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| 远航精密(920914)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
2026年上半年，面对更趋复杂多变的外部环境和国内结构性调整的阵痛，中国经济依托宏观政策“三策合一”的精准调控与新旧动能转换的内生韧性，实现国内生产总值（GDP）同比增长4.7%，经济运行在合理区间。消费品以旧换新政策惠及 1.36亿人次，预计2026年最终消费支出贡献率有望升至 55%，继续成为拉动经济增长的重要组成部分。公司深耕精密镍基导体材料领域，凭借在镍带、镍箔等核心产品上的深厚积累，近年来持续拓展下游精密结构件应用场景，在新能源汽车、储能、氢能等新兴领域不断打开增量空间。随着下游市场需求持续增长，公司精密结构件业务收入实现较快增长，“材料+产品”的垂直一体化产业链优势进一步凸显。报告期内，公司实现营业收入 59,530.27万元，同比增长22.47%；实现归母净利润 3,126.97万元，同比增长1.01% ；扣除非经常性损益后的净利润 2,818.79万元，同比下降5.81%；经营活动产生的现金流量净额-3,892.85万元，同比增长7.25%。截至报告期末，公司总资产 144,936.18万元，较上年末增长5.30%；归属于上市公司股东的净资产 99,420.55万元，较上年末增长2.73%。公司一直专注于镍基导体材料和精密结构件的研发、生产和销售，并始终坚持创新，持续提升产品性能及品质，在竞争激烈的市场环境中保持竞争优势，为客户提供卓越的解决方案。公司凭借多年技术积累，形成了以镍基导体材料熔铸、轧制、分切及精密结构件制模、冲压、焊接、模切等为核心的完整技术体系，以垂直一体化为战略路径，实现从材料到结构件的全链条控制，具备“小批量、多批次、个性化定制”的高端产品服务能力，在成本控制、响应速度和工艺协同方面优势显著。公司产品广泛应用于消费电子产品、新能源汽车、电动工具、电动二轮车、储能、氢能制造、航空航天、金属纪念币等领域，同时公司密切关注下游产业变化带来的市场机遇，依托一体化优势，持续拓展产业链深度与市场边界。在内部控制方面，加强内部流程的规范和透明度，确保公司运营的合规性和高效性。通过健全的内部控制体系，将更好地管理风险，确保公司的稳健运营。
（二） 行业情况
公司主营业务为电池精密镍基导体材料的研发、生产和销售。根据中国上市公司协会颁布的《上市公司行业统计分类指引》，参照《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司业务属于制造业（C）-电气、电子及通讯（CH）-计算机、通信和其他电子设备制造业（CH39）-电子元件及电子专用材料制造（CH398）。电子专用材料制造业务属于国家鼓励和扶持的行业，国家一系列产业政策及指导性文件的推出，为公司所处行业的健康发展提供了良好的制度与政策环境。根据《国家战略新兴产业重点产品和服务指导目录（2016 版）》，“纯镍，镍合金丝，线、棒、管、带、板等型材，印花镍网，镍基合金”属于新材料产业中的“3.2 先进结构材料产业-3.2.2 高性能有色金属及合金材料”；“新型片式元件、新型连接元件”属于新一代信息技术产业中的“1.3 电子核心产业-1.3.3 新型元器件”。根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司镍带、箔业务属于新材料范畴，精密结构件业务属于新一代信息技术产业范畴。本公司所处行业的发展与电池行业的发展密不可分。电池主要由正极材料、负极材料、隔膜、电解液和精密结构件组成。精密结构件是电子信息产业终端应用产品的重要组成部分，主要有壳体、盖板、连接片和安全结构件等种类，起到传输能量、固定支撑、外观装饰等作用，也是电池安全防护技术的核心组成部分。根据电池应用环境的不同，电池精密结构件需要具备可导电性、可焊接性、可散热性、防腐蚀性、防干扰性、抗静电性等特定功能，因而对精密导体材料的性能和技术规格提出了更高的要求。精密镍基导体材料制作的精密结构件，凭借其突出的物理和化学性能，在电池用连接片、汇流排、极耳、制氢电解槽用电极材料等领域占据重要地位。
1、上游镍价波动逐步趋稳
公司主要原材料电解镍价格在经历 2022-2023年的大幅下跌后跌幅逐步趋缓，2026年上半年价格呈现“先扬后抑”走势，整体价格重心有所下移。生意社数据显示，2026年 6月末镍价较年初下降9.90%，较去年同期上升 2.51%。1-5月，印尼 RKAB 配额收紧、HPM/HMA新规落地、硫磺价格上行及 HPAL扰动共同推升镍矿、镍铁、中间品和硫酸镍成本，沪镍与不锈钢价格阶段性上冲；6月以后，RKAB配额放宽预期、美联储鹰派预期和精炼镍库存高位压制盘面，镍价逐步回落。
数据来源：生意社
2、下游应用多行业兴起
公司的镍带、箔主要作为电池电芯的极耳材料、引流材料、电池精密结构件加工材料、金属纪念币复合材料、制氢设备电极材料。公司的精密结构件主要具有导电连接、热敏保护等功能，直接应用于电池模组和 PACK 配件的制造上，根据成分的不同可分为镍结构件和非镍结构件，最终应用于消费电子、动力和储能等领域电池上，以锂电池应用领域为主。相关细分产品的市场需求空间与终端应用领域的规模直接相关，终端应用领域的景气度及规模决定镍带、箔和精密结构件行业的市场空间。
（1）电池应用：多领域需求持续增长
下游多行业需求激增驱动电池产业市场空间进一步打开。在新能源汽车领域，动力电池装机量激增成为核心驱动力；储能市场在政策支持及商业化加速下快速扩张；AI算力的爆发，使数据中心备电系统成为锂电池增长最迅猛的细分市场之一。此外，AI笔电、智能穿戴、无人机等新兴消费电子领域需求增长，带动 3C数码电池需求。低空经济的发展潜力与电动工具市场的复苏也贡献了多元化应用场景。 2026年上半年，在以旧换新政策延续、全球储能需求爆发以及海外备货需求的多重推动下，锂电池市场规模在国内企业产销高速增长的带动下，实现显著扩容。据 ICC鑫椤资讯统计，2026年上半年全球锂电池产量 1,470.83GWh，同比增长48.79%；据高工产研锂电研究所（GGII）初步统计，同期中国锂电池出货量约 1.2TWh，同比超 50%（其中动力约 630GWh、储能约 485GWh）。GGII年初预测
2026年全年中国锂电池总出货量将同比增长近 30%至 2.3TWh以上，上半年兑现进度约 52%。① 动力电池新能源汽车产销两旺，动力电池装机量高速增长。根据中国汽车工业协会数据，上半年国内新能源汽车产销量分别完成 743.8万辆和 744.6万辆，同比分别增长6.7%和 7.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的 49.6%。需求带动下，上半年中国动力电池出货量达 630GWh，同比增长超 30%，GGII预计全年出货量超 1.3TWh。② 储能电池 2026年上半年，国内外储能市场需求保持较快增长，带动上游储能电池出货规模提升。新能源上网电价市场化改革深入实施，储能行业逐步由强制配储和阶段性抢装驱动，向独立储能、电力市场交易及多元化收益模式驱动转变。发改委、国家能源局印发的《新型储能规模化建设专项行动方案（2025-2027年）》提出，到2027年全国新型储能装机规模达到 1.8亿千瓦以上，为行业长期发展提供了明确的政策预期。在政策支持和市场需求共同推动下，储能电池出货规模实现快速增长。ICC数据显示，上半年全球储能电池出货 507.8GWh，同比增长97.5%，其中国内厂家储能电池出货 490.8GWh，同比增长95.4%。③ 消费类电池新技术和以旧换新释放需求，消费类锂电池有望保持增长。消费类电池主要应用于手机、笔记本电脑、智能可穿戴设备、电动工具、无人机等领域。随着以旧换新政策激发消费活力，AI手机、AIPC的普及浪潮推动存量设备更新换代，同时无人机、AI学习机、智能穿戴设备等新品类爆发式增长。相关数据显示，2026年一季度全球 AI智能手机出货量同比大增 320%，中国市场占比首破 53%，释放了 AI手机已成消费主流的明确信号。IDC预计，2026年中国 AI手机出货将达 1.47亿台；全球层面，全年出货量有望冲击 6亿台。未来随着需求的不断释放，AI、机器人等新技术、新应用的不断拓宽，消费类锂电需求有望保持增长。④ 数据中心备电系统 2026年上半年，AI算力爆发式增长驱动数据中心备电系统从“选配”走向“强制标配”，机柜级电池备份单元（BBU）迎来高速发展期。随着 AI服务器功耗从数十 kW跃升至数百 kW，传统集中式 UPS已难以满足毫秒级供电响应要求，机柜级 BBU作为保障算力稳定运行的关键屏障，市场需求急剧攀升。东吴证券数据显示，全球 BBU电芯需求预计将从2026年的近 4亿颗增长至2030年的 28亿颗，四年实现超七倍增长，对应市场空间有望突破 1000亿元。在技术路线方面，BBU电芯正从 18650向 21700规格、从多极耳向全极耳结构、从三元向磷酸铁锂体系多重迭代，国内企业正依托全极耳工艺突破和海外产能建设，加速切入这一高利润赛道。在政策支持和 AI算力需求共同推动下，数据中心备电电池市场成长空间较为广阔。
（2）氢能应用：政策助推产业发展提速
氢能产业的发展也为公司业务发展带来了新的机遇。制氢设备的大型电解槽采用的电极大多为镍基，具体包括纯镍网、泡沫镍、以纯镍网或泡沫镍为基底喷涂高活性催化剂。镍基材料不仅具有良好的导电性和耐腐蚀性，还能在碱性环境下保持较高的催化活性，促进水电解反应的进行。氢能产业前景广阔。作为一种重要的二次能源，氢能因其清洁、环保、高热值等特性，在能源转型和可持续发展中扮演着至关重要的角色。据国际能源署等机构预测，到2050年氢能有望满足全球最终能源需求的 12%-13%，突显其作为未来能源支柱的巨大潜力。中国氢能联盟预计，到2050年氢能在我国终端能源体系中占比将超过 10%，产业链年产值达到 12万亿元，成为引领经济发展的新增长极。当前，中国总体氢气产能已超过 5000万吨/年，2024年绿氢产能超过 12万吨，2025年超过 25万吨，实现翻倍增长。 2026年上半年国内氢能产业发展明显提速。“十五五”规划纲要进一步将氢能列为前瞻布局的未来产业，明确推动氢能等未来产业发展，培育新的经济增长点，为氢能产业中长期发展提供了战略指引。3月发布《关于开展氢能综合应用试点工作的通知》明确以降低用氢成本、扩大燃料电池汽车规模和拓展工业应用场景为重点，加快推动氢能产业规模化、商业化发展。据氢能汇统计，2026年1-6月，氢能电解槽中标（含签约、交付）项目累计有 37个，规模累计 826.93MW，制氢规模累计165,386Nm³/h。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非
流动负债 7,129,602.38 0.49% 5,275,140.51 0.38% 35.15%
其他流动负债 34,240,765.34 2.36% 29,093,697.23 2.11% 17.69%交易性金融资产 31,009,844.34 2.14% 85,452,228.25 6.21% -63.71%租赁负债 90,786.56 0.01% 147,897.73 0.01% -38.62%库存股 4,546,482.77 0.33% -100.00%应付职工薪酬 12,212,442.24 0.84% 20,957,880.20 1.52% -41.73%资产负债项目重大变动原因：
1、报告期末，公司在建工程余额较2025年末增长69.17%，主要系报告期内“年产 2,500吨精密镍带材料项目”建设投入持续增加，项目尚未完工、未达到转固状态所致。
2、报告期末，公司长期借款余额较2025年末增长108.51%，主要系报告期内公司增加多笔 2-3年期长期借款，整体长期融资规模增加所致。
3、报告期末，公司其他应收款余额较2025年末增加 21,913.73元，主要系报告期公司日常经营往来款增加所致。
4、报告期末，公司其他流动资产余额较2025年末增长30.02%，主要系报告期末公司待抵扣进项税额较上年末增加所致。
5、报告期末，公司递延所得税资产余额较2025年末增长63.38%，主要系报告期内公司实施股权激励计划，相应确认的股份支付相关的递延所得税资产增加所致。
6、报告期末，公司其他非流动资产余额较2025年末增长56.76%，主要系报告期内公司募投项目稳步推进，预付工程、设备款项增加所致。
7、报告期末，公司其他非流动金融资产余额较2025年增加 1,000万元，主要系报告期内公司新增了对江苏宜锂科技有限责任公司的股权投资，因持股比例不足 5%，且公司拟长期持有该投资，相关投资计入其他非流动金融资产，导致本科目余额增加。
8、报告期末，公司应付票据余额较2025年下降30.25%，主要系报告期内部分应付票据到期完成兑付，期末未到期票据余额相应减少所致。
9、报告期末，公司合同负债余额较2025年下降40.05%，主要系报告期内预收客户货款减少所致。10、报告期末，公司应交税费余额较2025年末增长89.60%，主要系报告期末公司应交企业所得税金额增加所致。
11、报告期末，公司其他应付款余额较2025年末下降53.27%，主要系报告期末待报销款项、代垫往来款余额减少所致。
12、报告期末，公司一年内到期的非流动负债余额较2025年末增长35.15%，主要系报告期内公司部分长期借款临近到期，重分类至一年内到期的非流动负责，导致该科目余额增加所致。
13、报告期末，公司交易性金融资产余额较2025年末下降63.71%，主要系报告期内公司赎回理财产品规模增加，期末持有的交易性金融资产余额相应减少所致。
14、报告期末，公司租赁负债余额较2025年末下降38.62%，主要系报告期内公司孙公司黑悟空能源按期支付厂房租金，持续摊销冲减租赁负债，导致期末租赁负债余额下降所致。
15、报告期末，公司库存股余额较2025年末下降100%，主要系报告期内公司对已到期、用于股权激励的库存股完成注销，期末无库存股余额所致。
16、报告期末，公司应付职工薪酬余额较2025年末下降41.73%，主要系报告期内支付上期末工资和奖金，导致期末应付职工薪酬余额减少。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、报告期内，公司研发费用较上年同期增长45.07%，主要系公司持续增加技术研发投入，研发材料及项目研发相关费用增加所致。
2、报告期内，公司财务费用较上年同期增长567.69%，主要系本期银行借款规模增加，利息支出相应增长；同时大额存单、通知存款产生的利息收入同比减少，综合导致本期财务费用大幅上升。同时票据贴现费用增加，致使本期投资收益下滑。
4、报告期内，公司资产处置收益较上年同期减少74,032.36元，主要系本期处置固定资产产生净损失，而上年同期为净收益所致。
5、报告期内，公司营业外收入较上年同期增加40,973.25元，主要系本期确认无需支付的应付账款转入产生的结算收益，且上年同期基数较低所致。6 1,078,400.94、报告期内，公司营业外支出较上年同期增加 元，主要系本期对外公益捐赠支出增加所致。使用，房产税税额较上年增加所致。
（2） 收入构成
1、报告期内，公司柔性印刷电路组件收入较上年同期增长199.39%，主要系报告期内，随着孙公司黑悟空能源产能释放、业务持续爬坡，柔性印刷电路组件产品出货数量及销售金额增加所致。
2、报告期内，公司加工收入较上年同期下降82.90%，主要系报告期内公司客户的加工业务需求缩减，公司承接的加工业务量减少，导致加工收入相应减少所致。
3、报告期内，公司境外销售收入较上年同期增长300.67%，主要系报告期内，精密结构件产品外销出货数量及销售金额增加所致。
3、 现金流量状况
报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额较上年同期下降41.69%，主要系报告期内随着募投项目的持续推进，项目建设及工程设备采购支付款项增加，同时用于理财产品投资的资金投放规模同比减少，综合导致投资活动产生的现金流量净额同比下降。
4、 理财产品投资情况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况
5、 私募股权投资基金投资情况
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