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| 必易微(688045)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司专注于模拟及数模混合芯片的研发、设计和销售，致力于为用户提供高效能、低功耗、品质稳定的芯片和解决方案，推动行业的能效提升和技术升级。经过十多年的发展，公司已经拥有包括电源管理芯片、电机驱动控制芯片、电池管理芯片、信号链以及微控制器在内的五大产品矩阵，广泛应用于消费电子、工业控制、智能物联、数据中心、汽车电子等领域，为国内外客户提供一站式芯片解决方案和系统集成服务。
2025年上半年，电子信息产业景气度持续向好，AI技术不断革新，大模型、人机交互、机器视觉等领域的快速发展引发了更多端侧应用场景的落地，AI眼镜、AI手机、AI手表、AI玩具等新型消费电子需求日益增长，带动快充、服务器/数据中心电源市场需求旺盛；同时也催化了智能家居场景的进一步发展，叠加“国补”政策的有力推动，家居家电市场的消费潜力得到了进一步释放，奥维云网（AVC）推总数据显示，2025年1-6月中国家电大盘（不含3C）零售额4,537亿，同比增长9.2%。此外，新兴产业浪潮下工业机器人、服务机器人、清洁机器人、人形机器人等应用迅猛发展，不断涌现出对电源管理芯片、电机驱动控制芯片、电池管理芯片等方面的新需求。
公司顺应上述市场领域的需求增长，恰时地进行产品结构的调整，利用产品性能和客户资源的优势，拓展新产品的市场份额，其中电机驱动控制、DC-DC、线性稳压器、LED背光驱动等产品收入同比增长64.57%，带动第二季度收入环比增长近30%。
但对于电工照明业务，由于贸易战2.0、产业链及订单外溢、发达国家需求持续低迷等因素的冲击，2025年1-6月，中国照明产品出口总额同比下降6.3%，公司LED驱动芯片业务不可避免地受到影响，从而导致公司整体营业收入同比下滑近7%。面对此等情形与挑战，公司坚定“以技术创新为驱动，以市场需求为导向”的发展战略，通过精进设计、升级工艺、优化供应链等方式降低成本，并主动调整产品结构及市场定价策略。得益于此，2025年第二季度，公司综合毛利率攀升至近30%，毛利率水平连续四个季度取得增长。
在研发方面，公司依然持续扩充产品布局，保持研发投入力度，2025年上半年研发费用达7,184.66万元，占营业收入的比例达到25.42%。此外，为增强团队的凝聚力和稳定性，实现公司和员工的共同成长与进步，公司持续优化完善股权激励相关制度政策，并向核心骨干团队持续授予股权激励，2025年上半年共产生1,508.06万元股份支付费用。
综上所述，在持续地研发投入、市场开拓、降本增效的努力下，公司产业布局和经营发展逐步显露成效，2025年1-6月，公司实现归属于上市公司股东的净利润-881.46万元，同比减亏16.92%。
其中2025年第二季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润431.79万元，环比增长132.88%；剔除股份支付费用影响后，公司取得归属于上市公司股东的净利润930.39万元，环比增长377.44%。
报告期内公司取得主要工作进展如下：
1、坚定技术创新、持续研发投入
报告期内，公司坚持独立自主创新，保持研发投入力度，2025年上半年研发费用达7,184.66万元，占营业收入的比例达到25.42%。同时，公司不断引进优秀的研发人才，持续更新补强研发团队，使公司的研发梯队结构更加合理完善，从而增强了公司的竞争实力，截止报告期末，公司研发人员总数达到261人，研发人员数量超过公司员工总数的69%。
2、增强质量控制、推进降本增效
公司一贯保持严格的质量管理体系，持续更新ISO9001:2015体系认证，推动ISO26262汽车工业级、汽车级的高品质性能要求。在供应链管理方面，公司致力于不断提升供应链的透明度和协同性，通过加强对供应商的考核和管理、优化供应链管理流程，增加供应链效率及响应速度，同时与供应商合作开发新工艺、新技术以降低成本，增强了供应链的抗风险能力。
3、保护知识产权、加强技术壁垒
公司自成立以来高度重视研发和自身技术积累，不断通过专利的申请和实行严格的保密措施对技术予以保护。报告期内，公司持续地、有计划地推进自主研发，新增知识产权77项，截至报告期末，公司累计取得国内外专利242项（其中发明专利129项），集成电路布图设计专有权583项。
4、优化产品结构、丰富应用领域
报告期内，公司凭借领先的技术实力、可靠的产品质量和优质的客户服务，应用在新型消费电子、工业控制、智能物联、数据中心以及汽车电子的产品份额持续增长，产品结构不断优化。
（1）公司持续在AC-DC芯片方向深耕，着力提升产品性能及可靠性，随着交错式PFC、LLC等多款产品的不断推出，积极推进高功率段快充（最高240W）及大功率电源（最高3000W）应用的国产化进程。基于积累多年的核心客户资源，公司以AC-DC芯片为切入点，持续导入DC-DC、线性电源、栅极驱动、运算放大器、传感器、微控制器等芯片品类形成整体解决方案，在快充、家用电器、楼宇自动化、安防消防、服务器/数据中心电源、工业能源等多个应用领域不断放量，保持行业领先。其中，公司在家用电器领域导入的DC-DC、电机驱动控制芯片、信号链等新产品销售收入同比增长超过104%；得益于AI端侧应用的爆发引发新型消费电子需求的提升，公司2025年上半年快充收入超过4400万元，同比增长近13%，并在国际知名头部品牌的AI&AR眼镜等应用上树立了行业标杆。
（2）在LED驱动方面，公司凭借“PFC+LLC/LED驱动”的高性能国产方案，成功进入多家中大功率LED照明行业头部客户供应链，广泛应用于教育照明、景观照明、道路照明、商超照明、工业照明、植物照明等场景，最高量产产品功率可达2000W；2025年上半年，公司通过升级工艺、优化供应链、改善产品结构等方式，显著改善了LED驱动芯片毛利率，同比提升近12个百分点。此外，公司推出的高精度深度调光的QRBuckLED背光驱动芯片，通过提供国内少有的一站式芯片解决方案，成功在智能电视、智能会议系统、室内多媒体广告系统等应用上量产，报告期内该品类收入同比增长40.31%。
（3）针对电机驱动控制产品，目前已有多款单/三相BLDC电机驱动控制芯片批量应用到CPU、GPU、PC、高算力显卡及锂电储能等应用领域的散热系统。公司面向工业能源、数据中心等中大功率散热电机领域发布了内置电机控制算法的单相BLDC电机预驱专用控制芯片，同时推出12V三相无感电机驱动控制芯片，内置三相无感换相算法、SVPWM驱动模式及丰富的转速曲线设定等功能，广泛用于各种泵类、高阶显卡等产品；并针对家居家电应用，新推出了集成微步距细分控制的微步进电机专用驱动控制芯片，受到客户广泛认可。报告期内，公司电机驱动控制芯片收入达1,560.87万元，同比增长超过245%。
（4）公司DC-DC芯片覆盖4.5-40V电压段、0.6-6A电流范围全系列产品，广泛应用于家居家电、智能物联、工业控制及自动化等领域，通过市场端的大力推进，获得了头部客户多个标杆项目的认可，正处于稳步快速放量阶段，2025年上半年收入同比增长超47%。同时，公司积极开展8A以上大电流、60V以上高压产品的研发，成功推出60V、85V、100V电压段多款同步降压转换器产品，产品外围精简、使用灵活，其中100V高耐压的CMCOT架构DC-DC产品已经导入客户并成功量产，主要应用于工业电源、充电桩、储能、微逆、新能源汽车等能源与电力领域。
（5）公司在电池管理芯片领域持续拓展研发和市场布局，推出多款可支持110V以内电池管理系统应用的高边/低边驱动BMSAFE芯片，内置高精度电压检测ADC和电流检测ADC，集成电池均衡，是国内少有的在户用储能、工商业储能、动力电池组、无线基站等应用上成功量产的案例。公司也启动了电量计芯片及算法的设计研发，配合公司已有的充电管理、模拟前端及电池保护形成一套完整的电池管理系统解决方案，可广泛应用于可穿戴设备、智能家居、移动通信设备、新能源等领域。
（6）公司持续推进数字隔离芯片的研发布局，打造“隔离+”系列产品，能够与栅极驱动芯片、接口芯片、运算放大器等形成隔离驱动、隔离接口、隔离采样等芯片方案。公司已发布首款隔离式栅极驱动芯片，具有5.7kVrms隔离耐压，高达35V的电源电压范围允许使用双极性电源来有效驱动功率器件，目前已进入多家客户导入阶段。此外，公司持续导入半桥功率模块系列产品，模块内置快恢复功率MOSFET和高压半桥栅极驱动电路，集成自举二极管，可应用于水泵、高速风筒、智能家电等电机驱动系统。
（7）凭借在市场端的深厚积累，在电源管理芯片及信号链芯片整体解决方案受到客户认可的基础上，公司以智能家电、光伏储能、工业电源等客户群作为着力点，紧抓客户需求，大力拓展了微控制器/数字信号处理器产品的研发布局。目前公司已推出通用MCU、低功耗MCU、高性能MCU、电机控制MCU、AIMCU等一系列产品，可为客户提供“芯片+算法”以及从参考方案到系统设计的全方位支持。2025年上半年，公司发布智能全集成电机专用芯片，集成了高性能MCU、高压三相栅极驱动和高压功率器件，具备高性能、高集成度和高可靠性的IPM模块，适用于高压三相直流无刷电机，适配各类大家电及工业控制场景需求。针对白电、无人机、机器人等多电机应用，公司成功研发高可靠性多电机MCU控制器，拥有True5V设计，单芯片可支持四电机解决方案，正处于导入客户阶段。
公司的产品聚焦电源管理、电机驱动控制、电池管理等关键核心技术，为能源与电力、家居家电、工业控制及自动化、智能物联等领域客户提供一站式芯片解决方案和系统集成服务。
非企业会计准则财务指标变动情况分析及展望
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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