杜坤维:机构估值清零投资者千万别当儿戏

时间:2018年08月08日 08:07:27 中财网
  上市公司估值被机构调整为零,闻所未闻,但已经真正的来到我们大A股,投资者持有股票资产会被清零,怎么跌都不可能跌完的历史已经过去,毕竟壳资源已经不值钱了。我们投资也应该实时的做出调整。

  7月13日晚间“*ST华泽”股票按照0元被机构调整为零,没过多久,8月1日,长生生物估值也被机构调整为零,不到一个月时间两家公司股票估值被机构清零,这一现象需要引起我们足够的重视,千万不要拿自己的钱不当一回事,盲目抄底盲目投资。

  *ST华泽”资不抵债价值归零
  7月13日晚间,景顺长城基金、工银瑞信基金发布公告称,决定自7月13日起,对公司旗下基金持有的“*ST华泽”股票按照0元进行估值。基金调整个股估值的情况并不少见,但直接按0元估值却相当罕见。

  *ST华泽”不是第一次被基金下调估值,华商基金公告称,根据“*ST华泽”于2018年1月27日、2018年2月1日披露的相关公告,为确保本公司持有该股票的基金估值公允、合理,更好地维护基金份额持有人利益,经与托管银行协商一致,决定自2018年2月1日起,对公司旗下基金持有的“*ST华泽”股票进一步进行估值调整,调整后的估值价格为0.55元。相比停牌前最后一个交易日——2016年2月29日的收盘价12.5元/股,华商基金给出的0.55元估值,相当于是预计*ST华泽要收出61个跌停板。

  但*ST华泽自2016年3月1日起就停牌,直到2018年3月21日复牌,到4月27日,暂停上市前上演连续26个一字跌停。即今年4月27日*ST华泽的收盘价为3.31元。

  *ST华泽投资者可悲之处在于复牌以后连续26一字个跌停,不给投资者止损任何的卖出机会,实际上等同于丧失了任何的止损机会,目前停牌,如果机构预言成真只能静待价值清零。

  *ST华泽是不是真的像基金说的那样不堪,价值会一步清零,让我们看看财务数据。

  作为“A股最穷上市公司”,*ST华泽在2018年6月底才发布2017年年报和2018年一季报。2017年公司实现营业收入3.91亿元,与2016年同比降低81%;净利润-22.88亿元。2018年一季度,公司营收仅20.86万元,较2017年同期减99.94%;净亏损107.43万元,而2017年同期亏损4061.57万元,归属于上市公司股东权益为-14.46亿元。从18年一季度看,营收只有20.86万元,实际上等同于已经停摆,而归属于上市公司股东权益为-14.46亿元,每股净资产-2.66元,等同于已经资不抵债,内在价值已经是零,如果不被退市,或许还有最后一线生机,那就是卖壳,但目前已经被退市,卖壳的机会已经趋于零,重新上市要依靠主营实现盈利,这样的负债累累,难度十分之大。难怪要被基金价值清零。

  长生生物估值清零未必成真
  长生生物本来是一家绩优白马股,可是福兮祸所依,突然之间一只黑天鹅降临,爆出狂犬疫苗有问题,顿时引发社会众怒,并引发高层关注。

  7月16日,博时基金率先发布公告,宣布将长生生物估值下调至14.5元。7月26日开市起,长生生物被实施其他风险警示,股票简称由“长生生物”变更为“ST长生”。当日多家公募再次下调“ST长生”的估值。上投摩根基金调低估值为4.1元,安信基金、东吴基金、中信保诚基金等多家基金公司将ST长生的估值调低至3.96元。证监会发布《关于修改<关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见>的决定》,完善重大违法强制退市的主要情形,明确上市公司构成欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为的,证券交易所应当严格依法作出暂停、终止公司股票上市交易的决定的基本制度要求。8月1日,中信保诚基金发布调整股票估值公告,宣布为维护基金份额持有人利益,7月31日起对旗下基金持有的“ST长生”按照每股0.00元进行估值。公告还表示,将密切关注上述股票后续动态,必要时及时调整其估值价格。

  长生生物最大麻烦是面临退市的尴尬,面临赔偿和罚款不确定性,另外资产被查封, 7月30日晚间,上市公司ST长生(原证券简称:长生生物)发布公告称,经查询银行账户获悉,公司及全部子公司共34个银行账户被全部冻结,早先新华社就报道长春长生公司董事长高某芳等16名涉嫌犯罪人员被公安机关刑事拘留,并被冻结涉案的企业账户、个人账户。据新浪网,兴业证券已要求融资人张洺豪、虞臣潘根据业务协议约定提前购回在我司的全部负债。目前两位融资人均已提供了除长生生物外的非证券类资产清单,包括非上市股权投资及房产等可变现资产,并提出了提前还款计划。8月2日下午,上市公司长生生物科技股份有限公司(证券简称:ST长生)公告称,子公司长春长生收到长春市公安局高新分局的《查封决定书》,长春长生9处房产和61台车辆被查封。

  实际上对于长生生物而言,估值清零笔者不太认可,因为疫苗生产技术就是一笔巨大的财富,与某些亏损公司不同,不是资不抵债也不是经营困难,原来是一家绩优白马股,而是突发的产品质量导致,只要有一线生机,就可以推到重来。正如机构指出那样,将密切关注上述股票后续动态,必要时及时调整其估值价格。

  但是不管如何,长生生物介入投机一定要慎重。

  问题股最好回避
  虽然不是每一家面临退市的公司估值都会清零,但是一旦退市真的来临,那就是连续的跌停等着投资者,因此需要规避那些有退市风险的个股据记者通过梳理数据发现,目前有67家企业被实施了退市风险提示,其中5家暂停上市公司退市风险高,包括*ST众和*ST建峰*ST海润*ST上普*ST钒钛

  IPO常态化存量公司多如牛毛,退市指标进一步丰富,退市制度已经更多元化,并逐渐向制度化法治化常态化迈进,壳资源价值已经很低,因此投资上要注意退市个股的风险。

  退市个股具有一些共性。因此投资上一定要看财报是不是被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告的,这是有退市风险的,另外未在法定期限内披露年度报告的公司也不能介入,说明公司财务混乱;上交所深交所公开谴责、通报批评的股票,需要仔细甄别,某些严重违规违法的股票是有退市风险的;空壳股股票也需要回避,以前空壳公司的壳资源市场最为喜爱,但现在IPO常态化和重组并购等同于IPO,壳资源已经不值钱了。
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