丰光精密(920510)：半导体业务放量驱动业绩增长 并购拓展智能装备版图

事件：公司发布2026 年三季度报告。2026 年前三季度，公司实现营业收入2.26 亿元，同比增长44.27%；归母净利润1248.59 万元，同比增长242.10%；扣非归母净利润1115.52 万元，同比增长186.92%。


　　半导体景气上行叠加并购并表，收入端加速放量。公司前三季度营收同比增长44.27%，其中Q3 单季增速68.90%，增长核心驱动来自半导体设备用零部件销售收入增长，主要受益于半导体设备整机需求上行、公司持续拓展新项目叠加本期新增合并主体唯实深蓝。资产端同步扩张，报告期末公司总资产达7.43 亿元，较上年末增长37.58%，主要系唯实深蓝并表所致。


　　盈利能力大幅改善，规模效应与产品结构优化共振。2026 年前三季度，公司实现营业利润1649.88 万元，同比增长260.82%，主要系营收增长摊薄单位固定成本、高毛利率半导体制造装备订单占比增加、公司完成上合工厂搬迁工作叠加销售订单增长、产能规模效应逐步释放、新增合并主体唯实深蓝带来的营业收入及利润增量。费用端亦呈积极变化，公司销售费用同比下降约27%，但财务费用因汇兑损失而同比增加。


　　战略并购落地，公司加速向智能装备一体化方案提供商升级。公司以1.122亿元收购北京唯实深蓝科技有限公司51%股权，截至报告期末，公司完成交易支付，唯实深蓝已完成股权变更登记并纳入合并报表范围，标志着公司推动精密零部件、机器人传动部件与智能感知系统业务协同贯通的战略布局正式落地。


　　公司作为北交所精密制造龙头，积极推进谐波减速器落地，外延布局惯性导航与智能控制领域。预计26-28 实现营收2.80/3.35/3.81 亿元，归母净利润0.19/0.26/0.35 亿元，上调为“买入”评级。


　　风险提示：半导体行业景气度不及预期风险、人形机器人商业化不及预期风险、国产化替代进展不及预期风险。

□.曹.森.元./.李.艾.莼    .西.部.证.券.股.份.有.限.公.司