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| 安道麦A(000553)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求
公司在中华人民共和国注册成立。作为作物保护领域的全球领军企业，集团主要以非专利原药为基础，从事作物保护产品的开发、生产及销售。集团向全球数十个国家的农民提供除草、杀虫及杀菌解决方案，在前二十大农业市场国家直接开展经营业务，服务覆盖各大区域。集团的业务模式整合了终端客户覆盖、产品登记经验以及先进的全球研发、原药和制剂生产设施，从而为集团提供了显著的竞争优势，使得集团可以在全球各地的重点市场针对当地农民和客户的需求引入新型差异化产品。集团的主要经营区域覆盖全球，分为北美区、拉美区、亚太区（包括中国），以及欧洲、非洲与中东区。此外，集团利用自身专业优势对前述产品进行调整，针对非农业用途（消费者及专业解决方案）开发、生产和销售类似产品。同时，集团充分利用自身在农业及化工领域的核心实力开展其它若干非农领域业务（单独任一领域业务对于集团整体而言规模均不构成重大）。此类业务统称为“精细化工产品”，主要包括：（1）生产和销售膳食补充剂、食用色素、口感及口味增强剂、及营养强化剂原料；（2）用于香水、化妆品、护肤品及清洁剂的香精产品；（3）工业类产品生产；以及（4）其它非重大业务。先正达集团
2020年6月，安道麦集团加入先正达集团。作为世界农资行业的翘楚，先正达集团的业务囊括了植保、种子、化肥及其它农业与数字技术，同时在中国拥有先进的分销网络。2021年8月，随着中国化工集团和中化集团联合重组，先正达集团及本集团由中国中化控股有限责任公司最终控股（后者为中国化工集团和中化集团的母公司），隶属国资委。更多重要信息及详细内容请参见附件。总体环境及外部因素对公司经营的影响作为全球植保行业的领军企业之一，安道麦所处宏观经济环境的主要趋势、事件及重大发展可能对经营业绩和发展产生重大影响。相关影响因素在不同的地理区域、对公司的不同产品可能产生不同的影响。由于公司拥有业内最广泛且最多元化的产品组合、业务覆盖众多区域，因此这些因素对某一具体年份与在数年中积累产生的影响是不同的，有时甚至可能与其他影响因素相互抵消而减弱。此外，公司业务及业绩受全球性、地域性及其他因素的影响，包括：人口变化、经济增长及生活水平的提高、大宗农产品价格、原材料成本和全球能源价格的剧烈波动、作物保护新技术的发展、产品专利到期以及非专利产品产量增长、农业市场及天气变化、监管变化、政府政策、全球港口、国际货币政策、以及金融市场。尽管农业生产资料价格在2024年有所回落，但主要大宗农产品价格持续低迷，农民收益面临压力，全球植保行业的总体销售规模预计同比下滑。全球渠道层面前几年积累的植保产品库存压力继续得到缓解，但海外市场普遍高息，加之植保产品供过于求（中国市场的原药产品供应尤为充足），导致原药价格徘徊于历史低位，渠道因此继续采取即时采购。
四、主营业务分析
1. 概述
关于全球植保市场环境，请参阅本节“一、报告期内公司所处行业情况”。
2024年第四季度 (千元人民币)2023年同期(千元人民币) 同比增减（%）7,964,753 8,119,352 -1.9%(681,698) (300,734) -126.7%
2024年第四季度(千美元)2023年同期(千美元) 同比增减（%）1,113,048 1,136,271 -2.0%(95,282) (42,084) -126.4%
2024年全年（千元人民币）2023年同期（千元人民币） 同比增减（%）29,488,046 32,779,456 -10.0%(2,124,302) (1,404,910) -51.2%
2024年全年（千美元）2023年同期(千美元） 同比增减（%）4,140,993 4,660,554 -11.2%(298,155) (196,785) -51.5%注：鉴于公司的境外子公司主要以美元作为记账本位币，并且公司管理层对公司业绩的审查亦基于美元结果，下述财务数据分析及说明主要基于美元金额。2. 收入与成本收入公司第四季度销售额为 11.13亿美元，同比减少约 2%（以人民币计算同比下降2%；以固定汇率计算同比增长2%），其中销量虽增加 7%，但未能抵消价格下降4%以及汇率波动的负面影响。得益于渠道库存水平向好，多数地区需求复苏，销量较2023年第四季度同比增长；在公司继续减少低毛利产品销售的同时，销量连续两个季度实现增长。然而，在产品供大于求与海外地区广泛高息环境下，渠道维持即时采购模式，导致销售价格同比下跌；加上以巴西雷亚尔兑美元贬值为主的汇率波动产生的负面影响，超出了销量增长发挥的积极作用。
2024年全年销售额为 41.41亿美元，同比下降约 11%（以人民币计算同比下降10%，以固定汇率计算同比下降8%），其中销量同比持平，价格下降8%，价格下降的原因如上段所述。
(1) 营业收入构成
注：（1）按产品类别划分销售额是为了便于投资者了解更多公司信息，公司不按此分类进行管理或做出经营决策； (2)
上表中以人民币与美元计算的“占营业收入比重”不同，主要是因为使用的汇率为各季度末汇率。区域销售业绩分析欧洲、非洲与中东：受销量增幅与同期价格降幅相似的影响，2024年第四季度销售额与2023年同期基本持平。整个2024年期间，定价下行压力未见松动，但渠道库存水平在过往两年居高不下之后开始回归常态。强健。消费者可支配收入的增长拉动了相应需求。公司的美国农化业务实现销量增长，但定价下行压力抵消了一部分积极影响。虽然渠道库存已回落至前些年的常态水平，但高息与大宗农产品价格下滑继续促使客户选择即时采购。加拿大在2024年作物生长季种植条件理想，推高了除草剂与杀菌剂的用量。然而， 虫情压力较低，导致杀虫剂需求萎缩。拉丁美洲：安道麦巴西全年与第四季度销售额实现同比增长，主要受益于杀菌剂（ALMADA、BLINDADO TOV）与杀虫剂（MAGNUM）业务的推动，灭生性除草剂同比下降。此外，定价下行压力与巴西雷亚尔兑美元疲软也对业绩产生了负面影响。在拉美其他地区，全年与第四季度的销售额较2023年同期走低主要是由于竞争加剧，以及客户倾向即时采购模式。亚太地区：中国以外亚太地区在整个2024年间继续承受定价下行压力，全年与第四季度销售额较2023年同期均有所下降。来自中国的仿制药供过于求是导致价格走低的主要因素。印度2024年的销售® ®额受天气条件多变的影响。但是，澳大利亚等部分重点市场的定价走势趋于稳定。Bazak、Forpido等®新产品在印度获得登记，Upturn也在第四季度顺利登陆，市场反馈良好。中国区全年销售额虽表现出需求和价格疲软的特征，但是第四季度销售额同比增长，主要体现了原药业务销量增加和非农产品价格增长的影响。第四季度，原药业务在海外市场需求复苏和公司加强重点客户管理的推动下，实现销售额同比增长；非农业务销售价格同比增长，但销量减少，影响非农销售额。就全年业务质量而言，为冲抵疲软的市场环境，品牌制剂业务积极推广高利润、差异化产品，非农业务主动调整部分低利润产品销售，业务质量均实现提升。公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求。公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1年按报告期末口径调整后的主营业务数据产及销售产品。集团拥有约60家子公司，各家子公司独立运行并发挥不同的作用，对公司经营做出贡献，依照所在国家的税法进行评估。 无重大影响
(3) 公司实物销售收入是否大于劳务收入
(4) 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况
(5) 营业成本构成
行业分类
公司全年营业成本下降的主要原因是，随着包括产成品在内的内部库存水平改善，新售出存货成本下降，以及运输和物流成本同比减少；但公司在以色列和巴西的生产基地于2024年计提 1.3亿元土壤与水环境清理与修复费用，部分抵消了前述积极影响。除成本改善外，公司全年毛利率同比提高，还体现了管理层注重业务质量，推动产品销售结构向高毛利产品优化的成效。但销售价格下降以及汇率波动的负面影响部分抵消了前述积极作用。
(6) 报告期内合并范围是否发生变动
(7) 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
(8) 主要销售客户和主要供应商情况
公司前五大客户资料
客户 销售额（千元）
A 804,276
B 796,669
C 351,951
D 325,954
E 324,032
- 2,602,882
主要客户其他情况说明
注：鉴于公司的境外子公司主要以美元作为记账本位币，并且公司管理层对公司业绩的审查亦基于美元结果，下述财务数据分析及说明主要基于美元金额。
（1） 销售费用
2024年，公司继续严格管理营业费用，包括“奋进”计划的各项举措发挥作用。然而，公司销售费用仍同比增加的主要原因是：（1）为优化全球运营模式、管理架构、流程以及部门设置，公司实施“奋进”计划，于2024年产生额外的重组费用；(2) 公司与产品赔偿责任相关的案件产生一次性赔偿费用。此外，近年来公司实施了多个包括并购在内的企业发展项目，相关摊销计入销售费用，主要包括：（1）与2017年中国化工集团收购先正达相关的转移资产账面价值增加部分的摊销（详见公司此前年报）；（2）收购交易的收购价格分摊产生的无形资产摊销（不影响被收购公司的经营业绩）。前述事项2024年全年影响列报金额总计为6.57亿元人民币（9,200万美元），2023年同期为2.56亿元人民币（3,600万美元）。
剔除上述特殊事项的影响，公司2024年销售费用同比减少，反映了公司严格管理营业费用，以及汇率走势有利的影响。
（2） 管理费用
公司为制定并实施“奋进”计划，产生额外的重组与咨询费用，因此2024年管理费用与2023年相比有所增加。
（3） 研发费用
为了充分利用农化市场的未来机遇，公司以价值创新细分市场为重点，以专有制剂技术提高非专利原药价值，以便满足农民需求，提高农业生产效率，为农民创造实实在在的收益，例如增强抗雨水冲刷性、叶片渗透性、简便易用等制剂特性，以及提高投资回报率等。2024年，公司依据优化产品线结构的需要对研发投资进行优先排序，同时继续着眼未来推出新产品，增强在研产品。
（4） 财务费用
财务费用主要包含公司债券与贷款利息，以及公司未开展套期时债券及其它货币性资产与负债受汇率影响产生的汇兑损益。2024年全年财务费用（套保前）为17.7亿元人民币（2.48亿美元），2023年同期为11.83亿元人民币（1.67亿美元）。
鉴于集团的经营活动及资产/负债构成分布全球，集团在日常经营中长期利用外币衍生工具（一般为远期合同和期权）针对现有货币性资产和负债可能受汇率波动影响而产生的现金流量风险开展套期。针对上述资产负债表敞口进行套期产生的损益净额记入“公允价值变动损益”。公允价值变动损益的影响在2024年为4,600万元人民币（700万美元）净损失，2023年同期为6.5亿元人民币（9,400万美元）净损失。
因此，财务费用和公允价值变动损益两项科目加总（以下简称“财务费用净额”），可更为全面地反映公司支持主营业务和保护货币性资产/负债所承担的财务成本。2024年财务费用净额为18.16亿元人民币（2.55亿美元），2023年同期为18.33亿元人民币（2.62亿美元）。
全年财务费用净额减少的主要原因包括：（1）以色列消费者物价指数（CPI）走势对以以色列谢克尔计价、与CPI挂钩的债券产生的负面净影响减少；以及（2）得益于正向现金流，公司偿还了部分贷款，提升资金管理效能并改善贷款结构，从而缩减了银行利息。另一方面，在2023年，公司授予一家子公司少数股东的卖权选择权价值重评估产生的一次性收益高于2024年，并且公司冲销与原始收购相关的延迟付款也产生了一次性收益（不影响现金流），缩小了2024年财务费用净额同比减少的幅度。
（5）税项费用
公司2024年全年为税前亏损但仍列报税项费用的主要原因是，亏损子公司的税率低于盈利子公司，且其中部分亏损子公司没有就亏损确认递延所得税资产。此外，2024年巴西雷亚尔兑美元贬值对非货币性税项资产价值产生的影响体现为税项费用（不影响现金流），2023年同期则因巴西雷亚尔升值产生了税项收益。
4. 研发投入
项目目的 项目进展 拟达到的目标
原药生产项目，扩充在研产品线，提升抗性管理 商业化阶段 工艺改进一款广谱杀菌剂的原药生产项目 商业化初期 工艺改进一款广谱选择性除草剂的原药生产项目 商业化初期 工艺改进一款广谱杀虫剂的原药生产项目 商业化阶段 工艺改进一款广谱杀虫剂的原药生产项目 上市阶段 技术转移注：“研发人员学历结构”及“研发人员年龄构成”下数据涵盖公司及其国内的子公司，集团在海外的研发员工的此类信息未计算在内。注：“研发投入金额”包括本年发生的研发费用以及无形资产-产品登记证新增金额等的总和。公司研发人员构成发生重大变化的原因及影响研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明□ 适用 √ 不适用5. 现金流经营活动产生的现金流量：虽然公司全年销售额同比下降，但经营现金流显著改善，主要原因包括：公司继续严格管理采购，加强回款，改进供应商条款，反映出公司实施“奋进”计划的成效。投资活动产生的现金流量：公司全年投资活动现金流同比减少，反映了：公司对生产基地的固定资产投资进行优先序安排，以及更专注于符合公司优化产品结构决策的产品投资。导致全年投资活动现金流同比差异的原因还包括：公司在2024年第三季度计入出售一处不动产收到的款项；而在2023年第一季度，公司支付了新西兰 AgriNova公司收购价款。筹资活动产生的现金流量：2024年用于筹资活动的现金流主要是偿还贷款，以及部分偿付并回购Adama Solutions的债券。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明说明同上。
五、非主营业务分析
产减值准备的公告》（公告号：2024-48以及 2025-4）。
99,713 4.69% 详细信息请见公司在巨潮网 www.cninfo.com.cn 披露的《关于计提资产减值准备的公告》（公告号：2024-48以及 2025-4）。48,108 -2.26%83,702 -3.94%25,916 1.22%
六、资产及负债状况分析
1. 资产构成重大变动情况
报告期末本公司所有权受限制的资产包括：货币资金46,645,000元，主要是应收票据保证金；其他非流动资产117,624,000元，主要为诉讼保证金。
七、投资状况分析
1. 总体情况
上年同期投资额（千元）
16,053,799
2. 报告期内获取的重大的股权投资情况
3. 报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
(1) 证券投资情况
公司报告期不存在证券投资。
(2) 衍生品投资情况
1) 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明报告期实际损益情况的说明套期保值效果的说明衍生品投资资金来源报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等）已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定涉诉情况（如适用）衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有）衍生品投资审批股东会公告披露日期（如有）独立董事对公司衍生品投资及风险控制情况的专项意见公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求。集团开展的衍生品交易主要是通过期权合约和远期合约减缓汇率风险及以色列 CPI波动造成的影响。详细信息请参见上表。2) 报告期内以投机为目的的衍生品投资公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。5. 募集资金使用情况公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1. 出售重大资产情况
公司报告期未出售重大资产。
2. 出售重大股权情况
九、主要控股参股公司分析
本报告期，公司全资子公司 Adama Solutions全年销售额为 37.36亿美元，以美元计算同比下降11%；其中销量同比持平，价格下调 8%。销售额同比减少的主要原因包括：在市场供大于求与海外广泛高息的环境下，渠道维持即时采购模式，导致销售价格同比下跌；以及汇率波动产生负面影响。关于财务业绩变动的详细说明，请参见本节前文相关内容。
十、公司控制的结构化主体情况
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
接待时间 接待
地点 接待
方式 接待
对象类型 接待对象 谈论的主要内容及 提供的资料 调研的基本情况索引2024年3月27日 网络平台 网络平台线上交流 机构和个人 本次业绩说明会为面向所有投资者的网上公开直播 公司2023年第四季度及全年的业绩情况，以及公司《奋进计划》。《2023年第四季度和全年经营业绩介绍幻灯片》（请参见公司官网(www.adamaltd.com.cn) 投资者关系板块）2024年3月28日公司披露于巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)的安道麦股份有限公司投资者关系活动记录表（编号：2024-01）2024年4月30日 网络平台 网络平台线上交流 机构和个人 本次业绩说明会为面向所有投资者的网上公开直播 公司2024年第一季度的业绩情况，以及公司《奋进计划》。《2024年第一季度经营业绩介绍幻灯片》（请参见公司官网(www.adamaltd.com.cn) 投资者关系板块）2024年5月5日公司披露于巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)的安道麦股份有限公司投资者关系活动记录表（编号：2024-02）2024年8月29日 网络平台 网络平台线上交流 机构和个人 本次业绩说明会为面向所有投资者的网上公开直播 公司2024年第二季度及上半年的业绩情况，以及公司关于“价值创新”客户细分市场和产品的重新定位。《2024年第二季度和上半年经营业绩介绍幻灯片》（请参见公司官网(www.adamaltd.com.cn) 投资者关系板块）2024年8月30日公司披露于巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)的安道麦股份有限公司投资者关系活动记录表（编号：2024-03）2024年11月4日 网络平台 网络平台线上交流 机构和个人 本次业绩说明会为面向所有投资者的网上公开直播 公司2024年第三季度及
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度
□是 √ 否
公司是否披露了估值提升计划
2025年3月12日，公司第十届董事会第十次会议审议通过了《估值提升计划》，于 3月14日披露十四、质量回报双提升行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案。□是 √ 否
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