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| 健康元(600380)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、 经营情况的讨论与分析
一、经营情况分析
（一）经营业绩及变动原因
报告期内，面对医保控费深化、国家集采常态化推进及原料药行业周期底部等多重压力，公司经营业绩阶段性承压，但业务结构持续优化，核心竞争力保持稳固。公司实现营业收入 65.83亿元，同比下降16.66%；归属于上市公司股东的净利润 6.48亿元，同比下降17.49%；扣除非经常性损益的净利润 6.04亿元，同比下降21.55%。收入与利润同步回落，主要系上述行业性因素在公司部分重点品种上集中释放，叠加2026年一季度国内流感及呼吸道疾病就诊量同比回落所致。
从具体板块分析，业绩波动主要源于控股子公司丽珠集团。报告期内，丽珠集团实现营业收入约 50.00亿元，同比下降20.28%；归属于其母公司股东的净利润 9.32亿元，同比下降27.23%。
多重行业性因素在其重点品种上集中体现：化学制剂板块中，艾普拉唑钠系列、注射用尿促性素受医保降价影响销售收入下滑，注射用亮丙瑞林在广东联盟地区销售较大幅度下滑，精神领域产品马来酸氟伏沙明片自今年起执行第十一批国家集采、收入下降；原料药及中间体板块受国内行业周期底部与结构调整影响，国内销售总额小幅下滑；中药制剂及诊断板块受一季度流感及呼吸道疾病就诊量回落影响，抗病毒颗粒及呼吸道相关诊断产品收入同比下滑。具体情况详见《丽珠集团2026年半年度报告》。报告期内，本部业务展现出较强韧性，随着创新药产品陆续上市和保健食品保持增长，本部业务盈利水平小幅提升。具体情况详见本章第二节。
（二）核心板块亮点与韧性
1. 呼吸板块创新转型持续兑现，收入结构稳步向创新驱动切换 报告期内，呼吸板块创新药收入占比接近 35%，较2025年有明显提升（2025年同期占比：
约 27%），创新转型的战略布局加速兑现。
（1）呼吸领域首款化药 1类创新药玛帕西沙韦胶囊（壹立康®）商业化推进顺利：报告期内
已完成全国全部省份挂网，进入多家核心医疗机构，入驻主流线上医药平台，并联合呼吸领域权威专家高频次开展学术推广；2026年 6月正式申报国家医保药品目录调整，后续有望随医保准入落地实现进一步爬坡放量。
（2）妥布霉素吸入溶液在上年同期高速增长的大基数上继续保持增长，同比增幅超过 10%。
随着创新品种陆续进入商业化，呼吸板块收入结构将持续优化。 2. 保健食品板块增长态势延续，鹰牌花旗参取得十年来最佳半年销售成绩 报告期内，公司保健食品板块实现销售收入 3.04亿元，同比增长25%，在上年同期高基数基础上仍实现高质量增长，核心在于“品质传承+数字创新”双轮驱动战略的持续兑现：品牌端聚焦“鹰牌”“太太”“静心”等国民品牌的核心大单品，精准把握节庆礼赠消费场景，礼盒类产品全渠道表现亮眼。
其中鹰牌紧抓高端年货礼遇心智，春节礼盒发货近 30万盒，同比增长约 87%，全渠道均热销断货，成为多个平台送礼标杆产品。渠道端深化线上线下协同，线上依托抖音、天猫、京东等平台以 DTC模式直接触达用户，线下依托连锁药房、KA商超及新零售渠道持续扩大终端覆盖，品牌势能与渠道效率同步提升。 （三）应对举措面对行业政策调整、部分重点品种价格下降及阶段性需求波动，公司将坚持“稳存量、拓增量、提效率、控风险”的经营思路，重点推进以下工作：1. 积极消化政策调整影响，夯实传统业务基本盘针对丽珠集团部分重点制剂品种受医保降价及国家集采执行影响，公司将强化医疗终端准入、渠道覆盖与临床价值传递，优化营销资源配置，提升降价后销量承接能力；深化原料药产品与客户结构优化、国内外市场协同及成本管控，提升经营质量；加强中药制剂及诊断业务需求监测、产销衔接与渠道库存管理，提升市场响应效率。丽珠集团具体经营举措详见《丽珠集团2026年半年度报告》。2. 加快创新产品商业化，提升呼吸板块增长质量在完成玛帕西沙韦胶囊（壹立康®）全国挂网的基础上，公司将重点推进医疗机构准入、学术推广和患者可及性建设，并积极开展国家医保药品目录准入相关工作，推动产品由准入覆盖逐步向实际临床使用转化；同时持续扩大妥布霉素吸入溶液等创新品种的终端覆盖，提升创新产品对呼吸板块收入及盈利的贡献。公司亦将按计划推进重点在研项目及相关剂型开发，进一步强化研发、医学、市场准入、营销及供应链之间的协同，提高创新成果转化和商业化落地效率。3. 巩固保健食品增长势能，提升业务可持续经营能力公司将继续聚焦“鹰牌”“太太”“静心”等核心品牌和大单品，深化线上线下渠道协同，在巩固节庆礼赠场景优势的同时，积极拓展日常滋补、家庭健康等消费场景；进一步加强用户运营、复购转化、产品结构及营销投放效率管理，关注终端动销和渠道库存周转，推动业务规模与盈利质量协调提升。4. 推动 AI及新技术落地，深化精益运营公司将强化 AI在研发、生产、销售及职能中的全过程管理，持续进行生产工艺优化、供应链协同和数字化运营，提升资源投入产出效率；同时进一步加强质量、安全、环保及合规管理，为各业务板块稳健发展提供保障。
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