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| 正帆科技(688596)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 一、经营情况讨论与分析
正帆科技长期服务于集成电路、泛半导体、生物医药、新能源和先进制造业等高科技产业，提供制程关键系统、核心工艺材料和专业运维管理的“三位一体”服务。公司掌握超高纯流体介质和系统相关的核心技术，在复杂多变的市场环境中，凭借清晰的战略规划与高效执行力，在市场拓展、技术创新及管理优化等方面取得显著成效。
在“依托CAPEX业务拓展OPEX业务”战略下，2024年OPEX业务收入占比达31.0%，新签合同占比44.8%，均较上年度显著提升。公司秉承以客户为中心的理念，持续创新并优化产能布局，推动非设备类业务增长，优化业务结构，现已成为国内泛半导体行业综合服务领域的第一梯队供应商。
报告期内，公司重点开展了以下工作：
1、经营业绩继续高增、财务指标不断优化、股东回报水平稳定增长2024年，全球半导体行业在技术迭代以及以AI应用带动新兴需求的双重驱动下持续焕发活力。与此同时，全球供应链重塑与地缘政治博弈加剧，对行业竞争格局提出更高要求。在此背景下，公司凭借深厚的技术积累、精准的战略布局以及强大的执行力，紧抓行业机遇，持续优化产品与服务，推动业绩实现高增长。
在业绩高速增长的同时，公司营运现金流等核心财务指标持续优化，资产负债结构更加稳健，周转能力明显提升。这表明公司的市场拓展和业务结构优化，带动了公司运营健康度的全面提升，为未来可持续发展奠定了坚实基础。
公司坚持将为股东创造长期稳定回报作为企业发展的重要目标：公司自2020年上市至今5个报告期内，归母净资产收益率（加权平均ROE）从9.4%逐步增长至16.0%，保持连续4年增长；本报告期内，面对资本市场波动，公司两次主动实施回购，累计成交金额8,000余万元；公司近三年现金分红总额达到3.2亿（含股票回购金额），达到对应三年平均归母净利润的81.4%（其中，2024年分红计划尚需股东大会批准）。
2、非设备类业务高速增长，依托CAPEX业务开拓OPEX业务战略成效显著 报告期内，公司继续大力发展核心零组件、气体及先进材料、专业运维管理服务三大业务。非设备类业务同口径下同比2023年增长58.5%，增长显著。
产品类别 2024收入占比
非设备类业务
（OPEX） 核心零组件
气体及先进材料
MRO业务 12.8%
小计 31.0%
在下游人工智能、物联网、工业互联、汽车电子终端需求大幅增长以及地缘政治的影响下，国产半导体工艺设备出货大幅上升，相应国产核心零组件的需求不断提升。核心零组件业务聚焦半导体工艺设备上游供应链的国产替代需求，通过自主研发和工艺优化，成功突破关键部件技术瓶颈，为国内工艺设备厂商提供稳定可靠的供应链支持。
气体及先进材料业务跨行业外溢效应明显，公司凭借超高纯电子材料合成与提纯技术，将业务向新能源、新材料等先进制造业辐射。公司气体产能项目建设进展顺利，位于潍坊的高纯大宗气生产基地、合肥高纯氢气及罐装特种气体项目均已建成投产，铜陵二期前驱体及特气项目也部分建设完成。在报告期内，公司通过收并购方式继续并入多家气体公司，持续丰富公司的气体产品品类。随着公司电子特气、电子大宗气、先进材料的布局逐渐完善，尽管2024年遭遇气体市场价格剧烈波动，公司仍凭借多行业多品类的综合布局，保持气体和先进材料业务稳定增长。
专业运维服务业务以全生命周期管理为核心，构建覆盖升级改造、日常运维、快速响应、回收循环的综合服务体系。为更好地贴近客户，公司在全国建立了14个服务站为客户提供专业、高效的服务。随着公司的持续布局以及服务业务内容不断增加，MRO业务在报告期内取得了同比123.4%的增长。
公司服务的下游行业经过周期性扩张阶段，为运营支出创造了广阔市场，在“三位一体”的商业模式下，不同业务条线形成有机整合，设备类业务和非设备类业务都将继续开拓业务品类和客户规模，随着客户产能提升保持可持续的增长。
3、聚焦半导体产业，积极开拓新兴市场
报告期内，公司在坚定不移地聚焦半导体产业的同时，积极开拓新兴市场，取得了显著成效。公司2024年行业收入占比显示，2024年半导体业务收入占比跃升至 50.8%；同时以新能源、新材料为代表的先进制造业，作为公司开拓的新兴市场已增长至 11.5%。
市场类别
半导体行业客户对产品和服务有着极高的应用等级要求，公司持续保障产品性能稳定性，持续创新以满足行业不断提升的高水准需求。半导体业务占比的显著提升，充分彰显了公司的技术水平与竞争实力。
公司秉持“利用核心技术的泛用性积极创造同源技术跨行业外溢效应”的战略，向新能源、新材料和先进制造业等新兴市场拓展。在新能源领域，公司的氢气产品已向新能源车加氢站批量提供能源；公司通过液化气体、现场制气等多种方式为清洁能源企业提供富氧及输送设备，助力绿色出行与清洁能源可持续发展；在储能材料领域，公司批量提供正负极材料不可或缺的气体材料及设备，促进新能源电池技术创新与产能提升。在新材料领域，公司为先进制造业客户提供表面处理材料，以提升产品性能与质量；为精细化工行业客户建设供应气体材料的气体岛，推动高端精细化工工艺升级与产品创新。新行业的持续开拓使得公司来源于新行业的收入占比在2024年超过10%，为公司开辟了可持续发展的新赛道。
未来，公司将继续深耕半导体产业，强化技术创新与市场拓展，同时持续探索新兴市场，充分发挥核心技术优势，实现业务的多元化和高增长。
4、坚持“同游扩张”战略，丰富产品和服务种类，提升全方位服务能力 公司服务的下游市场具有工艺链条长、供应链要求高的特点。因此公司秉持同游扩张战略，向客户提供更多产品和服务，拓宽业务赛道。通过不断丰富产品与服务种类，形成多元化业务布局，满足客户多样化需求，增强客户粘性与市场竞争力。
核心零组件业务自2021年起推出后在3年内取得了飞速增长，重要产品Gas Box已打破国外厂商垄断，成为国内半导体气体输送模组领域的主要供应商。报告期内，公司新增Chemical Box（化学品输送模组）、Bubbler（半导体鼓泡器）等产品。公司持续优化现有核心零组件产品的性能和质量，同时加强新品研发，未来将不断推出新的零组件产品。
气体及先进材料业务经过近年持续布局，以丰富的产品种类使供应能力不断升级。超高纯电子特气及大宗气包含砷烷、磷烷、硅烷、乙硼烷、锗烷、乙炔、三氟化硼、三氟甲烷、六氟丁二烯、四氟化锗、氨气、氧气、氮气、氩气、氢气、氦气等，广泛应用于集成电路、泛半导体及新能源新材料等先进制造行业。半导体前驱体作为半导体制造中的前道工艺环节的重要材料，国产化率极低。公司报告期内已完成前驱体产能的建设，产品包含原硅酸乙酯（TEOS）、亚磷酸三乙酯（TEPO）、硼酸三乙酯（TEB）、四甲基硅烷(4MS)、三甲基硅烷(3MS)、八甲基环四硅氧烷(OMCTS)、六氯乙硅烷(HCDS)、四氯化钛(TiCl4)、四氯化铪(HfCl4)、三甲基铝（TMA）等。
电子工艺设备业务围绕半导体、泛半导体等电子制造行业的工艺需求，提供多种关键设备。公司除超高纯工艺介质供应系统外，还向下游客户提供Scrubber（半导体工艺尾气处理设备）、Chiller（半导体精确温控设备）、LDS输送系统等产品。公司提供的产品有助于推动国内半导体设备的自主可控。
专业运维服务（MRO业务）在报告期内快速成长，公司在国内布局14个服务点，为客户提供更快速的响应和更优质的服务。随着近年国内FAB厂持续建成后投入运营，消耗性零部件的替换需求为MRO市场提供了巨大增长空间，公司在原有业务基础上提供专业的半导体工艺设备维保服务，以满足客户对设备长期稳定运行的需求。公司目前已向客户提供ESC（Electrostatic Chuck）维保服务。公司提供的专业ESC维保服务以及正在拓展的其他半导体工艺设备运维服务，将帮助半导体制造企业降低设备运行成本，提高设备的使用寿命和可靠性，从而提高客户的生产效率和经济效益，同时也增强客户对公司产品的信赖。
通过不断推出新产品、新服务，公司不仅在现有业务领域实现了深度拓展，还横向开拓了新的市场空间，为公司的持续稳定发展奠定了坚实基础。未来，公司将继续紧跟下游市场发展趋势，加大创新力度，进一步丰富产品与服务品类，提升公司的核心竞争力和综合盈利能力，为客户创造更大价值。
5、信息化建设推动运营升级，数智结合支持高质量发展
报告期内，公司以数字化转型为核心，加速推进信息化建设，全面深化SAP、OA、CRM、IoT、SRM、PLM、WMS、MOM等多业务系统的应用，实现业务流程线上化覆盖率超过90%，部门协作效率显著提升。通过搭建OMS运营集中服务平台，成功打通各业务系统间的信息孤岛，数据决策时效性显著增强。截至报告期末，公司已累计获得52项软件著作权。未来，公司将深化AI技术应用，加强IoT物联网平台在半导体与危化品行业的深度应用，以支持远程控制与预防性维护；同时，公司将积极构建危化品区域实时监测体系，有效预防安全事故，推动信息化向智能化升级，为业务的高质量发展提供坚实的技术支撑和保障。
6、人才建设与激励机制
组织能力是公司的核心竞争力，公司高度重视人才的储备、培养和激励，通过完善相关机制推动员工成长。为鼓励自主创新，公司设立了职务发明专利奖励制度，报告期内共向47名员工发放了涵盖72项专利的奖金，有效激发了员工的创新热情。
为匹配多元化业务发展战略的人才需求，公司启动了长期领导力培养计划，系统提升管理团队的能力，同时为关键岗位构建内部人才梯队。该举措不仅增强了组织韧性，还在核心管理人才的激励和保留方面发挥了积极作用，为公司持续发展提供了有力支持。
公司采取了多种股权激励工具，员工激励效果明显。2024年12月，公司发布了第二期员工持股计划，共向员工授予约610万股回购股份，存续期为84个月。截止2024年12月31日，公司已实施两期股票期权激励计划及两期员工持股计划，合计授予激励股份总数约3,527万股。
7、信息披露、防范内幕交易及投资者关系管理
公司在信息披露、内幕交易防范及投资者关系管理方面持续优化，严格遵守法律法规，确保信息披露真实、准确、完整、及时、公平，并督促相关方履行信息披露义务。公司通过定期对董事、监事、高级管理人员及相关员工开展警示教育，强化内幕交易防范意识，要求相关人员严格履行保密义务并遵守股票买卖规定。2023-2024年度，公司信息披露工作评价结果为A，充分体现了公司在信息披露领域的卓越表现。
在投资者关系管理方面，公司高度重视与投资者的沟通，通过电话、邮件、接待调研、业绩说明会等多种渠道，积极向投资者介绍公司经营基本面及业务发展逻辑，及时回应市场关切问题。报告期内，公司机构股东构成进一步优化，二级市场交易健康度稳步提升，为公司长期发展奠定了良好基础。
非企业会计准则业绩变动情况分析及展望
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