[看好评级]工程机械行业跟踪:预计8月份挖机同比增长30%-40% 有上调预期的可能

时间:2018年08月10日 20:02:51 中财网
预计8 月份挖机销量同比增长30%-40%,并且有上调预期的可能:根据我们最新从产业了解的情况,估计8 月份挖机销量同比增长30%-40%,并具备上调潜力。8 月份行业将逐步走出淡季,预计8 月份国内销量较7 月份环比略增,出口销量预计环比持平。9月份之后,行业将进入年底小高峰,且基建预期加码的背景下,销量仍有望保持高位。全年看,预计挖机销量大概率超过19 万台,将创历史新高。

近期PPP 项目可能落地加速,估计8 月份开工会超预期:根据小松官网数据,7 月份挖机开机小时数为133.8小时,同比下降6.6%,主要与去年同期基数较高有关,环比来看,较6 月份上升2.5%。根据我们跟多家主机厂的沟通情况来看,7 月底开始,特别进入8 月份之后,能看到开工出现环比和同比都向上的情况,可能和原有PPP 项目加速落地有关。从短期来看,这些项目的加速落地能够保证近期的开工和销量,而中期来看,需要继续观察基建项目的落地情况,预计到年底会有所体现。

环保核查趋严将促进更新需求释放,明年挖机销量可能超预期:从近期的环保动向来看,对非道路机动车排放的核查越来越严厉。7 月3 日,国务院发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》,指出开展非道路移动机械摸底调查,划定非道路移动机械低排放控制区,重点区域2019 年底前完成。近期发布的《京津冀及周边地区2018-2019 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案(征求意见稿)》要求各城市在2018 年12 月底前完成非道路移动机械摸底调查,划定并公布低排放控制区,低排放控制区禁止使用冒黑烟等高排放非道路移动机械,唐山市甚至禁止使用国三以下排放标准的设备,并要求每月的抽查率不低于50%,对违法行为实施依法顶格处罚。目前全国存量挖机设备以国二排放标准为主,并且仍有大量国二排放标准以下设备,随着全国各地落实划定低排放控制区,对符合排放标准的设备需求将增大,一部分排放超标的设备将逐渐淘汰。我们认为未来在开工总量维持一定规模,或者有一定增长的情况下,存量设备更新是设备主要需求来源,而环保因素将成为对销量影响较大的一个变量,2019 年挖机销量有可能超市场的预期。

投资建议:考虑到工程机械板块基本面保持强劲,近期宏观预期发生边际变化,重点推荐三一重工恒立液压柳工艾迪精密徐工机械安徽合力浙江鼎力等。

风险提示:宏观政策面可能趋紧;后续开工情况不达预期等
□ .刘.国.清./.钱.建.江  .太.平.洋.证.券.股.份.有.限.公.司
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