内家具、家电、电子3C产品等据中国化工学会涂料涂装专业委员会统计，2023年我国热固性粉末涂料销量248.4万吨左右，比上年度增长约8%。在热固性粉末涂料领域，2023年建材(含暖通)粉末涂料市场份额为28.3%；一般工业用粉末涂料市场份额占21.8%；家电粉末涂料市场份额占18.7%；家具粉末8.8%；其他应用领域包括功能性(防腐)9.3%、农用工程机械及汽车9.2%、3C产品3.9%。2023年我国粉末涂料用聚酯树脂销量同比
增长13.2%，达到133.6万吨。数据来源：中国化工学会涂料涂装专业委员会
（二）公司所处的行业地位的情况
公司长期专注于粉末涂料用聚酯树脂系列产品的研发、生产和销售，是全球粉末涂料用聚酯树脂的主要供应商之一。根据中国化工学会涂料涂装专业委员会统计，公司产品连续多年销量居粉末涂料用聚酯树脂行业前列，公司品牌及产品在粉末涂料用聚酯树脂市场地位突出。
通过多年经营积累，公司拥有专业的技术研发团队，技术创新能力突出，拥有200多个聚酯树脂产品型号，可以充分满足粉末涂料客户差异化需求，公司已与阿克苏诺贝尔、千江高新、广东睿智、老虎涂料、佐敦涂料、PPG、旗创新材等国内外专业粉末涂料生产商建立了长期稳定的合作关系，产品已销往东南亚、欧洲、美洲、非洲等多地。
（三）相关行业政策
国家和行业主管部门对粉末涂料及相关产业给予高度重视，出台了一系列有利于行业健康、可持续发展的产业政策。从2016年施行的《中华人民共和国大气污染防治法》到2019年出台的《重点行业挥发性有机物综合治理方案》等规定，持续强化了VOCs排放的源头控制措施，进一步明确环保要求。
2021年2月1日起实施《低挥发性有机化合物含量涂料产品技术要求》（GB/T38597—2020），明确规定粉末涂料属于低挥发性有机化合物含量涂料产品；2021年12月国务院发布《“十四五”节能减排综合工作方案》，明确要求到2025年，溶剂型工业涂料使用比例降低20个百分点。2022年12月，生态环境部发布《环境监管重点单位名录管理办法》，进一步细化了监管对象的类型，并明确规定，工业涂装行业中，规模以上企业若全面采用符合国家标准的水性、无溶剂、辐射固化、粉末等四类低挥发性有机物含量涂料，则不被视为大气环境重点排污单位。2023年12月22日，中华人民共和国工业和信息化部原材料司发布《重点新材料首批次应用示范指导目录（2024年版）》，自2024年1月1日起实施，共有四类粉末涂料与树脂被首次列入，具体包括汽车铝轮毂罩光丙烯酸透明粉末涂料及关键树脂、粉末涂料用不含锡环保聚酯树脂、新能源汽车用高性能绝缘粉末涂料、新能源储能电柜双涂双烤超耐候粉末涂料等。2023年12月27日，中华人民共和国国家发展和改革委员会印发《产业结构调整指导目录（2024年本）》，将之前涉及粉末涂料产品中的限制类“含异氰脲酸三缩水甘油酯（TGIC）的粉末涂料”调整为“含异氰脲酸三缩水甘油酯（TGIC）的粉末涂料（密闭生产装置除外）”。2024年7月，党的二十届三中全会提出，中国式现代化是人与自然和谐共生的现代化，要完善生态文明基础体制，健全生态环境治理体系，健全绿色低碳发展机制。在党的二十届三中全会精神指导下，九部门联合发布《精细化工产业创新发展实施方案(2024-2027年)》，着重推动涂料产业向绿色化转型，减少高VOCs涂料使用，积极推广粉末、水性等环保涂料，加速技术创新步伐，以契合消费升级趋势，为美丽中国建设贡献力量。
随着国家产业结构调整及环境保护法规政策的密集出台，绿色环保理念日益深入人心。在此背景下，粉末涂料的应用范围持续扩大，聚酯树脂的市场需求也随之稳步增长，预示着未来广阔的发展空间和美好前景。
（四）行业发展趋势
1.随着国家环保政策的持续推进，“漆改粉”趋势明显，粉末涂料及其主要原料聚酯树脂延续快速发展的趋势
近年来国家持续推进环保政策的实施，加快绿色产业化进程的发展步伐，国家的碳达峰、碳中和战略加速这一发展趋势，随着“源头替代”工作的不断推进，涂料与涂装行业步入绿色发展新时期，“漆改粉”趋势更加明显。2023年以来在新能源汽车、钢结构、集装箱等新领域实现了巨大突破，越来越多的新兴领域开始关注并转向粉末涂装。粉末涂料正在被越来越多的政府和市场主体认知和认可，环保性能涂料涂装专业委员会的统计，2018年至2023年我国聚酯树脂市场销售总量分别为78.7万吨、88.1万吨、99.5万吨、115万吨、118万吨、133.6万吨，年复合增长率达11.16%；同期，热固性粉末涂料销量分别为176万吨、192万吨、212万吨、235万吨、230万吨、248.4万吨，年复合增长率达7.13%。2.聚酯树脂在粉末涂料中的市场份额不断提升在国内粉末涂料产业起步阶段，纯环氧粉末涂料是最主要的品种，占到80%以上的市场份额，但环氧树脂耐候性差，户外使用极易泛黄和粉化。随着粉末涂料用聚酯树脂技术的引进和国产化，环氧/聚酯混合型粉末涂料迅速崛起，在20世纪90年代的中后期很快替代了纯环氧粉末涂料成为用量最大的粉末体系。随着纯聚酯粉末涂料技术的逐渐成熟，尤其是固化剂TGIC和HAA国产化的实现，大大促进了户外耐候性粉末涂料的发展，之后聚酯企业加大技术投入，向市场推出了种类繁多的聚酯产品，以适应粉末涂料企业对产品性能、特殊功能以及降低产品配方成本的需求，使纯聚酯粉末体系的市场份额不断提高。在环保、安全、品质、销售模式等多种因素影响和促使下，装饰性粉末涂料对环氧树脂的需求越来越少，粉末涂料的发展对聚酯树脂需求越来越多，粉末涂料用聚酯树脂的市场增长率大于粉末涂料环氧树脂的市场增长率，纯聚酯粉末涂料的市场份额有望进一步扩大。3.粉末涂料市场空间逐步扩大的同时，对聚酯树脂提出了更多功能性的需求随着“漆改粉”要求越来越多，工程机械、家具、汽车用涂料、光伏及风力发电铝型材、热敏材料、仪表仪器、电器等领域粉末涂料市场逐年增加，市场空间日趋扩大，对配套的聚酯树脂提出更高的功能性要求，超高的耐候性、耐腐蚀性、快速与低温固化、抗起霜、耐高温等性能突出产品需求逐步显现。具有更佳的装饰性能的金属效果粉末涂料用聚酯树脂市场前景也非常广阔。特别是随着新能源汽车的推广和普及，以及环保政策的推动，粉末涂料在汽车及相关行业中的应用需求显著增长。特别是在充电桩、电池和储能柜等新能源汽车配套设施领域，粉末喷涂技术因其环保和高效的特点，正逐渐取代传统涂料，成为行业的新趋势。再如集装箱粉末涂料用聚酯树脂需要具备高硬度、低温固化、高耐候等性能，同时配套红外加热固化技术，可保证粉末涂料涂装及涂层性能。目前行业内一般通过引入或筛选新型单体、尝试不同多元醇和多元酸的组合，来达到聚酯树脂某些性能的要求，而未来将更多采用接枝或改性等技术手段研发新产品，如含氟、含硅聚酯等。此外，随着整个行业绿色化方向发展，不含有机锡类粉末涂料用聚酯树脂的开发及与无毒/低毒固化剂联用的聚酯树脂的需求旺盛。4.聚酯树脂行业集中度进一步提高，市场竞争将愈发激烈，生产厂家更加注重技术创新和生产自动化当前，粉末涂料用聚酯树脂行业已步入成熟发展阶段，行业集中度显著提升，头部企业规模持续扩大，产能扩张迅猛，竞争日益激烈。据中国化工学会涂料涂装专业委员会统计数据显示，近几年，前十大聚酯树脂生产企业的年销售量占比均超过市场总量的60%，且这些主要企业的市场规模呈现出逐年稳步扩大的态势。随着国内主要粉末涂料用聚酯树脂生产企业产能的不断扩张，加之原材料价格波动的影响，中小企业的盈利空间将受到挤压，落后产能将逐渐被市场淘汰，中小企业的市场占有率也将进一步缩减。面对激烈的市场竞争，各大聚酯树脂厂自主创新能力进一步提升，注重专利等知识产权的保护，注重在细分领域、新兴领域的技术研究，适应下游细分市场需求的功能性产品前景广泛。国内聚酯树脂生产企业与外资企业之间的技术水平逐步缩小，大众产品有同质化现象。同时国内主流聚酯树脂厂都在加强生产设备自动化改造，不断提升产品品质与稳定性。粉末涂料与涂装行业未来所涉及的领域甚广，如5G互联网延伸行业、新能源汽车及配套设施、物流及延伸领域、农业延伸行业、绿色环保产业、老年用品及服务行业、智能家居行业、集装箱、钢结构、装配式建筑、风电设备、碳纤维、太阳能光伏材料、3D打印材料、玻璃涂装等，市场竞争日趋激烈，但也蕴含了未来无限的市场潜力。在这一背景下，聚酯树脂企业纷纷加大研发投入，力求通过技术创新来增强自身的市场竞争力。它们不仅致力于提升现有产品的性能，还在积极探索和开发新型聚酯树脂材料，以满足下游市场日益多样化和个性化的需求。此外，企业间的合作与并购也成为推动行业发展的重要力量，通过资源整合和优势互补，进一步提升了整个行业的竞争力。同时，环保法规的日益严格也对聚酯树脂行业产生了深远影响。企业必须在保证产品质量的同时，严格控制生产过程中的环境污染，推动行业向绿色、低碳方向发展。这要求聚酯树脂企业在生产工艺、原材料选择以及废弃物处理等方面不断进行技术创新和改进。展望未来，随着全球经济的持续复苏和新兴市场的快速发展，聚酯树脂在粉末涂料中的应用领域将不断拓展，市场需求将持续增长。同时，行业内部的竞争也将更加激烈，企业需要通过技术创新、品牌建设以及市场拓展等多方面的努力来赢得市场份额。在这个过程中，那些能够紧跟市场趋势、不断满足客户需求的企业将有望脱颖而出，成为行业的新领袖。
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