威胜信息(688100)2024年度业绩点评：优质业绩持续验证 “数字经济”及“AI浪潮”贡献新动力

事件：2 月28 日，威胜信息发布2024 年度报告。2024 年全年，公司实现营业收入27.45 亿元，同比增长23.35%；归母净利润6.31 亿元，同比增长20.07%；扣非净利润6.10 亿元，同比增长24.92%。


　　持续保持优质业绩，公司成长性继续得到验证：从公司整体业绩来看，公司2024 年实现营业收入27.45 亿元，同比增长23.35%；归母净利润6.31 亿元，同比增长20.07%；扣非净利润6.10 亿元，同比增长24.92%，各项指标均实现增长；费用端，公司2024 年全年销售费用、管理费用、研发费用同比均有所上升，三项费用分别为1.26、0.53、2.41 亿元，同比分别增长19.25%、35.22%、5.95%，主要系市场投入增加、薪酬增长、股权激励带来的股份支付费用，以及公司持续加码研发投入所致；盈利能力上，公司报告期内ROE为20.39%，同比提升1.47 个百分点，领跑行业，持续为股东创造价值。最后，截至2024 年报告期末，公司在手订单持续充盈，达到40.17 亿元，同比增长15.35%，为后续发展提供有利保障。从业绩表现来看，公司优质业绩一如既往，营收及利润已连续八年保持双增长，充分展现公司成长性。


　　“数字经济”建设仍在继续，AI浪潮贡献增量预期：报告期内，新型电力建设系统持续推进，配用电侧强化管理，配电网正逐步由单纯接受、分配电能给用户的电力网络转变为源网荷储融合互动、与上级电网灵活耦合的电力网络，在促进分布式电源就近消纳、承载新型负荷等方面的功能日益显著。同时，“数字中国”、“智慧城市”建设持续催生新的应用场景，十四五规划提出到2025 年数字经济核心产业增加值占GDP 比重达到10%，产业规模快速发展，据前瞻产业研究机构预计智慧水务平台+智慧水厂设备+管网改造设备行业空间超3000 亿。而公司作为行业内领先的能源数字化综合解决方案提供商，预计将持续受益行业增量需求。最后，AI 浪潮的出现，促使公司将科技创新作为核心动力，报告期内公司新品创收达到13.38 亿元，营收占比49%，其中AI 垂直应用新品营收超4 亿元，占新品30%，绩优成熟产品及绩优创新产品分别占比51%及34%，未来通过AI 垂直应用，有望为公司成长注入新动力。


　　持续参与各项标准制定稳固行业地位，多方认证拓展海外市场：截至2024年，公司新增专利66 项，其中新增发明专利35 项，同时累计参与标准制定与修订87 项，其中国际标准1 项，国家标准40 项，展现公司于行业内“标准制定者”角色。在国际化认证端，公司截至2024 年已取得国际化相关认证20 余项，有助于公司开拓开外市场，目前业务已覆盖50+海外国家。


　　盈利预测与投资评级：公司报告期内业绩稳健，继续保持多年双位数增长趋势，且持续稳固行业话语权。同时，公司所处行业于报告期内发展预期不改。


　　我们看好公司的发展，预测公司2025-2027 年实现营收33.67 亿元、41.41亿元、51.05 亿元；归母净利润7.58 亿元、9.40 亿元、11.79 亿元；EPS 1.54、1.91、2.40，PE 24.3X、19.6X、15.6X，维持“增持”评级。


　　风险提示：行业竞争加剧；行业景气度不及预期；政策落地不及预期；技术创新进度不及预期。

□.侯.宾./.姚.久.花    .长.城.证.券.股.份.有.限.公.司