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| 电工合金(300697)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）及国家统计局印发的《2017国民经济行业分类注释》，公司电气化铁路接触网系列产品属于“37铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”下“3714高铁设备、配件制造”行业；铜母线系列产品属于“32有色金属冶炼和压延加工业”下“3251铜压延加工”行业；新能源汽车高压连接件产品属于“36汽车制造业”下“C3670汽车零部件及配件制造”行业。
（一）铜加工行业概况
近年来，铜加工产业积极推进转方式、调结构、促转型，保持了行业的持续快速发展。目前，铜产业加工能力不断提升，应用领域不断扩大，国产化水平不断提高，整个行业呈现出良好的发展态势。随着“碳达峰、碳中和”、城镇化以及消费升级推进，铜消费领域不断扩张，消费强度不断提高，在新能源、新基建、新消费的推动下，铜消费潜力巨大。2024年中国铜加工产业总体稳中有进，从下游需求看：除建筑家装下降外，电力、家用电器、电子信息等传统铜加工下游产业保持稳定发展的态势，稳住了铜材消费的基本盘；“新三样”继续快速增长，新能源汽车、光伏、风电、储能等产业快速发展，已成为拉动铜消费的主要引擎。
（二）铜加工行业与上下游的关系
1、铜加工产业链在铜产业链中，位于上游及中上游的行业主要为铜矿开采行业及铜冶炼行业。铜材加工行业在铜产业链中处于中下游位置。铜加工材的应用领域广泛，涉及几乎所有的国民经济行业。我国铜产品消费量较大的行业主要有：电力、建筑、家用电器、交通运输和电子通讯等。
2、下游行业
（1）电气化铁路接触网行业
公司的电气化铁路接触网系列产品主要包括铁路接触线和承力索。电气化铁路接触线及承力索是电气化铁路的关键设备，主要应用于电气化铁路的建设及维护领域。
1）国内电气化铁路建设需求
铁路作为国民经济大动脉，是我国战略性、先导性、关键性重大基础设施，近年来，我国铁路事业取得历史性成就、发生历史性变革，路网规模质量大幅提升，中国铁路行业的市场规模持续增长。随着“一带一路”倡议的推进和国际铁路合作项目的增加，铁路建设行业的市场空间将进一步扩大。2024年，铁路行业坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，服务加快构建新发展格局，铁路高质量发展扎实推进。据国家铁路局数据统计，截至2024年底，全国铁路固定资产投资完成8,506亿元，同比增长11.3%，投产新线3,113公里，其中高速铁路2,457公里；全国铁路营业里程达到16.2万公里，其中高铁4.8万公里，电气化率升至75.8%，高铁营运里程占铁路营运里程的比重呈现逐年稳步增长的趋势。当前，我国铁路发展呈现出新的阶段性特征，路网建设正由以路网干线建设为主向联网补网强链转变。铁路网越织越密，“八纵八横”高速铁路网主通道已建成约80%，普速铁路网不断完善。
图表12017年-2024年中国铁路及高铁运营里程数据来源：国家铁路局
2024年2月6日，国家铁路局、国家发展改革委、生态环境部、交通运输部、国铁集团联合印发《推动铁路行业低碳发展实施方案》，提出要有序推进既有铁路电气化改造，新建、改建铁路项目优先采用电气化标准建设，促进铁路电气化的升级换代和绿色低碳智慧转型。该方案的实施将极大地促进我国电气化铁路建设的发展，同时也将给电气化铁路接触网产品制造行业带来旺盛的市场需求。除建设需求外，逐步增长的电气化铁路网里程对铁路接触网设备的更换和维护需求也将会给接触线和承力索带来更广阔的市场。
除高速铁路的建设与维护外，铁路接触网设备的另一个需求来自城市轨道交通的快速发展。城市轨道交通具有大容量、集约高效、节能环保等突出优点，是大城市公共交通系统的骨干，也是城市综合交通运输体系的重要组成部分，对城市发展起着支撑和引领作用。近年来，我国城市轨道交通快速发展，在满足人民群众出行需求、优化城市结构布局、缓解城市交通拥堵、促进经济社会发展等方面发挥了越来越重要的作用。
根据中国城市轨道交通协会数据显示，截至2024年12月31日，中国内地共有58个城市开通了城市轨道交通项目，运营总里程达到12,168.77公里，其中地铁9,281.37公里，占比76.27%。2025年中国内地新开通城轨交通运营线路长度将有望再超1000公里，至“十四五”期末，城轨交通运营线路总长度将达到一万三千两百公里左右，“十四五”五年间，年均新投运运营线路长度将超一千公里。
图表22017年-2024年全国城市轨道交通及地铁运营里程数据来源：中国城市轨道交通协会
随着国家扩大内需战略逐步实施，对干线铁路装备的安全、舒适、绿色、智能的需求更加强烈，城市轨道车辆需求多样化，用户对轨道交通设备的适用性、安全性、可靠性、舒适性等提出了更高的要求。与此同时，“双碳”目标的提出也为轨道交通、新能源汽车等绿色交通产业发展提供了有力支撑。
受国家产业政策的大力扶持，我国高速铁路、城市轨道交通等基础设施建设仍将持续展开，公司铁路接触网产品市场需求空间广阔。
（2）铜母线行业
铜母线作为电力系统中电能传输与分配的核心载体，其市场需求与全球能源转型及电力基础设施建设紧密相关。据国家能源局统计，2024年我国全社会用电量达98,521亿千瓦时，同比增长6.8%，连续7年保持稳步增长。这一趋势直接推动了发电与输配电领域的投资热潮：全国累计发电装机容量突破33.5亿千瓦（同比增长14.6%），电源与电网工程投资分别达11,687亿元和6,083亿元，同比增速超12%。
1）新型电力系统对母线产品的市场需求在电力系统中，铜母线广泛应用于发电机组、变电站、开关柜及母线槽等设备，承担着将电能从发电端高效输送至终端用户的关键功能。随着新能源发电（风电、水电、核电等）装机容量的快速扩张，铜母线在清洁能源并网环节的需求显著提升，成为连接传统电网与新型电力系统的重要纽带。
图表32018年-2024年全社会用电量统计表数据来源：国家能源局
2024年2月6日，国家发改委、国家能源局发布《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，意见提出到2025年，配电网网架结构更加坚强清晰、供配电能力合理充裕、承载力和灵活性显著提升、数字化转型全面推进，具备5亿千瓦左右分布式新能源、1200万台左右充电桩接入能力。这是“双碳”目标提出以来，国家发改委、国家能源局首次以正式文件形式对新形势下配电网的发展提出具体要求。政策的支持有助于推动新形势下配电网高质量发展，助力构建清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能的新型电力系统，也将为母线产品带来了广大的潜在市场。
2）数据中心对高品质铜制电气零部件的需求
数据中心是现代信息技术的心脏，支撑着全球数字经济的脉动。2024年全球经数据中心处理的数据流量高达159.2ZB，占全球总流量的99.35%。AI智算产业加速了数据中心的迅猛发展，而铜因其良好的性能，正逐渐成为数据中心革新升级的关键材料。从全球来看，数字化转型时代催生铜金属再度向新兴领域进发。人工智能（AI）数据中心用铜量占精铜需求的比重将快速增长，至2030年这一数字将增至3.5%，市场潜力不容小觑。长期来看，在人工智能高速发展的背景下，数据中心将成为未来精铜消费的重要增长领域。在数据中心中，铜的应用主要为：配电设备占比75%、接地与互联占比22%、管道暖通空调占比3%。从配电设备来看，铜的应用主要集中于数据中心服务器内部的配电板、电缆、连机器及母线。从接地与互联来看，数据中心大多采用相对成本较低、功耗较低、可靠性更高的铜缆，结合光缆混合使用于短距离互连场景中。从散热制冷来看，铜主要用来制作铜铝换热冷板应用于数据中心的冷板式液冷技术，将热量传递至冷却液提升散热制冷效率。铜在数据中心的使用方案已成为新建数据中心的主流选择。
（三）公司行业竞争地位
1、电气化铁路接触网行业
作为国内电气化铁路接触网系统解决方案的龙头企业，公司构建了涵盖研发设计、生产制造到技术服务的全产业链服务体系。凭借国家铁路局颁发的铁路运输基础设备生产许可证、中铁电气化局集团物资供应商准入证等核心资质，公司成为行业内极少数同时具备技术标准制定参与权与核心供应链准入资格的企业。在技术创新层面，研发团队参与制定了《电气化铁路用铜及铜合金接触线》《电气化铁路用铜及铜合金绞线》两项国家标准，并深度参与CR450等新型高铁接触网系统的技术研发。市场方面，公司作为中铁电气化局集团战略合作伙伴，在全国高铁接触网市场占有率持续保持前列，服务于京沪、京广等30余条国家级高铁干线，产品在高速稳定性、耐腐蚀性等关键指标上达到国际领先水平。行业壁垒方面，国家铁路局实施的生产企业许可证制度与中铁电气化局严格的供应商认证体系，共同构筑了行业准入的双重门槛，形成了以技术标准为核心的稳定竞争格局。
2、铜母线行业
公司通过持续的技术积累与市场拓展，已发展成为国内铜母线行业的领先企业。在产能规模方面，公司配备多条智能化生产线，年产能达23,200吨，产品涵盖上万种规格，满足从常规配电到特种装备的多样化需求。工艺技术上，公司掌握高精度连铸连轧、精密成型等核心技术，尤其是深度定制开发的高强高导及超大截面异型铜和铜合金材料，产品性能处于行业先进水平。
凭借不断地技术创新，公司与施耐德、ABB、GE等国际电气巨头建立长期合作关系，为其输配电设备提供定制化母线解决方案；同时服务于哈尔滨电机、中国中车、东方电气、湘电动力等国内龙头企业，参与国家重点工程建设。公司客户网络覆盖全球20多个国家和地区，产品进入全球高端装备供应链，确立行业标杆地位。
二、报告期内公司从事的主要业务
（二）公司的主要经营模式
1、销售模式
公司主要通过参与竞标以及商业洽谈的方式来获取客户和业务。从销售区域上来看，公司的销售以内销为主、外销为辅。公司销售定价主要采用“原材料价格+加工费”的模式，产品的加工费用一般按照产品的加工难度和市场的供求情况，并综合考虑业务的合理毛利等因素，通过与客户的谈判来具体确定。由于不同产品的加工难度和使用耗材不同，因此其加工费用会有一定差异。
2、生产模式
公司实行“以销定产”的生产模式。公司在收到客户订单或中标通知后，由公司销售部门将订单内容录入公司生产管理系统。公司生产管理部根据系统中的订单量、交货时间和现有生产任务等因素，在确保及时交货的前提下尽可能减少产成品库存时间为原则来安排生产计划。生产计划经生产管理部负责人审核后录入公司生产管理系统，并下达至相应的生产部门。
3、采购模式
公司采购的原材料主要是电解铜及其他生产辅料，其中电解铜是最为主要的原材料，报告期内电解铜的采购金额占公司产品生产成本的比重超过90%，其采购价格通常以上海有色网的当日报价为基础，公司根据以销定产的模式安排采购，采购部根据客户订单、生产计划以及库存情况制定采购计划，并采用持续分批量的形式向公司的专门供应商进行采购。公司主要原材料采购和辅料采购的具体流程如下：
①主要原材料采购：公司主要根据与客户的订单和生产经营计划来组织当期的生产和采购，生产部门将原材料采购需求汇总至采购部。采购部根据提交的采购需求和原材料库存情况制定每周的采购计划。在进行采购时，采购部进行采购前的市场调查，通过比价、议价后，按照质优价廉的原则确定供应商，并签订采购合同，实施采购。
②辅料采购：由使用部门直接向采购部提交采购需求，采购部根据采购需求制定采购计划，经审批后向公司供应商采购。
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四、主营业务分析
1、概述
2024年，公司始终聚焦主营业务，坚持以客户需求为引领、以技术创新为驱动，降本增效，从生产、研发、内部控制、公司治理等多方面努力提升公司管理效率和市场竞争力，并积极布局产业链延伸发展，维护公司及全体股东利益。2024年度，公司实现营业收入259,274.30万元，较上年同期上升8.37%；归属于上市公司股东的净利润13,068.21万元，较上年同期下降3.62%。公司具体经营情况如下：
1、混合所有制改革，完善公司管理架构
报告期内，公司成功完成混合所有制改革中的控制权变更，控股股东变更为厦门全信，实际控制人变为厦门市国资委。这一变革极大地优化了公司股权结构，给民营企业带来诸多利好。引入国有资本后，公司在资源获取方面实现了质的飞跃。厦门市国资委掌控着丰富的社会资源与产业渠道，助力公司打通上下游产业链，获取更稳定、优质的原材料供应，降低采购成本，同时拓展产品销售途径，打开更广阔的市场空间。从产业协同来看，国资背景能推动公司与国资体系内其他企业开展深度合作，实现技术共享、产能互补，在产业集群中占据更有利的位置。在市场竞争层面，国有资本注入后，公司的品牌形象得到显著提升。国有企业的信誉背书，让客户、合作伙伴对公司的信任度增强，更愿意与之建立长期稳定的合作关系。这不仅有助于公司巩固现有市场份额，还能凭借国资背景优势，参与到更多大型项目、重点工程的建设，突破以往因资本属性受限的业务瓶颈，拓宽业务边界，提升公司在行业内的综合竞争力。而且，在面对复杂的市场环境与竞争对手时，国资的雄厚实力是公司坚实的后盾，增强了公司的市场竞争力。从企业战略角度，国有资本引入带来了更宏观、长远的战略眼光。厦门市国资委基于对行业发展趋势的深刻洞察，能引导公司制定契合国家战略、顺应产业升级方向的发展规划，助力公司提前布局新兴领域，抢占市场先机。2024年9月，公司完成董事会和监事会换届，引入优秀人才，为公司持续发展提供组织保障，与股权结构优化形成合力，共同推动公司迈向新的发展阶段。
2、专注主营业务，持续提升核心竞争力
（1）电气化铁路接触网系列产品
铁路电气化是实现交通运输领域绿色、低碳、高效发展的核心路径，对推动可持续发展、建设生态文明起着至关重要的作用。在报告期内，公司电气化铁路接触网系列产品实现营业收入66,167.97万元，较上年同期下降6.99%，主要源于铁路建设周期的固有特性。电气化铁路建设是一项庞大而复杂的系统工程，从规划设计起步，历经开工筹备、土建施工、轨道铺设、站点建设，再到接触网挂线，直至最终开通运行，整个流程往往需要数年时间。如此漫长的建设周期，必然导致一定程度的波动性。报告期内，尽管公司中标合同数量稳步增长，但部分中标项目需根据铁路建设规划逐步推进，致使后续接触网铺设等关键环节暂无法及时跟进，订单难以在报告期内转化为实际收入，进而造成公司电气化铁路业务收入出现小幅下滑。
从长远视角来看，国家将会继续大力支持电气化铁路的建设。2024年2月，国家铁路局、国家发展改革委等五部门联合印发《推动铁路行业低碳发展实施方案》，提出要有序推进既有铁路电气化改造，新建、改建铁路项目优先采用电气化标准建设，促进铁路电气化的升级换代和绿色低碳智慧转型。该方案的实施将极大地促进我国电气化铁路建设的发展，不仅会有大量新建电气化铁路项目启动，既有铁路的电气化改造工程也将密集开展，为公司的接触网系列产品开拓极为广阔的市场空间。与此同时，国内城市化进程的加速，使得城市间、城乡间人员与物资流动日益频繁，对高效、便捷的电气化铁路运输需求持续增长，这将有力推动公司产品的市场应用。此外，公司中标合同稳步增加，彰显出在该细分市场中强有力的竞争中。公司将持续加大技术研发投入，不断优化产品性能与质量，进一步巩固市场地位，有望在未来国内电气化铁路建设浪潮中获取更多市场份额，实现业务收入的增长。
（2）铜母线系列产品
报告期内，公司铜母线及铜制零部件产品实现营业收入180,710.11万元，同比增长14.5%，继续保持行业领先地位。公司产品广泛应用于高低压电器、配电设备及母线槽等输配电系统，并深度融入风力发电、核电机组等清洁能源领域。尤为值得关注的是，在新型电力系统建设与数字中心浪潮中，公司铜母线产品展现出显著的战略适配性。
当下，我国新型电力系统建设处于加速转型期，配电网是构建新型电力系统的关键环节，随着《国家能源局关于加强电力安全治理的意见》的推进实施，新型电力系统正加速向高比例新能源、源网荷储一体化方向转型。公司铜母线产品凭借低阻抗、高载流特性，成为构建坚强智能电网的关键载体。在绿建立战略合作，开发的高强度异型铜排可满足电解槽装置的大电流传输需求，助力氢能产业链效能提升。
公司坚持研发导向和市场导向相结合的发展模式，不断增加研发投入，加快引进和培养高端技术人才，提升创新能力。报告期内，公司研发完成约61款异型铜排，同比上年度新增了约27款，能较好地适应不断变化的市场需求，满足客户需要。
3、国内扩大产能，海外投资提速
公司充分发挥资本和人才优势，将投资与业务拓展、技术开发有机结合。报告期内，公司召开相关会议审议通过了对外投资设立厦门全资子公司、墨西哥孙公司的事项。公司在厦门投资设立全资子公司能够更好地承接厦门本地的电力电器输配电产业链企业的采购订单，满足厦门战略性新兴产业对高品质铜材的需求，将有效缓解公司江阴工厂目前铜母线产能接近饱和的情况，并且能够加强与公司战略客户的配套协同，推动供应链上下游企业的协同发展。
公司在稳固国内现有市场的基础上布局出海业务，进一步开拓海外市场，有利于增强公司的跨国经营能力及海外产品服务供应能力，有利于更好地满足海外客户订单需求，更加灵活地应对宏观环境以及国际贸易格局可能对公司产生的潜在不利影响，提升整体抗风险能力，实现产业升级与技术创新，深化公司业务的全球化布局，提升产品全球市占率，夯实公司市场地位。
4、重视研发与技术创新，推动企业科技发展
研发创新能力是铜加工行业技术壁垒的重要先决条件，公司始终将技术创新作为公司核心发展战略之一，在原来的体制优势和管理优势的基础上构建技术优势和产业优势。报告期内，公司不断加大研发投入，改进和提升公司产品质量，加速产品更新升级。2024年度，公司新申请专利12项，其中发明专利3项，自主研发项目立项11项。
2024年度，公司申报并成功通过了标准创新型企业（初级）、江苏省民营科技企业复评、江苏省专精特新企业复核申报的评审，获得了江苏省企业信用管理协会颁发的“2024年度江苏省守合同重信用企业”、江苏省工业和信息化厅颁发的“省五星级上云企业”等荣誉称号，有利于提高公司品牌知名度，充分发挥行业示范引领作用，提升企业核心竞争力。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况☑适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 ☑不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
铁路接触线 销售量 吨 5,052.96 4,337.34 16.50%生产量 吨 5,493.07 3,713.42 47.92%生产量 吨 3,818.75 4,631.75 -17.55%生产量 吨 18,131.48 18,613.04 -2.59%库存量 吨 1,171.82 1,227.66 -4.55%铜制零部件 销售量 吨 4,420.16 3,264.27 35.41%生产量 吨 4,332.73 3,331.87 30.04%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明☑适用□不适用
1、受铁路建设周期影响，电气化铁路从规划、开工、土建、铺轨、站点建设、挂线到试运行需要长达数年的时间，建设全生命周期较长，存在一定的波动性，因此尽管公司的中标合同稳步增加，但公司铁路承力索产品的销量出现小幅度下滑的情形；
2、公司电气化铁路业务于第四季度好转，有较多订单将于次年第一季度交付，因此接触线和承力索的库存量均大幅上升；
3、报告期内，得益于国家电力系统建设需求及国家“双碳”战略目标的实施，公司铜制零部件产品销量得以增长，业务规模进一步扩大。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 ☑不适用
（5）营业成本构成
行业分类
报告期内，公司营业成本的主要构成项目为：直接材料、直接人工、能源动力以及制造费用。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
□是 ☑否
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
□适用 ☑不适用
（8）主要销售客户和主要供应商情况
公司与前五名客户不存在关联关系，公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员、持股5%以上股东、实际控制人和其他关联方在主要客户中未直接或者间接拥有权益。
公司与前五名供应商不存在关联关系，公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员、持股5%以上股东、实际控制人和其他关联方在主要供应商中未直接或者间接拥有权益。
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响
适用于高寒高湿地区的架空接触线 解决高寒地区、极端天气高速铁路接触线表面覆冰，保障列车安全准点运行。 已完成 高效的解决覆冰问题，覆冰的接触线从-20℃升温到0℃、-15℃升温到0℃、-10℃升温到0℃、-5℃升温到0℃，分升温区间所需时间，无限缩短各温区升至0℃所需时间，为铁路运行争分夺秒 研究和实施适用于高寒高湿地区的架空接触线产业化技术，提升公司业内竞争力，同时也可以开阔市场。该项目的实施对促进我国电气化铁路达到国际先进水平，推进我国严寒地区铁路发展、保障极端天气高速铁路运行，对社会和经济发展具有重大意义。高精度铜板带的工艺研发 客户产品的精度要求越来越高，对材料的尺寸精度及各项性能指标也有严格要求，为提高产品的质量，而进行此高精度铜板带的研发 正在进行 满足各类大规格产品的需求，实现高精度铜板带的量产 提高了公司在大截面铜板带的生产能力，良好的精度及性能优势也将帮助公司带来这块业绩的大幅提升，尤其在新能源汽车三电领域新能源汽车用异型铜带的研发 弥补公司在异型铜带轧制板块上的空白，同时也为了新能源市场异型带的需求而进行的研发投入 正在进行 满足客户的产品要求，同时实现产品的量产 增加公司在异型铜带上的竞争力，尤其在新能源汽车领域，根据客户的需求，预计未来在异型铜带业务上能给公司带来可观的业绩整车高压连接件生产工艺研发 研发产品工艺路线及关键设备，确定最优生产工艺，保证产品质量与交付 已完成 研发适用于800V高压快充连接件生产工艺，应对行业快充发展的技术要求 有利于公司在整车800V高压快充连接件产品供应链中的市场业务扩展，带来业务增长适用沿海等腐蚀严重区域的架空接触线 解决沿海、工业区酸、碱、盐、硫等化学污染环境下接触线的耐腐蚀性，提高腐蚀严重区域 正在进行 研发适用于沿海、工业区酸、碱、盐、硫等化学污染环境下的耐腐蚀铜基合金材料，降低该 该项目的研发，将提升轨道交通刚性接触网、铁路接触网用接触线的使用寿命，未来将稳固公司在该领域的发的架空接触线的安全系数，以延长接触线的使用寿命，保障列车安全准点运行。 区域内接触线长期的腐蚀损耗，通过自主生产工艺研发生产出接触线，为铁路、城市轨道交通列车长期安全平稳运行奠定基础。 展地位；主导的耐腐蚀铜基合金材料，对公司其他同环境的产品具有可复制性，拓宽公司其他产品的市场竞争力。适用沿海等腐蚀严重区域的架空绞线 解决沿海、工业区酸、碱、盐、硫等化学污染环境下架空绞线的耐腐蚀性，提高腐蚀严重区域的架空绞线的安全系数，以延长接触线的使用寿命，保障列车安全准点运行。 正在进行 研发适用于沿海、工业区酸、碱、盐、硫等化学污染环境下的耐腐蚀铜基合金材料，降低该区域内绞线长期的腐蚀损耗，通过自主生产工艺研发生产出绞线，为铁路、城市轨道交通列车长期安全平稳运行奠定基础。 适用沿海等腐蚀严重区域的架空绞线的研发，将提升轨道交通柔性接触网、铁路接触网用绞线的使用寿命，未来将稳固公司在该领域的发展地位。基于连续长距离隧道的电气化大载流刚性一体式接触线 适应电气化铁路复杂地质长距离、大隧道中接触网瞬变压力过高的运行环境，有效提升在隧列车速度。 正在进行 减少高速列车通过隧道时产生的空气动力学效应对接触网的影响，研发本项目产品可降低刚性接触网瞬变压力、提升在隧列车速度。 助力电气化铁路复杂地质长距离、大隧道的提速；也可给地铁提速提供参考；对接触网用其他线材、零部件解决隧道降速问题具有可复制性，提升公司竞争力，有利于公司占据更高的市场份额。超级快充连接排的研发 随着新能源汽车的高速发展及内部汽车配套零件材料的需求进行此研发 正在进行 满足内部材料的需求，同时针对外部市场进行材料出售 此材料目前生产厂家较少，预计未来随着客户的需求增长将会有较大提升铜铬锆合金棒材及带材的研发 随着现代工业的快速发展，尤其是电子、模具、焊接等行业的不断进步，对铬锆铜的需求持续增长，因此加强公司在铜合金的研发 正在进行 满足铬锆铜产品的技术要求，利用创新技术降低生产成本 增加了公司在铜合金方面的竞争力，预计未来在电子、模具、焊接等领域的业务有较大突破环保气体型环网柜用铜件研发 确定产品工艺路线，制定工艺参数，确定设备选型，产品试制 正在进行 研发适用于环保气体型环网柜的铜件生产工艺与技术，应对行业可持续发展绿色化的需求。 有助于公司在新一代环保气体型环网柜的市场竞争力的提高，提高市场占有率
5、现金流
1、经营活动产生的现金流量净额较去年同比减少116.42%，主要系原材料电解铜的价格上涨导致原材料采购款增加，公司营业收入增长导致经营性应收项目增加，并且期末存货也增长较多；2、投资活动产生的现金流量净额较去年同比减少216.42%，主要系厂房建设、购买生产设备支出增加；
3、筹资活动产生的现金流量净额较去年同比增加147.08%，主要系银行贷款增加；4、现金及现金等价物净增加额较去年同比增加1197.46%，主要系银行贷款增加。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明☑适用□不适用
报告期内，公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的主要原因系原材料电解铜的价格上涨及订单需求导致存货增加，同时，公司营业收入增长导致经营性应收项目增加。
五、非主营业务情况
□适用 ☑不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2024年末 2024年初 比重增减 重大变动说明
金额 占总资产比例 金额 占总资产比例境外资产占比较高□适用 ☑不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
☑适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
项 目2024年12月31日
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 ☑不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 ☑不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 ☑不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 ☑不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
☑适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
☑适用□不适用策、会计核算具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 按照中华人民共和国财政部发布的《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》《企业会计准则第24号——套期会计》《企业会计准则第37号——金融工具列报》等相关规定对期货套期保值业务进行相应的会计处理，与上一报告期相比未发生变化。报告期实际损益情况的说明 报告期内，铜期货套期无效部分产生损失20.34万元，计入投资收益；转出746.06万元，计入存货成本。套期保值效果的说明 有利于锁定公司原材料成本，有利于防范和化解由于原材料价格变动带来的市场风险，减少因原材料价格波动造成的产品成本波动，提高公司抵御市场波动和平抑价格震荡的能力。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 1、价格波动风险当期货行情大幅波动时，可能产生价格波动风险，造成期货套期保值交易的损失。
措施：将套期保值业务与生产经营相匹配，最大程度对冲原材料价格波动风险，制定完备的交易计划，设置合理的止损线，严禁进行以逐利为目的的任何投机交易。
2、资金风险
公司及子公司套期保值业务按照《期货套期保值制度》中规定的权限下达操作指令，若投资金额过大，可能造成资金流动性风险。
措施：将在制定套期保值业务交易方案时做好资金测算，以确保资金充裕，同时，严格控制期货套期保值业务的资金规模，合理调度自有资金用于期货套期保值业务，不使用募集资金直接或间接进行套期保值。
3、内部控制风险
期货套期保值业务的专业性较强，复杂程度较高，可能会产生由于内控体系不完善或人为操作失误所造成的风险。
措施：根据《期货套期保值制度》，对套期保值业务的品种、额度数量、内部审核流程等作出明确规定，通过加强内部控制，落实风险防范措施，提高管理水平，对套期保值业务的各个环节进行有效控制。
4、技术风险
由于无法控制和不可预测的系统故障、网络故障、通讯故障等造成交易系统非正常运行，导致交易指令延迟、中断或数据错误等问题。
措施：设立符合要求的计算机系统及相关设施，确保交易工作正常开展。当发生异常故障时，及时采取相应的处理措施以减少损失。
5、客户违约风险
当原材料价格出现不利的大幅波动时，客户可能违反合同的相关约定，取消产品订单，造成公司损失。
措施：严格在签订产品销售合同或接到中标通知书后，再执行套期保值业务操作。并且，适时跟踪客户反馈信息，评估客户的信誉和风险。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 公司持有的铜、银等原材料期货合约的公允价值依据上海期货交易所相应合约的结算价确定。涉诉情况（如适用） 不适用衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有)2024年03月18日衍生品投资审批股东会公告披露日期（如有)2024年04月12日2）报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 ☑不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 ☑不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 ☑不适用
九、主要控股参股公司分析
□适用 ☑不适用
公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 ☑不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
☑适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 ☑否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 ☑否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 ☑否
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