康普化学(920033)：鑫丰泰300kt/a硫铁矿制酸项目启动 2026Q1-3营收+62%

2026 年前三季度营收2.83 亿元，同比+61.51%康普化学发布2026 年三季报，公司2026 年前三季度实现营收2.83 亿元，同比增长61.51%，归母净利润4403 万元，比增长18.46%。营业成本1.88 亿元同比增73.88%。新开发重要客户上半年完成货物交付，老客户复购萃取剂，公司萃取剂和酸雾抑制剂销量同比增加。销售费用906 万元，同比增长81.47%，为应对市场竞争，于2025 年四季度成立技术应用市场部，同时引进业内骨干，协同销售部加强市场售后技术服务和市场维护开拓工作。2026 年第三季度实现营收8290 万元，同比增长4.09%，归母净利润968 万元，同比减少45.85%主要受毛利率下降、汇兑损失和销售投入增加影响。2026 年三季度末在建工程5514 万元，对部分老产线进行技术改造同时新建库房。我们看好公司金属萃取剂走出周期底部，“百吨级新能源金属绿色综合利用装置”和子公司鑫丰泰的资源循环业务前景广阔，维持公司2026-2028 年盈利预测，预计归母净利润分别为0.69/0.98/1.24亿元，当前股价对应PE 分别为20.7/14.6/11.6 倍，维持“增持”评级。


　　鑫丰泰环保300kt/a 硫铁矿制酸项目启动


　　2026 年三季度末，公司无形资产6088 万元，较年初增长97.16%，其他非流动资产3212 万元，公司控股子公司鑫丰泰环保购买土地，新建 “新能源战略金属材料资源化循环利用一期工程 300kt/a 硫铁矿制酸项目”，预付设备采购款。该公司负责推进新能源战略金属材料资源化循环利用项目，原料涵盖新能源退役电池、废催化剂、废有色金属等城市矿产资源。


　　百吨级新能源金属绿色综合利用装置产出碳酸锂对外销售康普化学于2024 年建成投用的百吨级新能源金属绿色综合利用装置，采用公司自主研发的新湿法冶金技术路线，实现对新能源金属的高效提取与绿色回收。该装置已对多批次的各类原料进行了验证，2026 年上半年生产了数吨碳酸锂，并对外实现了销售。


　　风险提示：市场竞争、新业务新市场拓展不及预期、原材料价格波动风险

□.诸.海.滨    .开.源.证.券.股.份.有.限.公.司