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| 招商南油(601975)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 一、经营情况讨论与分析
2024年世界油运市场呈现复杂波动格局。全球经济弱复苏推动原油需求小幅回升，但地缘政治冲突导致部分航线运距拉长和区域运力紧张，叠加OPEC+产量政策调整，市场供需博弈加剧。
（一）国际原油价格
2024年，国际油价在多重因素影响下，整体呈现“宽幅震荡、重心小幅下移”的特征。全年油价走势分阶段明显，以布伦特原油价格为例，一季度因地缘冲突和OPEC+减产推升至高点91美元/桶，二季度因经济增速放缓及OPEC+内部分歧加剧回落，下半年受美联储降息预期和需求疲软主导，9月跌至年度低点69美元/桶，年末因地缘局势反复低位震荡。2024年布伦特原油平均价格79.86美元/桶，较2023年平均价格82.17美元/桶，同比下降2.81%。
（二）国际成品油运输市场2024年国际成品油运输市场运价呈现前高后低的走势。全球经济弱复苏背景下，成品油消费需求呈现结构性差异：亚洲新兴市场因炼化产能扩张及能源消费增长，带动区域内汽油、柴油运输需求提升；而欧美地区受能源转型加速、高库存及经济疲软影响，成品油进口量整体承压。红海危机导致关键航线运距拉长，船舶周转效率下降，推升运价同比上涨，出现阶段性高位，进入三季度后，大型原油油轮跨界挤占成品油轮市场份额，下半年成品油轮市场收益下滑明显。以MRTC7线（新加坡-澳大利亚东海岸）为例，2024年上半年平均TCE约为37,717美元/天，下半年平均TCE约为18,061美元/天；2024年平均TCE约为27,810美元/天，同比2023年上涨7.6%。根据克拉克森数据，2024年全球新交付MR19艘，为近年较低水平，但新船订单持续增加，截至2024年末MR订单总量增至299艘、合计1480万载重吨，订单总量占总运力比重16.9%。根据现有MR订单情况，预计2025年交付98艘、2026年交付111艘，2027年之后交付90艘。
（三）国内成品油运输市场
根据金联创统计，2024年主营炼厂平均开工率85.2%，同比下降1.4个百分点，地炼平均开工率57.01%，同比下降8.84个百分点。随着经济增速放缓以及新能源汽车持续增长和LNG重卡加速发展，国内汽煤柴消费受到不同程度影响，成品油消费总量下滑至3.9亿吨，同比下降1.7%，国内成品油运输需求亦提振缓慢，运价持续走低。（四）国际原油运输市场
2024年，中国原油进口总量为5.53亿吨，同比减少1,057万吨。全年运价呈现冲高回落走势。油轮原油运价指数（BDTI）年内最高点为1,552点，BDTI均值为1,094点，同比2023年均值1,083点略有上浮。
（五）国内原油运输市场2024年，中国的原油进口量下降至5.06亿吨，同比下降1.9%；原油加工总量为7.08亿吨，同比减少2,634万吨。受此影响，国内原油水运总量同比略有减少，其中进口油转水量、大庆油运量均有不同程度减少，海洋油运量略有增加。（六）化工品运输市场国内化工产品价格逐步回落且未能有效企稳；化工产业前期高速发展阶段过后逐步消化扩张产能，国内宏观经济偏弱，国内有效需求不足，进口需求减少，外贸出口需求逐步增加。
2024年内贸水路运输需求虽小幅增加，但是运输批量大型化和区域化发展，导致实际运力供给大于运输需求；兼营运力的运营重心继续外移，运营内贸沿海运输液体化学品运营船舶持续减少。内贸市场活跃度持续下降，市场运价理性回归。
（七）气体运输市场
近年来，国内乙烯消费保持高速增长，随着国内政策收紧及内需改善，乙烯消费长期保持较高增长态势。2024年乙烯当量消费将保持在6400万吨上下，其中需求客户逐步转向采购内贸乙烯替代进口来满足生产需要，国内乙烯水运需求不断增加，也极大的带动了内贸乙烯运输市场。二、报告期内公司所处行业情况根据证监会行业分类标准，公司所属行业为交通运输、仓储和邮政业下的水上运输业。水上运输业按照运送货物的不同又可以细分为干货运输、液货运输和集装箱运输：干货运输包括件杂货运输和散货运输等，液货运输包括原油运输、成品油运输、液化气运输、化学品运输和沥青运输等。
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