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| 云南白药(000538)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
（一）行业现状与发展趋势
2024年，随着医药卫生体制改革持续深化，行业转型升级进程不断推进，我国医药健康行业进入变革调整的关键时期，受众多因素影响，当前医药健康行业整体增长放缓。据中国医药企业管理协会统计，2024年规模以上医药工业企业实现营业收入同比持平，实现利润同比下降0.9%。在政策支持、技术创新与市场需求多重牵引下，医药行业发展机遇与挑战并存。从需求端看，一方面人口老龄化加速带来慢性病等诊疗需求增加，推动医疗服务和药品市场扩容，同时公众对中医药的认可度也持续提高，中医药消费场景向日常保健延伸，市场规模持续突破；另一方面伴随健康意识提升，人们对医药资源可及性、安全性、性价比、个性化等提出更高要求。从供给端看，科技创新为医药健康持续赋能，人工智能、信息技术等在中医药领域的应用不断拓展，为中医药的创新发展提供了新的机遇，随着医保、集采等政策持续落地，医药产品需进一步聚焦临床价值，才能更好地适应现代社会需求，医药企业在质量管理、创新研发、成本控制方面面临更多挑战。从渠道端看，医药健康产品线上线下销售渠道出现结构性变化，线上渠道持续增长，探索“以患者为中心”的多元模式及场景成为新趋势；线下零售连锁化、集中化趋势明显，零售渠道通过更专业细致的服务进行差异化竞争。随着优质医疗资源区域均衡布局，医药产品和服务将更广泛地下沉到基层地区，让更多患者受益。
国家高度重视中医药发展，不断完善中医药传承创新发展机制，推动中医药产业高质量发展。2024年，国家多部委联合发布《关于进一步加强新时代卫生健康文化建设的意见》，指出要坚持守正创新，推动中医药融入生产生活；国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》，提出推进中医药传承创新发展，支持中药工业龙头企业全产业链布局；国家中医药管理局印发《中医药标准化行动计划（2024—2026年）》，推进中医药现代化、产业化；《关于促进数字中医药发展的若干意见》出台，旨在利用数字技术赋能中医药高质量发展。伴随各项政策的出台，中医药产业朝着规范化道路前行，中药工业龙头企业加快全产业链布局，行业资源进一步整合，推动产业升级步伐加快。
放眼大健康产业，受宏观经济波动、经济结构持续调整等诸多因素影响，消费决策更为谨慎，消费行业承压前行，2024年全年社会消费品零售总额较上年增长3.5%，增速较2023年的 7.2%有所下降（数据来源：国家统计局），消费市场的整体表现促使大健康行业发展面临诸多挑战。除传统医疗服务和药品需求外，健康管理、康复理疗、养生保健等领域需求呈现多元化增长态势，中医药与健康管理的关联度进一步加强，消费者对大健康产品的成分、品质和功效提出更高要求。渠道方面，线上线下融合发展趋势明显，社交电商、兴趣电商等新兴渠道成为销售转化的重要途径，线下连锁渠道朝着疾病预防、健康教育和健康管理方向转变，健康消费需求向县域以下区域渗透，为行业带来新的增长空间。
基于中医药及大健康行业在需求、供给、细分领域等多方面呈现出的发展趋势，医药大健康企业需紧跟趋势，通过研发创新、产品升级、优化管理、拓展市场等策略提升竞争力，实现高质量发展。
（二）公司行业地位
党中央、国务院高度重视中医药发展，将传承创新发展中医药定位为新时代中国特色社会主义事业的重要内容，党的二十大报告明确指出“促进中医药传承创新发展”。云南省委、省政府高度重视中药材产业发展，将中药材产业作为云南高原特色农业的主攻方向和壮大“资源经济”的重要内容，《云南省中药材产业高质量发展三年行动工作方案（2025—2027年）》提出，要构建以云南白药集团为“链主”的产业集群，做大做强中药材产业。
云南白药始终致力于中医药的传承与创新，持续深挖传统医学产品的内生潜力，推动传统中医药融入现代生活，不断为品牌及产品注入新的生命力，形成 40个品类、416个品种的产品布局。在医药产品领域，拥有 567个药品批准文号、316个品种，其中含 222个中成药品种，包括 43个独家品种。公司以传承百年的云南白药散剂为起点，在肌肉骨骼及小伤口护理领域逐渐形成了涵盖气雾剂、膏贴剂、酊剂、创可贴多种产品形态的云南白药核心药品系列产品，在感冒消炎、胃肠道消化、心血管用药、妇儿科用药等方面形成具有竞争力的品牌中药矩阵。在健康产品领域，将传统云南白药产品与口腔护理产品相结合，成功地打造了以云南白药牙膏为主的口腔护理产品族群，成为中医药企业跨界创新、重塑消费的经典案例；以医药科技为基础，汲取天然植物精粹，成功打造头皮健康护理品牌养元青。基于云南白药在药品和健康产品领域的成功破局，公司目前已经建立了在天然药物、中药材饮片、特色药、医疗器械、健康日化产品、保健食品等多个领域的业务布局，实现了从一家传统中药制造企业向现代化大健康企业的转型。2024年，云南白药继续保持多个业务领域的市场领先地位。公司核心产品云南白药气雾剂在肌肉-骨骼系统关节和肌肉疼痛局部用药中成药气雾剂零售市场份额为 91.8%，市场排名第一；云南白药创可贴占外用止血类（含药）创可贴零售市场份额 72.4%，市场排名第一；云南白药（散剂）在肌肉-骨骼系统骨伤类全身用药中成药零售市场份额为 14.9%，市场排名第一（数据来源:中康开思系统）。云南白药牙膏2024年继续保持国内全渠道市场份额第一（数据来源：尼尔森零售研究数据 IQ202412）。
2024年，云南白药入围国际权威品牌价值咨询公司 Brand Finance发布的《2024年度医疗保健——全球最具价值与最强医药、医疗器械及医疗服务品牌价值排行榜》25强；再度荣登《中国医药工业百强系列榜单》，排名第 5位；云南白药连续第 15年上榜财富中文网发布的《财富中国 500强排行榜》，位列第 385位；入选美国《制药经理人》杂志《全球制药企业 50强排行榜》，位列第 33位。
四、主营业务分析
1、概述
（一）经营数据概况
2024年，公司克服外部环境剧烈变化带来的挑战，聚焦制药核心，通过全产业链、全价值链、全生产要素的卓越运营，保持强劲增长。报告期内，实现营业收入 400.33亿元，较上年同期增长2.36%；实现归母净利润47.49亿元，较上年同期的40.94亿元同比增长16.02%；扣非归母净利润45.23亿元，较上年同期的37.64亿元同比增长20.18%，创历史新高。
从成长质量来看，报告期内公司经营性现金流净额为 42.97亿元，较上年同期增长22.68%；加权平均净资产收益率11.99%，较上年同期提升1.48个百分点；基本每股收益2.66元/股，较上年同期增长16.16%。
与此同时，公司业务结构持续优化，工业收入占营业收入比重进一步提升至36.14%，工业收入增速达5.30%；工业毛利率65.93%，较上年同期增长1.69个百分点。公司各项提质增效举措成效显著，销售费用较上年同期降低2.26%，管理费用较上年同期降低1.98%。
公司持续保持良好的资产结构，报告期末，公司总资产 529.14亿元，归属于上市公司股东的净资产388.32亿元，资产负债率26.55%，货币资金余额108.88亿元。
（二）主要工作回顾及展望
（1）党建引领、战略定向，组织能力建设取得新突破
1）充分发挥党建引领，推动企业高质量发展
报告期内，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚定“党建引领汇聚发展动能”的理念，突出强化党建引领，聚焦深化“融合嵌入”，团结带领全员提高站位、坚定信心、担当作为，推动企业实现稳健发展。着力提升基层组织力，优化组织设置和人员配置，确保基层党组织有形覆盖、有效覆盖、全面覆盖。着力提升体系支撑力，搭建责任落实体系、党建制度保障体系、“清单化”的目标任务落实体系和“多维融合”的评价考核体系。2）高标准抓好战略定向，聚焦主业确保高效执行战略目标重在落实，需要以“态度+能力”为保障，持之以恒地抓下去，打造坚定的战略定力。2024年3月，公司董事会审议通过《2024-2028战略规划纲要》。基于明确的战略定位，2024年云南白药进一步聚焦“药”这个产业根基，以药品、中药资源、健康品、医药流通四大业务为基本盘，持续聚焦主业、挖潜增效。在持续推进主业聚焦、提质增效的同时，公司基于内部发展基础、外部行业形势，对战略规划纲要进行持续细化和完善。2024年 12月，公司董事会审议通过《2024-2028战略规划》，作为指导云南白药未来五年工作计划的纲领性文件，公司将按照《规划》要求，继往开来，守正创新，超越自我再出发，推动百年白药成为国内领先、世界一流的现代医药产业集团，实现规模、质量、结构协同发展。同时，公司持续强化战略的落地性，用战略的确定性、执行的有效性，应对外部环境的不确定性，持续提升战略引领能力，聚焦主业执行的成果显著，一方面守牢了核心业务市场基本盘，另一方面新增长点实现突破。3）高效率强化集团管控，协同对齐激发队伍活力报告期内，基于战略落地要求，公司通过组织架构变革、全面预算管理、激励机制创新，推动集团管控效率和运营效益大幅提升。一是对业务板块进行了重新梳理和定位，提升了市场、供应链、品牌、营销、电商等中台能力体系建设，有效支撑集团业务单元参与市场竞争；二是构建更为聚焦、精简、高效的组织架构，优化了财务管控职责，强化了战略、投资、监督、人力等职能部门的垂直领导能力，进一步提升公司业务开展的协同性。三是规范化人才管理体系构建，初步构建与战略规划、产业布局和发展目标相匹配的有志有为的干部队伍、结构优良的人才队伍，持续提升全流程人力资源规范化管理能力。同时发挥好“精准”激励的杠杆作用，推动人效管理取得更大成效。四是全面预算闭环管理，预算制定环节以战略为牵引，明确各业务板块增长点，推动全面预算赋能目标达成，以正向的管理方式引导各部门协同作战，初步实现了通过预算牵引资源优化目标。五是做好预算执行监控，建立经营分析机制，推动经营分析从集团到业务的延伸，通过定期经营分析，及时监控市场变化，做好应对机制，确保预算既具有指导性又具有灵活性。
（2）聚焦主业、优化结构，各项业务实现高质量发展
1）药品事业群
报告期内，药品事业群主营业务收入 69.24亿元，同比增长11.8%，单品销售过亿产品达 10个。核心系列产品中，云南白药气雾剂销售收入突破 21亿元，同比增长超 26%；云南白药膏、云南白药胶囊、云南白药创可贴、云南白药（散剂）均在上年销售收入基础上，实现显著增长。其他品牌中药类产品增长亮眼，蒲地蓝消炎片销售收入近2亿元，同比大幅增长超22%，血塞通胶囊、小儿宝泰康颗粒、参苓健脾胃颗粒产品收入均破亿。植物补益类产品，气血康口服液销售收入继续保持增长态势，同口径下同比增长约14%。
2024年，药品事业群以“伤科疼痛全领域管理的‘第一’品牌”为战略指引，结合产品和品牌禀赋，发布伤痛管理新模式，深挖白药核心产品在伤科疼痛领域的药效机制，通过“白药+痛舒+伤痛”相关产品在学术临床方面的深度挖潜，持续打造和提升白药核心产品在骨伤科、疼痛管理领域的知名度和领先优势，形成大的产品生态体系。同时，药品事业群进一步优化“品质好中药”运营平台，深入聚焦心脑血管、呼吸系统、妇儿科等高潜赛道，持续丰富产品管线，打造药品产业大生态。报告期内，药品事业群从学术临床、市场营销、渠道细分、生产提效等方面持续推进各项重点工作。学术临床方面，云南白药（散剂）、胶囊在糖尿病足、骨骼疼痛等方面的临床研究，宫血宁胶囊在治疗异常子宫出血、减少药物流产后阴道流得稳步进展，为产品打开更广阔应用场景。市场营销方面，培育自有运动 IP“走啊打球去”取得成功，促进品牌年轻化、单品渗透率进一步提高；气血康包装焕新升级，紧抓秋冬滋补的重要营销节点，推动气血康口服液销售快速增长。渠道细分方面，院内渠道持续深耕，获得稳步扩展，线下OTC渠道保持优势，线上探索取得新突破。生产提效方面，建立线上化业务流程，推动实现营销工作精准化、渠道建设生态化、用户数据自有化，打造制度规范、流程科学、简洁高效的大后台运营体系，全年提质增效成果显著。
面向未来，药品事业群将以“做中药传承创新发展的典范”为目标，一方面传承、守护和发展好白药优势产品，同时在其他高潜核心赛道上，围绕和聚焦心脑血管、呼吸系统、妇儿科等大病种治疗领域，对现有产品体系进行优化并提供完善的运营方案，实现产品的战略性增长。另一方面，将围绕战略目标持续进行现有产品的二次开发并优选外部项目进行延伸，做大做强药品体系。
2）健康品事业群
报告期内，健康品事业群实现营业收入 65.26亿元，同比增长1.6%；实现利润 21.91亿元，同比增长8.36%。口腔护理领域，2024年云南白药牙膏稳居国内全渠道市场份额第一（数据来源：尼尔森零售研究数据 IQ202412）；“618”“双十一”期间，云南白药口腔健康品牌多年稳居全网口腔护理品牌第一名（数据来源：商指针）。防脱洗护领域，报告期内养元青洗护产品实现销售收入 4.22亿元，同比增长30.3%。养元青在育发类特妆证和防脱育发国家发明专利证书双证加持下，以差异化技术优势突围，成功打造出“控油防脱就用养元青”的核心品牌影响力，在激烈的市场竞争中不断提高渗透率，获得高于防脱品类行业水平的增长，2024年“618”“双十一”期间蝉联天猫国货防脱洗发水品牌第一名（数据来源：商指针）。
报告期内，健康品事业群通过优化健康事业群研发管理、渠道管理、生产管理、供应管理流程，实现从供应商到市场投放，从企业管理到用户服务、从产品研发到用户需求的端到端打通。研发创新方面，健康品事业群报告期内取得专利授权22项，提交申请6项，发表国际顶级SCI期刊论文2篇。内容营销方面，抓住品牌核心关键词，云南白药牙膏围绕“护龈”功效，洗护紧密围绕“防脱”，重要节点开展重点专项工作，在世界口腔健康日，发起“健康口腔123计划”公益倡导；秉承“传统中药融入现代生活”的理念，通过“了不起的中国传承”项目，依托优质的文化内容，提升品牌影响力、赋能品牌全域生意增长；跨界联名“中国文字博物馆”溯源文字脉络，成就品牌文化破圈。系列品牌营销事件强化品牌国民度、专业度，触达精准人群，实现总曝光超过64.3亿人次。
面向未来，健康品事业群将以“做中式健康生活新理念的标杆”为目标，打造以生活品质为核心的健康生态。一方面继续将口腔业务作为基本盘和标杆，保持和扩大行业领先优势，在稳固现有业务的同时，布局专业线市场、开拓酒店业务、开发口腔非牙膏产品，提升新品研发和迭代能力，持续做强生态。另一方面继续快速提升洗护业务规模体量，稳步做强头皮生态领域，有序拓展皮肤管理领域，不断提升组织管3）中药资源事业群
报告期内，中药资源事业群实现对外收入17.51亿元，同口径下同比增长约3.13%。中药资源事业群持续保障公司战略品种的供应与价格稳定，实现公司投料药材价格上涨幅度显著低于行业中药材价格上涨平均水平。通过供应链协同，搭建“大采购”集成化管理平台，采购成本同比下降3100万元。聚焦云南道地药材和白药战略优势品种，三七提取物销售收入同比大幅增长，继续保持市场领先。天然植提业务方面，报告期内销售收入同比增长8.71%。药事服务方面，建成运营云南最大体量的煎药中心，打通“诊治—开方—审方—煎制—配送—入户”的通道，为患者提供全方位、个性化和高效的药事服务，报告期内煎药中心已服务20余家医疗机构，煎药超过700万袋。报告期内，按照云南省委、省政府把云南中药材产业培育成世界一流现代化产业的决策部署，云南白药坚定肩负起云南省中药材产业链“链主”责任。公司围绕种业、种植、加工、市场、品牌等方面明确目标、细化措施，加快推进中药材产业高质量发展相关工作。种业方面，成立云南省第一家专业从事中药材种业的公司——云南白药集团种业科技有限公司，为产业提供种质源头的管控和资源支持。种植方面，2024年申报GAP品种7个，对应基地面积4593亩。加工方面，丽江文山平台实现开放共享，景谷、鲁甸、屏边初加工平台初步构建，其中文山公司气血康口服液获得云南省制造业单项冠军称号；丽江平台带动滇西药材趁鲜加工，报告期内产量增长180%，食品及保健食品产量增长182%，引领高质量发展同时助力滋补深耕启航。市场方面，云南中药材的产业互联网平台——“数智云药”平台正式上线，除基础交易功能外，更有检测、物流、金融等产业配套服务功能，向药材种植户、加工企业、采购商、监管机构全面开放，报告期内交易金额突破1亿元，通过构建“白药优选”“白药认证”“白药自营”三层产品体系，把传统农产品升级为标准化“工业品”。品牌打造方面，入选2024年云南省“绿色云品”品牌目录、“2024中药饮片品牌企业”及“2024道地药材品牌”。标准制定方面，参与2025版《中国药典》三七、苍术标准修订；牵头趁鲜加工品种标准研究18项，占云南省趁鲜加工品种的90%；国标品种配方颗粒工艺技术研发项目取得突破，完成158个品种备案。面向未来，中药资源事业群将继续承接好云南白药集团作为云南省中药材产业高质量发展“链主”企业的战略定位和责任，挖掘云药资源优势，有序推进资源经济高质量发展，将云南省中药材禀赋转化为产业竞争优势，以及区域长期可持续发展优势，实现用云南“好药材”，支撑中国“好中药”。4）省医药公司报告期内，省医药公司多措并举，稳固了营收基本盘，实现主营业务收入246.07亿元，同比增长0.48%。产品层面，医疗器械、药妆、特医食品等非药业务拓展可观，销售同比增长14%，医药品牌运营服务模式探索初显成效，项目规模同比增长37%。渠道层面，基层医疗机构挖深挖潜，销售同比增长12%；OTC板块稳依托数字化底座的支撑，实现流程精益优化，管理提质增效，多项运营指标得以提升和改善。在风险管控上，应收账款整体规模及账期结构均保持良性水平，在巩固市场份额增强客户黏性的同时，实现优于行业平均水平的阶段性管控目标，面向全业务流程的风险管理体系进一步实施落地。报告期内，省医药公司积极应对国家药品集中带量采购、医保控费及公立医院国考等重大医改政策变化，持续提升医药供应链运营能力和客户服务能力，探索与实践新时代下医药供应链的价值创造。通过开展多仓运营、货源共建、母子公司运营协同、质量共享平台等数百余个项目，实现了服务能力和服务范围的扩展。在上游端，推进与厂商的供应链数据互联共享，实现双方业务的无缝连接，推动采购订单向订单全生命周期数字化管理转变；在医院端，搭建医共体药品智管平台，以“互联网+”推动医共体药品管理的转型和创新，整合采购、供应、配送、仓储、使用、支付及监管等多个环节，实现一体化管理高效协同；在患者端，推进“云找药 29号店”项目，整合零售门店资源，通过线上线下一体化运营，为患者提供品种更齐全、取药更便捷的在线找药购药服务。面向未来，省医药公司将持续围绕客户健康需求，整合上下游服务资源，提供价值型医药商业服务。基于行业变革视角，覆盖药品全商业化周期和全渠道类型，省医药服务产品矩阵将更加清晰，院内与院外多渠道布局，深入推进面向产品的全生命周期管理、面向客户的供应链价值型服务解决方案、面向市场的创新商业模式，以全供应链协同，助力构建以患者为中心的诊疗生态圈闭环，焕新升级价值网络。5）持续推动新兴事业部业务布局优化与经营质量提升报告期内，公司推动新兴事业部布局优化，通过模式创新、产品创新等快速推进医疗器械事业部、滋补保健品事业部等业务发展。医疗器械事业部聚焦疼痛理疗、贴敷、眼部护理三大品类，剥离部分低效业务，实现营收 4.25亿元，同比增长61%。通过供应链聚焦，持续优化生产队伍，提升效率降低采购成本，提高盈利能力。滋补保健品事业部持续优化品牌建设，积极推进线上线下市场开拓，实现营业收入9907万元，同比增长101%，并首次实现盈利。其中，三七全系列产品通过包装统一升级、线上线下全域营销布局、前中后台组织保障体系建设等措施，中药饮片及农副产品、健康功能食品等产品增长迅速。
（3）加强研发创新管理，重研发抓创新提升发展动力
提交总结报告。
气血康口服液治疗气虚血瘀型高血压研究已完成省科技厅项目申报与院内项目立项。
宫血宁二次
开发项目 完成宫血宁胶囊减少人工流产术后出血的有效性与安全性的多中心RCT临床研究。
宫血宁胶囊在药物流产后减少阴道出血的有效性与安全性的多中心 RCT临床研究顺利入组269例。完成药代动力学、药理学、毒理学研究及安全性评价。云南白药胶囊 云南白药在糖尿病不同期别应用的临床疗效观察及其机制研究、云南白药对改善骨折疼痛有效性的随机对照临床研究项目、云南白药治疗骨折愈合的临床药理学探索研究、云南白药联合基础治疗对牙周炎患者的临床疗效评价等多项研究稳步推进。其他项目 颗粒剂无糖型研究，千草脑脉通合剂二次开发研究，舒列安胶囊上市后再评价临床预试验等稳步推进。化生产工艺和质控体系。附杞固本膏项目 完成Ⅲ期临床试验前期准备工作，包括研究方案、研究者手册等，目前已提交与 CDE的沟通交流材料。贴膏剂项目 共有4个在研品种，累计获得专利4项。其中氟比洛芬凝胶贴膏获得临床实验批件并完成临床预试验，洛索洛芬钠凝胶贴膏完成中试研究，云南白药凝胶贴膏完成粘附性能优异的处方工艺摸索，云南白药新型橡胶贴膏完成中试初步研究。新型创面止血材料与动脉止血凝胶 完成1款急救止血绷产品带完成注册申报，获得二类医疗器械注册证。长期项目中，创新药项目聚焦社会需求、科技赋能以核药发展为中心，布局多个创新药物发展，项目周期 项目名称 进展概述长期 INR101项目 用于PET/CT显像诊断可疑前列腺癌患者的INR101诊断核药项目2024年5月获得临床批件，11月完成 I/IIa期临床总结报告，结果显示产品具备优异的稳定性和安全性，11月底递交EOP2沟通交流申请。INR102项目 用于治疗转移性去势抵抗前列腺癌患者的 INR102治疗核药项目完成符合 IND申请要求的非临床研究及报告，于11月递交pre-IND沟通交流申请，并同步完成IND申报材料初稿，IIT临床研究完成10例受试者入组及第一周期给药。KA-1641项目 公司引进抗体药物 KA-1641的相关专利，目前处于临床前研究开发阶段，正在进行药学开发，药理药效研究，临床前药代研究、相关种属毒理研究等。
2025年，公司将进一步构建适合白药战略发展阶段的研发创新体系和研发运营管理能力，统筹打好“中药”和“创新药”两张牌，谋划好与一流硬件平台相匹配的一流人才，包括一流的研发人才和管理人才。公司将持续拓宽创新力的内涵，依托精益化、数智化的手段，配套出台鼓励创新的正向激励机制，营造良好的创新氛围，建立充足的项目储备，加快落实推进创新项目成果转化。
（4）持续深化数智化转型战略，助力公司提质增效
报告期内，公司持续贯彻落实《云南白药集团数字化发展2022-2026规划》，通过数据+AI前沿技术赋能所有产业链环节，推动产业转型升级和业务创新发展。人工智能赋能应用场景取得阶段实效。聚焦产业供应链、面向消费者的统一运营、基于数据洞察和营销能力的中台建设、业务及职能板块的数字化升级等工程，全方位支持企业战略发展。中药材产业数字化方面，通过打造“数智云药”平台打通了从种植到分销的整个流程，构建了从种植到消费的数字化生态圈，推动中医药产业迈向智能化、绿色化。通过 AI辅助产品研发提升产品研发效率。同时，持续推进公司数据治理、业财一体化、灯塔工厂等专项工程不断取得新的进展，不断赋能公司业务、管理再上新台阶。
面向未来，公司将持续通过数智化能力赋能业务有效发展，提供竞争优势，探索“AI+医药”的转型方向，将人工智能、大数据及云计算等 AI技术深度融入种植、加工、研发、生产、营销等各个环节，加速实现数智化转型。以数字变革定义“创新”，将数据要素与中医药的持续深度融合，锻造新质生产力，让传统中医药焕发新生机。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
工业销售收入 销售量 元 14,468,250,214.38 13,740,557,061.12 5.30%商业销售收入 销售量 元 25,472,886,013.94 25,295,257,277.35 0.70%相关数据同比发生变动 30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
说明：无。
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是□否
详见第十节-九、合并范围的变更。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 （8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
销售费用 4,879,502,036.91 4,992,157,591.11 -2.26% 本期公司持续推进降本增效，销售费用有所下降。管理费用 1,037,553,483.87 1,058,503,523.90 -1.98% 本期公司持续推进降本增效，管理费用有所下降财务费用 -155,555,109.85 -259,243,744.88 -40.00% 本期利息收入较上年减少 29.94%，利息支出较上年增加 27.37%。研发费用 337,413,301.03 336,013,434.83 0.42% 无重大变动。
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项
目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
附杞固本膏 探索验证附杞固本膏的临床研究方法和上市注册路径，开发用于温肾固本的中药新药，治疗中老年人由于肾阳虚证引起的夜尿频多等症状，提升中老年人生活质量。 已召开 III期临床试验方案讨论会，获得伦理批件；完成与CDE的沟通交流，正在修订临床方案。 探索完成附杞固本膏 III期临床研究，明确其临床治疗特点、治疗病证的诊断标准、治疗有效剂量、给药方案和疗程等指标，并按照中药新药 1.1类注册上市。 该项目是我国首个批准临床的证候类中药新药，该研发项目的开展是公司中药证候类创新药研发能力和产业化能力的有力证明。预期未来能为公司新增一款符合中医药整体疗愈特点的证候类中药新药，丰富公司中药创新药产品矩阵。全三七片(PSQ 项目) 挖掘三七防治疾病的特点，开发 1类中药创新药，用于由于心脉瘀阻证引起的胸闷、心痛、心悸怔忡等症状的防治，致力于降低心血管事件的发生率。 正在开展 II期临床研究，2024年入组 471例，累计入组 687例，完成 97%的入组；2024年出组 359例，累计出组 545例。 综合利用三七全株资源，进一步探索皂苷、黄酮、多糖等成分的协同机理，并按照 1.1类中药创新药上市。 该产品是在公司“大健康”战略下，开展的针对心血管系统疾病，有利于心脉瘀阻证相关症状治疗的创新药研发项目。
预期未来能为公司增加一款符合中医药整体疗愈特点的证候类中药新药，丰富公司中药创新药产品矩阵。INR102项目 开发用于前列腺癌治疗的创新核药。 完成符合 IND申请要求的非临床研究及报告，2024年 11月递交 pre-IND沟通交流申请。 获得药监局批准上市。 该项目是公司首个创新治疗核药产品，适应症为前列腺癌。该项目将为公司增加 1款全新的创新核药产品，为公司开拓新的市场，带动公司创新药板块的发展，完善公司在前沿技术的布局。INR101 项目 开发用于前列腺癌诊断的创新核药。2024年 5月获得国家药品监督管理局下发的药物临床试验通知书；11月完成 I/IIa期临床研究报告，并递交 EOP2沟通交流申请。 获得药监局批准上市。 该项目是公司首个创新诊断核药产品。
该项目将为公司增加 1款全新的创新核药产品，为公司开拓新的市场，带动公司创新药板块的发展，完善公司在前沿技术的布局。4款贴膏剂产品开发 拓宽贴膏剂产品临床选择。拟药贴膏。 贴膏剂项目共有 4个在研品种，累计获得专利 4项，其中氟比洛芬凝胶贴膏获得临床实验批件并完成临床预试验，洛索洛芬钠凝胶贴膏完成中试研究，云南白药凝胶贴膏完成粘附性能优异的处方工艺摸索，云南白药新型橡胶贴膏完成中试初步研究。 获得药品注册证书。 拓宽贴膏剂产品临床选择，通过制剂布局、新品选择、剂型改良来保持云南白药在外用制剂领域的行业优势，助力公司探索新增长点。主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响中药大品种二次开发项目 对已有大品种开展药学、非临床、临床、经济学等方面深入研究，以完善产品疗效、安全性评价体系，扩大和明确产品适应症及适用人群，指导临床用药，引入新技术对已有产品进行改良。 目前涉及二次开发的中药大品种 11个。重点项目包括：宫血宁胶囊治疗异常子宫出血项目，截止 2月底共启动 36家，共入组 1493例，预计2025年获得临床试验报告；气血康口服液改善心脏和血管健康的临床研究项目，已完成统计分析并提交临床试验总结报告，显示气血康口服液能显著改善血管内皮功能，研究成果已在第二十一届中国国际血管医学大会暨第十九届亚太国际血管健康与衰老会议上发布，已据；拟探索气血康口服液在心血管系统疾病中的治疗效果。 拓展或细化产品在某疾病领域的临床应用，指导临床用药，挖掘增长潜力，促进产品进入指南、路径和共识。2个经典名方中药制剂的开发(PZ-018、PZ-019) 借助现代科技手段，通过规范化标准化研究将 2个具有临床价值及市场前景的经典名方(PZ-018、PZ-019) 开发上市。 完成两个品种的毒理学试验；正开展 2个品种的商业规模生产验证和申报资料撰写工作。 按照中药新药 3.1类注册上市。 践行公司深耕中医药领域的战略，有助于中医药领域的守正创新，丰富公司中药产品梯队，助力公司探索新增长点，提升市场竞争力。同时，为公司中药新药开发积累技术及项目管理经验，不断提升云南省中医药核心竞争力。特殊医学用途全营养配(10岁以上)。 完成注册申报资料提交，获得受理通知书；根据审评部门下发的补正通知要求，完成补充研究并提交；针对生产工艺及配方等核心内容，通过电话沟通形式完成补充说明与细节完得生产许可证。构建特医食品研发注册知识技术体系和产业化平台。 本项目开发契合公司战略目标，可极大丰富公司产品族群，是对大健康产品梯队的有效补充，助力公司探索新增长点，提升市场竞争力。产品力提升项目(技改项目) 对公司现有已上市品种开展产品力提升研究，提升现有品种的品质、资质。 完成小柴胡颗粒(无蔗糖)补充申请申报和香砂平胃颗粒(无蔗糖)补充申请申报，获受理号。 完成药品补充注册申报，获得补充申请批件。 1.践行公司深耕中医药领域的战略方向，传承并创新中医药发展的领域，进一步稳固和提升中央产品市场竞争力。
2.开拓无糖颗粒剂市场，为解决糖尿病等禁糖患者用药局限提供新方向，扩大产品应用范围，满足更多患者人群的健康需求，提升产品质量和产品竞争力。新型医用创面材料及产品的开发 开发用于临时控制出血的系列急救医疗器械产品，达到快速止血、包扎、护理的目的。 急救止血绷带已完成产品工艺设计，产品技术要求研究，注册申报，质量体系现场考核。已获得江苏省药监局二类医疗器械注册证。 获得医疗器械注册证书。 聚焦创面止血材料的创新，助力于公司医疗器械产品线的丰富，满足医疗机构和急救现场对高效止血解决方案的需求。打造国内领先的医疗器械创伤急救护理平台。
5、现金流
1、经营活动产生的现金流量净额同比增加 22.68%，净额增加 7.94亿元，主要原因是本期销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增加 26.16亿元；本期购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期增加15.24亿元。
2、投资活动产生的现金流量净额同比减少 331.21%，净额减少 17.18亿元，主要原因是本期定期存款到期金额与存入金额的差异较上期增长37.27亿元，买入理财产品 34亿元，处置股票、理财的金额较上期处置股票、基金等的金额减少 20.05亿元。
3、筹资活动产生的现金流量净额同比减少 139.12%，净额减少 40.60亿元，主要原因是本期取得借款收到的现金较上年同期增加 5.11亿元；本期偿还债务支付的现金较上年同期增加 14.09亿元；本期分配股利、利润或偿付利息支付的现金较上年同期增加 31.84亿元。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 不适用
五、非主营业务分析
适用 □不适用
投资收益 776,937,495.06 13.67% 主要构成为上海医药投资收益。 否
公允价值变动损益 136,837,009.94 2.41% 主要构成为公司持有的交易性金融资产、其他非流动金融资产净值的变化。 否资产减值 -91,230,709.62 -1.60% 主要构成为计提的存货跌价及固定资产减值准备。 否营业外收入 15,483,338.73 0.27% 主要构成为与日常经营活动无关的收入。 否营业外支出 42,385,497.02 0.75% 主要构成为与日常经营活动无关的支出。 否信用减值损失（损失以“-”号填列） -39,925,926.62 -0.70% 主要构成为商业板块计提的应收账款坏账准备。 否其他收益 102,009,773.65 1.79% 主要构成是政府补助。 否资产处置收益 490,651.65 0.01% 主要构成为处置非流动资产损失及处置使用权资产利得 。 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
别分红，累计现金分红金额 58.7亿元，现金分红较以前年度增加。与发起设立产业基金；以及上海医药持续取得投资收益。行理财产品及券商理财产品。款减少。境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
营活动）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动） 新设 500,000,000.00 71.43% 自筹 中银国际投资有限责任公司 长期 股权投资基金份额 已设立 -110,316.95 否 2024-11-29 http://ww
w.cninfo.c
om.cn/new
/disclosure
/detail?org
Id=gssz00
00538&an
nounceme
ntId=1221
892813&a
nnouncem
entTime=2
合计 -- -- 500,000,000.00 -- -- -- -- -- -- 0.00 -110,316.95 -- -- --
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
适用 □不适用
注：公司于2025年3月31日召开第十届董事会2025年第一次会议，审议通过《关于转让雅各臣、健倍苗苗股份的议案》，同意公司签署《有关转
让雅各臣科研制药有限公司及健倍苗苗（保健）有限公司之若干普通股股份之买卖协议》及相关必要文件，根据协议向 Queenshill Development Limited分别以每股 1.30 港元的价格转让 200,000,000 股雅各臣科研制药有限公司（股票代码 02633.HK，以下简称“雅各臣”）股票、以每股 2.10 港元的价格转让 75,900,000 股健倍苗苗（保健）有限公司（股票代码：02161.HK，以下简称“健倍苗苗”）股票，本次股权转让总价为 41,939万港元。本次转让完成后，公司不再持有雅各臣、健倍苗苗股份。
（2） 衍生品投资情况
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大股权。
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
人护理、化妆品贸易。 340,764,709.45 240,715,280.26 689,091,622.71 21,459,144.17 16,683,866.18
上海医药集团股份有限公司 参股公司 原料药和各种剂型（包括但不限于片剂、胶囊剂、气雾剂、免疫制剂、颗粒剂、软膏剂、丸剂、口服液、吸入剂、注射剂、搽剂、酊剂、栓剂）的医药产品（包括但不限于化学原料药、化学药制剂、中药材、中成药、中药饮片、生化药品、生物制品、麻醉药品、精神药品、医疗用毒性药品【与经营范围相适应】、疫苗）、保健品、医疗器械及相关产品的研发、制造和销售,医药装备制造、销售和工程安装、维修,仓储物流、海上、陆路、航空货运代理业务,实业投资、资产经营、提供国际经贸信息和咨询服务,自有房屋租赁,自营和代理各类药品及相关商品和技术的进出口业务。 3,696,414,318.00 221,209,430,148.17 83,742,363,721.07 275,250,934,889.66 8,140,712,946.17 5,870,011,314.88根据公司相关制度，健康产品公司就使用“云南白药主品牌商标”，确认应付集团母公司的品牌使用费共计 11.08亿元；不考虑品牌使用费情形下，健康产品公司2024年实现利润为 21.91亿元。
十、公司控制的结构化主体情况
适用 □不适用
参看第十节，十、在其他主体中的权益。
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2024年01月11日 公司总部办公大楼 实地调研 机构 中信建投等 7人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1218868274&announcementTime=2024-01-12%2018:112024年01月16日 公司总部办公大楼 电话沟通 机构 阿布扎比投资局1人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1218930760&announcementTime=2024-01-17%2015:372024年01月24日 公司总部办公大楼 实地调研 机构 华泰证券等 3人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1219001368&announcementTime=2024-01-25%2017:172024年01月30日 公司总部办公大楼 电话沟通 机构 摩根士丹利 2人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1219065071&announcementTime=2024-02-01%2017:012024年02月26日 公司总部办公大楼 电话沟通 机构 国盛证券等 6人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1219208504&announcementTime=2024-02-28%2018:032024年04月01日 公司总部办公大楼 电话沟通 其他 机构及个人投资者 226人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1219516527&announcementTime=2024-04-03%2017:092024年04月08日 公司总部办公大楼 电话沟通 机构 三井住友 1人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1219565147&announcementTime=2024-04-10%2017:232024年04月15日 公司总部办公大楼 电话沟通 机构 Pictet AssetManagement 1人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1219646856&announcementTime=2024-04-17%2017:012024年04月15日 公司总部办公大楼 电话沟通 机构 HSBC GlobalAsset Management(Uk) Limited 1人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1219646898&announcementTime=2024-04-17%2017:01接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2024年04月16日 公司总部办公大楼 电话沟通 机构 国寿资产 4人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1219665329&announcementTime=2024-04-18%2017:452024年04月16日 公司总部办公大楼 电话沟通 机构 太平资产 5人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1219665336&announcementTime=2024-04-18%2017:472024年04月16日 公司总部办公大楼 电话沟通 机构 汇添富 5人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1219665339&announcementTime=2024-04-18%2017:472024年04月18日 深圳证券交易所 其他 其他 参加深交所“锻造新质生产力”第二场集体业绩说明会全体投资者 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1219737336&announcementTime=2024-04-22%2018:362024年04月29日 公司总部办公大楼 电话沟通 机构 光大证券等 5人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1219983930&announcementTime=2024-05-06%2017:442024年05月10日 公司总部办公大楼 电话沟通 机构 Broad Peak1人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1220042459&announcementTime=2024-05-13%2019:362024年05月10日 公司总部办公大楼 电话沟通 机构 海通证券等 4人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1220042462&announcementTime=2024-05-13%2019:362024年05月13日 全景网“投资者关系互动平台” 网络平台线上交流 其他 在全景网“投资者关系互动平台”提问的投资者 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1220051725&announcementTime=2024-05-14%2017:542024年05月13日 公司总部办公大楼 实地调研 机构 西南证券等 4人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1220061177&announcementTime=2024-05-15%2017:20接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2024年05月13日 公司总部办公大楼 实地调研 机构 梵海资本等 3人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1220061303&announcementTime=2024-05-15%2017:242024年05月13日 集团白药空间二楼会议室 实地调研 机构 长江证券 2人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1220061428&announcementTime=2024-05-15%2017:362024年05月14日 公司总部办公大楼 实地调研 机构 浙商证券等 4人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1220073306&announcementTime=2024-05-16%2017:322024年05月15日 集团白药空间二楼会议室 实地调研 机构 中信证券等 11人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1220090611&announcementTime=2024-05-17%2020:062024年05月16日 集团白药空间二楼会议室 实地调研 其他 参加《股东来了》2024 投资者走进上市公司活动的投资者 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1220107825&announcementTime=2024-05-20%2017:422024年05月17日 公司总部办公大楼 实地调研 机构 国联证券等 7人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1220120376&announcementTime=2024-05-21%2018:022024年05月20日 公司总部办公大楼 电话沟通 机构 招商证券等 4人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1220133283&announcementTime=2024-05-22%2019:182024年05月21日 公司总部办公大楼 电话沟通 机构 光大证券等 7人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1220144230&announcementTime=2024-05-23%2017:402024年05月29日 公司总部办公大楼 电话沟通 机构 光大证券等 7人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1220211452&announcementTime=2024-05-30%2017:30接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2024年05月30日 公司总部办公大楼 实地调研 机构 贝莱德 1人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1220245135&announcementTime=2024-06-03%2017:462024年05月30日 公司总部办公大楼 电话沟通 机构 中信建投等 3人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1220245152&announcementTime=2024-06-03%2017:462024年05月31日 公司总部办公大楼 电话沟通 机构 红土创新基金 1人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1220256566&announcementTime=2024-06-04%2018:202024年06月03日 公司总部办公大楼 实地调研 机构 东方财富证券等7人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1220272291&announcementTime=2024-06-05%2018:342024年06月04日 公司总部办公大楼 实地调研 机构 东吴证券等 4人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1220289334&announcementTime=2024-06-06%2019:142024年06月14日 公司总部办公大楼 电话沟通 机构 海通国际等 3人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1220390832&announcementTime=2024-06-18%2017:462024年06月14日 公司总部办公大楼 电话沟通 机构 海通国际等 3人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1220390834&announcementTime=2024-06-18%2017:482024年06月14日 公司总部办公大楼 电话沟通 机构 海通国际等 5人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1220390837&announcementTime=2024-06-18%2017:502024年06月25日 公司总部办公大楼 电话沟通 机构 天风证券等 2人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1220468045&announcementTime=2024-06-26%2018:58接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2024年06月26日 公司总部办公大楼 实地调研 机构 安联亚洲等 5人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1220496116&announcementTime=2024-06-28%2017:172024年06月28日 公司总部办公大楼 电话沟通 机构 易方达基金 1人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1220520219&announcementTime=2024-07-02%2017:582024年07月01日 公司总部办公大楼 电话沟通 机构 国联证券等 12人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1220526528&announcementTime=2024-07-03%2017:442024年07月01日 公司总部办公大楼 电话沟通 机构 国联证券等 4人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1220526553&announcementTime=2024-07-03%2017:462024年07月03日 公司总部办公大楼 实地调研 其他 参加华福证券云南分公司走进上市公司活动的投资者一行 24人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1220540763&announcementTime=2024-07-05%2017:322024年07月23日 公司总部办公大楼 实地调研 机构 国信证券等 4人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1220719320&announcementTime=2024-07-24%2017:122024年08月27日 公司总部办公大楼 电话沟通 机构 中信证券等 306人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1221052237&announcementTime=2024-08-29%2018:122024年09月12日 公司总部办公大楼 实地调研 机构 中信建投证券等8人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1221222096&announcementTime=2024-09-13%2017:182024年09月12日 公司总部办公大楼 实地调研 机构 博时基金 3人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1221222098&announcementTime=2024-09-13%2017:18接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2024年09月19日 公司总部办公大楼 电话沟通 机构 海通证券等 8人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1221256903&announcementTime=2024-09-20%2017:102024年11月11日 公司总部办公大楼 电话沟通 机构 麦格里资本 3人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1221711579&announcementTime=2024-11-13%2017:222024年11月29日 公司总部办公大楼 实地调研 其他 参加万联证券云南分公司走进上市公司活动的 5名投资者 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1221906513&announcementTime=2024-12-02%2016:582024年12月04日 公司总部办公大楼 实地调研 机构 华创证券等 21人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1221956024&announcementTime=2024-12-06%2017:102024年12月11日 公司总部白药空间 实地调研 其他 参加国泰君安-全景网“走进上市公司系列”——走进云南白药的投资营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1222015856&announcementTime=2024-12-13%2017:282024年12月12日 公司总部办公大楼 电话沟通 机构 申万医药等 5人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1222016036&announcementTime=2024-12-13%2017:342024年12月24日 公司总部办公大楼 实地调研 机构 中信建投等 8人 了解公司经营情况。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=gssz0000538&stockCode=000538&announcementId=1222143382&announcementTime=2024-12-25%2017:34
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为切实推动公司提升投资价值，规范市值管理行为，确保公司市值管理活动的合规性、科学性、有效性，实现公司价值和股东利益最大化，积极响应《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》中关于鼓励上市公司建立市值管理制度的号召，公司于2025年3月31日召开的第十届董事会2025年第一次会议审议通过了《云南白药集团股份有限公司市值管理制度》，具体内容详见公司同日在巨潮咨询网披露的该制度。
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是 □否公司已于2024年3月9日披露《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》（公告编号：2024-12）。公司牢固树立回报股东意识，始终坚持聚焦主业、稳健经营，不断推动高质量发展的同时，持续提升股东回报。公司结合自身情况，综合运用提升信息披露质量、做好投资者关系管理、现金分红、注销已回购股份、大股东增持等多维度措施，促进公司投资价值合理反映公司高质量发展成果。
（一）持续提升生产经营质效
2024年，公司克服外部环境剧烈变化带来的挑战，聚焦制药核心，通过全产业链、全价值链、全生产要素的卓越运营，保持强劲增长。报告期内，实现营业收入 400.33亿元，较上年同期增长2.36%；实现归母净利润 47.49亿元，较上年同期的 40.94亿元同比增长16.02%；扣非归母净利润 45.23亿元，较上年同期的 37.64亿元同比增长20.18%，创历史新高。
从成长质量来看，报告期内公司经营性现金流净额为 42.97亿元，较上年同期增长22.68%；加权平均净资产收益率 11.99%，较上年同期提升 1.48个百分点；基本每股收益 2.66元/股，较上年同期增长16.16%。
与此同时，公司业务结构持续优化，工业收入占营业收入比重进一步提升至 36.14%，工业收入增速达5.30%；工业毛利率 65.93%，较上年同期增长1.69个百分点。公司各项提质增效举措成效显著，销售费用较上年同期降低 2.26%，管理费用较上年同期降低 1.98%。
公司持续保持良好的资产结构，报告期末，公司总资产 529.14亿元，归属于上市公司股东的净资产388.32亿元，资产负债率 26.55%，货币资金余额 108.88亿元。
（二）多维度提升股东回报水平
公司通过现金分红、注销已回购股份、大股东增持等方式，多措并举提升股东获得感。
报告期内，公司累计现金分红金额 42.79亿元，占2024年全年归母净利润的 90.09%。其中2024年三季度实施特别分红，分红方案为每 10股派发现金红利 12.13元，分红总金额 21.64亿元，占2024年前三季度归母净利润 50.02%；2024年年度分红方案为每 10股派发现金红利 11.85元，年度现金分红总金额21.14亿元。
公司于2024年 2月召开股东大会审议通过，将已回购的 12,599,946股股份用途变更为“用于注销以减少注册资本”，注销股份约占公司总股本的 0.7015%，回购成本超 7亿元。2024年 4月，公司已办理完毕上述 12,599,946股回购股份的注销手续。
2024年 8月，公司股东国有股权管理公司计划自首次增持之日（2024年8月6日）起 6个月内增持公司股份，计划累计增持金额不低于 5亿元，不超过 10亿元。2024年8月6日至2025年2月5日，国有股权管理公司通过深交所交易系统以集中竞价交易方式增持公司股份 17,807,463股，增持数量占公司总股本的 0.9980%，累计增持金额为人民币 950,379,399.02元。截至2025年2月5日，增持计划期限届满，本次增持计划已实施完成。
（三）信息披露质量持续提升
公司始终严格按照法律法规及相关规定的要求，真实、准确、完整、及时、公平地披露公司信息。
公司充分听取各类投资者对定期报告的需求和建议，对年度报告数据按照板块、渠道等维度进行相应披露，在合规的前提下向投资者提供更多有用信息，展现公司经营发展情况。同时，公司切实做好自愿性信息披露工作，主动披露有利于投资者作出价值判断和决策的信息，提升公司信息披露的针对性和透明度。此外，公司还运用多种手段呈现并解读定期报告，包括一图解、视频和 PPT等，以生动通俗、简洁易懂的方式传递公司信息。截至报告期末，云南白药已第 17次荣获深交所信息披露考核 A类评价。
（四）充分保护投资者权益，通畅沟通渠道
公司建立通畅的投资者交流渠道切实维护投资者权益，不断提高与投资者互动的有效性。报告期内，公司共召开 4场业绩说明会，投资者参与度创新高；共接待投资者（线上和线下）52次，涉及机构 93家，投资者 200余人，均按照信息披露要求及时发布调研记录；互动易回复 156条，回复率 100%；安排专人认真接听投资者关系热线电话，有效运行投关热线机制。同时，公司通过文字、视频等形式科学搭建专业财经媒体矩阵，积极做好多渠道信息传播，构建及维护公司在资本市场的多维度价值。
（五）探索并践行高质量发展之路
公司战略规划清晰，内涵式增长聚焦医药、健康、流通三类产业发展基础，按照全产业链、全价值链、全生产要素系统性挖潜增效；外延式发展基于整体战略要求和导向，积极探索通过战略并购、战略合作等模式，对现有产业板块进行补全、补强，快速突破现有增长瓶颈，实现可接续增长。将通过“2+3”战略两步走，实现营收、利润、资产规模等指标增长，推动百年白药成为国内领先、世界一流的现代医药产业集团，实现规模、质量、结构协同发展。
创造价值、经营价值、实现价值是上市公司价值提升的必经之路，公司将继续严格履行上市公司责任和义务，努力通过聚焦主业、持续创新和运营提质增效提升自身内在价值，持续探索并践行高质量发展方法论，推动公司健康可持续发展。同时公司将继续充分践行“以投资者为本”的理念，在保障公司内在价值持续提升的同时，通过多种方式竭力维护投资者权益，提升投资回报水平，增强投资者的获得感，第四节 公司治理
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