威胜信息(688100)2026年三季报点评：Q3业绩经营回暖 在手订单储备充足+重视股东回报

事件：公司公告2026 年三季报，前三季度实现营收17.93 亿元，同比下降15.12%；归母净利润为3.34 亿元，同比下降29.61%；扣非后归母净利润为3.22 亿元，同比下降30.56%。


　　业绩和订单：三季度经营回暖，在手订单储备充实，为后续增长提供助力。


　　根据公司公告的投资者交流会会议记录内容，单三季度营收为7.26 亿元，环比二季度增长35.7%；归母净利润为1.31 亿元，环比二季度增长143%，三季度经营回暖态势明显。订单方面，8、9 月连续中标国网上海、辽宁等物资采购项目，南方电网传感终端、北斗终端项目及赞比亚电力公司分布式能源管理系统（DERMS）项目逐步落地；1-9 月公司新签合同19.67 亿元，在手结转合同36.58 亿元，为后续收入兑现提供有力支撑。


　　海外业务布局：重点拓展聚焦六大区域。欧洲（未来重点布局方向）；中东（持续深耕沙特、阿曼等中东国家）；东南亚（以印尼为支点，依托区域经济发展与数据中心建设带动电网及数据中心配套业务）；非洲（以非洲前十大经济体为首要目标，重点深耕以埃及为核心的北非、以摩洛哥、加纳和科特迪瓦为核心的西非；南非（作为新能源接入与智慧水务区域基地，辐射周边六国）。


　　股东回报：现金分红+股份回购，多元化方式回馈股东。公司2026 年内已实施两轮股份回购，1-9 月底累计回购787 万股，耗资2.07 亿元。上市以来累计回购股份2441.79 万股，耗资6.56 亿元，其中831 万股已完成注销，有效增厚每股收益。分红方面，上市以来公司累计现金分红及和股份回购回馈股东18.83 亿元，超过IPO 募资净额的3 倍。长期回报机制上，公司明确承诺自2025 年起未来五年，每年现金分红比例不低于40%，以稳定的回报水平向市场传递公司长期发展信心。


　　盈利预测：考虑到业绩释放节奏，我们微调2026-2028 年公司EPS 分别为1.15、1.48、1.78 元，PE 分别为23、18、15 倍，维持“买入”评级。


　　风险提示：原材料成本上涨、需求走弱、竞争加剧、地缘政治和汇率风险等。

□.刘.博    .西.部.证.券.股.份.有.限.公.司