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| 鼎阳科技(688112)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入35,774.66万元，同比增长28.31%；实现归属于上市公司股东的净利润9,179.14万元，同比增长19.40%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常损益的净利润8,933.46万元，同比增长18.30%；综合毛利率63.89%，同比提升3.83个百分点。其中，第二季度单季度分别实现营业收入19,582.34万元、毛利润12,454.17万元、归属于上市公司股东的净利润5,344.84万元，均创下单季度历史新高；同时，第二季度单季度营收、归母净利润的同比增速分别为33.20%、47.71%，显著快于第一季度营收和归母净利润的同比增速，同比增速呈上升趋势。
报告期内，公司坚持高端化发展和创新驱动战略，一方面稳步推进、持续夯实存量客户基础，并加快布局新兴行业赛道，另一方面保持高强度研发投入，持续优化产品性能指标、丰富产品结构矩阵，推动高端产品在量价两方面同步提升，带动整体产品结构和盈利能力优化，驱动经营规模实现稳健高质量增长。
2026年以来，公司继续在产品性能优化、产品高端化、产品矩阵丰富方面发力。2026年8月17日，公司推出SDS8000APH12系列搭载硬件12-bit垂直分辨率、最高达33GHz带宽的高速实时示波器。该系列高速实时示波器搭载自研前端芯片组，该自研芯片带宽高达40GHz。该芯片组的突破意味着公司示波器前端芯片能力再次实现跃升，团队攻克高性能微波组件、精密微组装等关键工艺，实现核心前端芯片、模拟前端与整机系统的协同优化，为示波器产品性能提升带来有力的支持。迭代速度上看，公司自研示波器前端芯片带宽从8GHz到20GHz历时3年，从20GHz到40GHz历时仅不到1年，芯片能力向上迭代的速度不断提升。
2026年至今发布的新品具体情况如下：
2026年至今新产品发布情况
发布时间 升级类型 产品大类 具体产品型号 产品性能指标 应用场景2026/08/17 产品高端化延伸 数字示波器 SDS8000APH12系列数字示波器 通道数：4+EXT，带宽：
33GHz/25GHz/20GHz，实时采样率：80GSa/s@所有通道，垂直分辨率：12-bit,ERES采样模式下最高支持到16-bit，存储深度：2Gpts/ch 支持PAM4眼图与抖动分析，支持DDR、PCIe、MIPI、USB等主流高速接口一致性测试等高级功能，可面向高速计算、PC和服务器、汽车电子及工业商用等多类应用场景。2026/08/17 产品性能优化 附件 SYN64-R64通道同步机 输入通道：4,输出通道：64,输入电压：-10V~+10V，输出电压：
800mVpp 为多通道数据采集及复杂测试系统提供更加灵活、高效的同步解决方案。2026/08/06电源 SPS6151X宽范围可编程直流开关电源 额定输出功率：1500W，额定输出电压：100V，额定电流：50A，内置100V/10A/150W电子负载设置，回读分辨率：10mV，10mA，快速输出响应时间<5ms，CC,CV优先模式选择，更好的保护待测物 面向精密芯片、小型模组等高端精密电子产品测试，同时可满足实验室通用研发、故障诊断等多元场景，可覆盖新能源、半导体等多领域研发与量产测试需求。SPD4051X可编程直流线性电源 额定输出：5V/16A,6V/10A，总输出功率：140W，两路高精度电源独立可控输出，快速输出响应时间<50μs，最高5位电压、5位电流、5位功率显示，最小分辨率0.1mV、1mA、1mW2026/06/29射频信号发生器 SSG3000XPlus系列射频信号发生器 频率范围：9kHz~3.2GHz，输出功率：-110dBm~+13dBm，相位维护等领域。2026/03/17高精度台式数字测量表 SDM4075A-DV七位半高精度数字电压表 读数分辨率：7½位，读数速率：
最大至50krdgs/s，支持机械开关切换前后面板信号输入，具备直流电压测量、记录仪功能、数字化仪功能 针对细分测试场景进行深度功能优化，覆盖高端科研、精密工业制造、半导体与新能源测试等多领域需求，为自动化系统集成、高精度电压测试、工业产线批量测试等场景提供更适配的产品选择与测试解决方案。SDM4065A-RE六位半背面板输入万用表 读数分辨率：6½位，读数速率：
最大至50krdgs/s，具备记录仪功能、数字化仪功能，支持机械开关切换前后面板信号输入，可自动切换10A大电流和2A小电流测量模式，配合外置分流器最大可测试至30A2026/01/12 新品类拓展 PXIe模块化测试仪器整体平台 MS032A/MS052A/MS102APXIe模块化示波器 带宽：350MHz/500MHz/1GHz，通道数：2CH+EXT，采样率：
5GSa/s(单通道),2.5GSa/s(双通道)，存储深度：1.25Gpts，垂直分辨率：12-bit,增强分辨率16-bit ， 波 形 捕 获 率 ：
740,000wfm/s(Sequence模式) 基于模块化架构、卓越性能与灵活的系统集成能力，进一步丰富了公司的产品矩阵，为通信、新能源、半导体等领域的研发与生产测试提供更灵活高效的解决方案。SUN5000AUSB形态矢量网络分析仪 频率范围：100kHz~14/20GHz，端口数：2，频率分辨率：0.1Hz，中频带宽：1Hz~10MHz，连续波精度：±1.0ppm(23±3℃)，二次或三次谐波：-25dBc(0dBm,typ.)MN514A/MN520APXIe矢量网络分析仪 频率范围：100kHz~14/20GHz，端口数：2，幅度分辨率：0.05dB，中频带宽：1Hz~10MHz，扫描点数：1~20,001MR785A/MR590A/MR301APXIe混合机箱 槽位数：6/9/18槽，系统带宽：
8GB/s，24GB/s，外设带宽：
2GB/s，8GB/s
MC987A/MC977A/MC937APXIe嵌入式控制器 处理器：Intel®Core™i7/i5/i3，最大控制器带宽：16GB/s，内存：16GB报告期公司主营业务情况具体如下：
（一）营收情况
1、高端化战略成效显著，产品结构持续升级
高端产品实现量价齐升，销量同比增加35.76%、销售均价同比提高22.09%，销售收入同比增长65.75%；公司高端产品收入占比进一步提升至40%，同比提高10个百分点。销售单价3万元以上产品销售额同比增长57.98%、销售单价5万元以上产品销售额同比增长71.67%，售价越高的产品增长越快，印证市场对公司高端产品品质的认可与品牌力的不断增强。
2017-2026H1公司各档次产品营业收入占比
2、核心高端产品表现优异
高分辨率数字示波器持续放量，境内营收同比增长42.28%，射频微波类产品境内营收同比增长43.25%，银河系列高端射频微波类产品（包括67GHz高端射频信号源SSG6000A系列、50GHz高端频谱分析仪SSA6000A系列和50GHz高端矢量网络分析仪SNA6000A系列）整体营收同比增长146.06%，体现公司核心和高端产品的优秀竞争力。
受益于高速通信数据中心建设带动测试需求持续释放，公司主要相关系列产品收入随之增长——SNA6000A系列矢量网络分析仪、SMM3000X系列源表以及SPD4000X系列电源的合计收入同比增长230.54%。
3、渠道持续优化，直销保持高速增长
公司持续加强直销队伍建设，持续推进各行业典型大客户以及高端产品的销售工作，直销收入同比大幅增长71.78%，直销占比达到18.62%，同比提高4.71个百分点。
（二）利润情况
1、毛利率维持高位水平，单季度指标创历史新高
本报告期公司实现毛利润22,855.43万元，同比增长36.49%，毛利率63.89%，较上年同期提升3.83个百分点，主要得益于高端产品收入占比持续抬升，带动产品结构不断优化，整体收入增速明显快于成本增速。
此外，第二季度单季度经营情况表现优秀：营收19,582.34万元、毛利润12,454.17万元、归属于上市公司股东的净利润5,344.84万元，均创单季度历史新高；同时第二季度单季度的营收、归母净利润的同比增速分别为33.20%、47.71%，显著快于第一季度营收和归母净利润的同比增速，同比增速呈上升趋势。
2、费用投入产出比提高
研发费用7,098.69万元，同比增长17.88%，研发费用率19.84%，报告期末公司研发人员共281人，同比增长18.07%，研发人员占公司员工总数超50%，研发队伍进一步壮大，其中硕士研究生及以上学历人员数量占研发人员总数的比例为29.83%，同比提高3.62个百分点，公司将继续保持高强度研发投入，围绕核心芯片、模块、算法、关键电路和软件平台技术等方向加大资源配置。销售费用4,769.82万元，同比增长5.57%，销售费用率由16.20%降至13.33%，同比下降2.87个百分点，一方面系收入增速远高于销售费用增速，另一方面系随着销售团队配置进入稳态，业务端逐渐步入效能释放与价值兑现期。管理费用881.47万元，同比下降11.74%，管理费用率由3.58%降至2.46%，同比下降1.12个百分点，系公司在供应链、财务核算、人力资源管理等环节引入AI智能工具，有效帮助改善了人员结构、提升了人均效率。
3、汇兑对利润的影响
本报告期财务费用较去年同期增长2,135.70万元，同比增长94.46%，主要为汇兑带来的影响。
（三）下半年经营重点
2026年下半年，公司将重点围绕市场拓展、产品升级、营销策略、原材料管理、运营提效五大维度继续推进各项工作：
1、加快细分赛道市场布局和拓展。高速通信数据中心的快速发展驱动测试测量需求在精度、规模等方面同步增长，为公司的源表、电源、高端矢量网络分析仪等产品打开了成长空间。对此，公司将持续拓展行业标杆客户、充分挖掘客户测试需求，从广度和深度方面不断扩大产品市场覆盖率，充分把握行业机遇。
2、持续深化高端化战略，坚持创新驱动发展。公司将保持高强度研发投入，充实技术人才梯队，聚焦核心技术攻关与高端产品迭代，持续丰富产品矩阵，推出适配新兴应用场景的更高性能测试测量解决方案。公司将继续加大核心芯片自主研发攻坚力度，依托芯片技术突破推动产品实现性能跃升与新品落地。8月17日新发布的SDS8000APH12系列高带宽实时示波器即搭载了最新自研40GHz高带宽前端芯片组，技术团队攻克了高性能微波组件、精密微组装等关键工艺，实现核心前端芯片、模拟前端与整机系统的协同优化；同时，公司将紧扣测试需求和技术升级趋势，加快配套测试产品的研发，推进搭载自研芯片的采样示波器等在研项目的技术落地与客户验证，预计下半年即将推出的更高频率的矢量网络分析仪也将搭载最新自研专用芯片。
3、优化营销策略，深化直销体系建设与大客户战略。随着公司产品高端化进程不断加快，适合直销的产品越来越丰富，同时客户对公司高端产品和服务支持等方面的要求也更高，公司将持续加强直销队伍的管理和建设，不断加强各行业典型大客户以及高端产品的销售推进工作，并由专设的战略部门直接统筹紧抓重点行业赛道，深度挖掘行业大客户，提升高端产品渗透率与客户粘性，以大客户战略牵引市场份额与品牌认可度持续提升。
4、做好战略性原材料保障。针对IC芯片、电子元器件等长周期关键物料，公司将结合订单情况、迭代规划与上下游市场供需进行综合研判，统筹备货节奏，做好供应链波动与原材料价格波动风险对冲，为核心产品的产能释放与订单交付筑牢供应链支撑，同时平衡备货规模与资金使用效率，兼顾经营稳健性与业务扩张需求。报告期末，公司存货金额2.97亿元，相较2025年末金额增加38.18%，即主要为确保订单顺利交付等做的战略性原材料备料所致。
5、利用AI智能工具赋能管理。公司将逐步推进AI智能工具在供应链、销售、财务、人力资源管理等各环节的落地应用，以智能化手段驱动运营提效，降低管理成本，为业务高效运转提供支持。
非企业会计准则财务指标变动情况分析及展望
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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