宁波银行(002142)2026年三季报点评：营收双位数增长 净息差回升

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　　2026 年10 月29 日，宁波银行发布2026 年三季度报告。


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　　2026 年前三季度，宁波银行实现营业收入612.12 亿元，同比增长11.34%；归母净利润251.49 亿元，同比增长12.05%。营收利润双位数增长，利息、中收协同向好；净息差环比回升，资产规模稳步扩张；资产质量保持平稳，资本水平边际修复，我们维持“买入”评级。


　　营收利润双位数增长，利息中收协同向好。宁波银行2026 前三季度实现营业收入612.12 亿元，同比增长11.34%；归母净利润251.49亿元，同比增长12.05%。单季看，2026Q3 营收197.62 亿元，同比+10.92%，归母净利润85.87 亿元，同比+11.91%。收入结构上，2026 前三季度利息净收入450.39 亿元，同比+14.03%；手续费及佣金净收入60.83 亿元，同比+25.47%，增长主要来自财富代销及资产管理费收入；投资收益107.35 亿元，同比+8.11%。


　　净息差环比回升，资产规模稳步扩张。2026 前三季度净息差1.71%，较2026 半年度提升1bp。规模方面，2026Q3 末总资产4.10 万亿元，同比+14.50%；贷款总额1.97 万亿元，同比+14.79%。拆分来看，2026Q3 末公司贷款及垫款本金1.30 万亿元，同比+20.97%，对公投放力度较强；票据贴现1333.34 亿元，同比+26.53%；个人贷款及垫款本金5353.97 亿元，同比-4.01%。


　　资产质量保持平稳，资本水平边际修复。2026Q3 末不良贷款率0.76%，与2026Q2 末持平；拨备覆盖率373.63%，较2026Q2 末373.35%提升0.28pct。2026Q3 末核心一级资本充足率9.56%，较2026Q2 末回升3bp；一级资本充足率11.18%，较2026Q2 末回升2bp。


　　盈利预测和投资评级：2026Q3 营收利润双位数增长，利息、中收协同向好；净息差环比回升，资产规模稳步扩张；资产质量保持平稳，资本水平边际修复，我们维持“买入”评级。我们预测2026-2028 年营收同比增速为10.31%、12.84%、12.25%，归母净利润同比增速　　为12.32%、12.93%、12.01%，EPS 为4.83、5.48、6.16 元；P/E为7.04x、6.21x、5.52x，P/B 为0.90x、0.81x、0.72x。


　　风险提示：金融监管政策发生重大变化；房地产领域风险集中暴露；经济回暖过程中发生黑天鹅事件；债券市场发生异常波动；企业偿债能力下降、资产质量大幅恶化。

□.林.加.力./.徐.凝.碧    .国.海.证.券.股.份.有.限.公.司