看多信号强烈!50ETF期权三项指标突放天量,机构这么看

时间:2018年09月25日 06:56:24 中财网
  原标题:50ETF期权三项指标突放天量,看多信号强烈!机构提醒长假将至,不可过于乐观
  9月21日,素有“风向标”之称的股票期权市场传出重要信号。总成交量、认购成交量和认沽期权持仓量均放天量,同时创下历史新高。

  当天,50ETF期权总成交量达到268.82万张,较前一日增加近一倍;认购期权成交量达到155.95万张,较前一日增加逾一倍;认沽期权的持仓量也高达94.43万张。

  在50ETF期权交易中,机构投资者参与比例特别高。

  



  单位:(张)
  从价格来看,9月21日,50ETF购9月2.65合约涨幅最大,暴涨1110%;50ETF沽9月2.55合约跌幅最大,大跌91.49%。

  当天(21日),A股也大幅走强,上证综指、深证成指创业板指上证50指数分别上涨2.5%、2.13%、1.69%和3.46%,50ETF暴涨3.58%。上周,上证综指累计上涨4.32%。

  9月21日上证50指数走势
  


  对A股而言,此次期权三项指标同时放天量,有什么指示意义呢?

  三个指标表明期权参与者看多
  首先, 成交放量无疑传递出较强的看多信号。

  深圳一家私募总经理表示,9月21日,50ETF期权总成交量及认购期权成交量均创历史新高,这是期权参与者抄底动能的释放。股市低迷许久且多次探底,抄底资金一直在等待进场时机,此次反弹无疑点燃了入场积极性。其实,纵观每次期权成交放量,都是伴随了市场的大幅波动,基本上都体现了市场情绪的变化。对于认沽期权持仓增加,不排除投资者通过卖出认沽期权来做多。所以,三个指标几乎均说明了期权参与者看多的态度。

  嘉合基金衍生品投资部总监余力也表示,卖认沽期权属于“看不跌”,即认为下行空间有限。实际操作中,为了赚取时间价值,期权的卖方往往不会很快平仓。认沽期权的持仓量上升,从一个侧面也反映了愿意持有卖认沽头寸隔夜的投资者数量出现了上升,属于一个相对多头的信号。

  国投安信期货期权业务部负责人洪国晟表示,“在大多数的情形下,分析持仓部位时,我们以卖方的角度来分析,因为卖方投入市场的资金较大。因此,从认沽持仓大幅增加的角度来看,在短线急涨的背景下,‘看不跌’是很多人的策略选择。”

  他还分析,50ETF期权中机构参与比例特别高,在最近的行情下,大多做的是增益策略,也就是以卖出看涨为主。在上周三根中长阳线的冲击下,多数应是平仓卖出看涨,并对行情的看法转趋中性和偏多,导致认购期权的持仓明显下降。

  其实,从股指期货来看,截至9月21日收盘,上证50股指期货出现了大幅升水,也表明投资者看多后市。

  选股要留意业绩和现金流
  第二,期权具备避险属性,投资者仍要留有一份谨慎。

  北京一家私募负责人告诉记者,虽然这次期权放天量,总体表明多头情绪被激发,但是期权具备避险属性,仍有一部分投资者建立A股仓位的同时,运用期权来避险,这在一定程度上也反映了市场的谨慎情绪。特别是长假将至,短期不确定性较大,不宜过分乐观。

  展望后市,星石投资表示,目前市场正在筑底。一方面,当前A股具备了明显的底部特征,目前市场无论是从绝对估值水平、低估值个股分布以及换手率等方面均已接近、甚至低于过去大底。另一方面,产业资本悄然布局A股。同时,上市公司出现回购潮,政策利好持续推出,中长期来看均是利多信号。

  泰达宏利基金则相对谨慎,其表示,在多方面因素的扰动下,市场受情绪影响较大,在高波动的市场环境下,投资者应注意投资组合的稳定性和回撤保护。长期来看,市场估值已经走入历史较低区域,股市整体的长期风险溢价趋于合理,但仍然要看到许多不确定因素的存在,预计未来市场还将维持高波动的震荡行情。建议继续中长期持有业绩确定性高、现金流优秀的优质细分龙头公司,边际上增持低估值、预期低的金融、地产股
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