华洋赛车(920058)：入选第八批国家级专精特新“小巨人” 重庆峻驰49%股权收购持续推进

2026Q1-3 营业收入6.29 亿元、归母净利润2578 万元，维持“增持”评级华洋赛车公布三季报，2026Q1-3 实现营业收入6.29 亿元，同比-1.99%；归母净利润为2578 万元，同比-46.27%。考虑到汇率波动导致汇兑收益减少，我们下调盈利预测，预计2026-2028 年实现归母净利润0.36/0.58/0.69 亿元（原值0.45/0.71/0.76 亿元），对应EPS 为0.64/1.04/1.22 元，当前股价对应PE 为31.6/19.5/16.6X。鉴于华洋赛车拟通过发行股份方式购买控股子公司重庆峻驰少数股东持有的49%股权并募集配套资金，持续推动峻驰摩托与华锐动能、母公司华洋赛车深度协同经营、提质增效，我们维持“增持”评级。


　　入选国家级专精特新“小巨人”，拟全资控股峻驰推进KAYO+JHL 双品牌战略第八批国家级专精特新“小巨人”企业名单正式公布，公司成功入选，跻身国家级专精特新“小巨人”企业梯队。2026 年5 月华洋赛车公布发行股份购买资产并募集配套资金预案，拟通过发行股份方式购买胡廷刚、胡大勇、唐兴忠三人持有的重庆峻驰合计49%股权并募集配套资金。本次交易落地后，华洋赛车将系统化推进“华洋KAYO+峻驰JHL”的双品牌经营战略，一方面精准填补双方现有市场空白，互补区域渠道资源；另一方面整合市场营销、渠道铺设、品牌推广资源，形成市场联动合力，持续扩大品牌辐射范围，强化品牌辨识度与影响力，稳固并提升整体市场竞争地位。重庆峻驰营业收入自2024 年9,079.28 万元增长至2025年18,218.46 万元，实现翻倍增长；净利润扭亏为盈，2025 年实现净利润787.61万元。


　　2026H1 全行业摩托车产销量分别同比增长12.68%和12.53%根据中国摩托车商会统计，2026 年1-6 月，共产销摩托车1208.5 万辆和1206.85万辆，产销量同比增长12.68%和12.53%；燃油摩托车国内销售264.96 万辆，同比增长2.09%，国内市场逐步好转。其中，二轮摩托车产销1071.97 万辆和1070.43万辆，产销量同比增长14.21%和14.13%。


　　风险提示：宏观经济波动风险、汇率波动风险、股权收购进展不及预期风险。

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