[推荐评级]国防军工行业周报:地区政治局势动荡 精准打击或受重视

时间:2018年04月17日 16:02:28 中财网
行情回顾:本周军工板块出现下跌,中信国防军工指数下跌0.29%,跑输大盘,位列29 个一级板块涨幅第22 位。三级行业中航空军工、航天军工和其他军工均出现下跌,跌幅分别为1.64%、1.08%和0.01%,仅兵器兵装板块上涨,涨幅为6.43%。

中央军委在南海海域海上阅兵:央视新闻报道,4 月12 日上午,中央军委在南海海域隆重举行海上阅兵,这是新中国历史上规模最大的海上阅兵。受阅舰艇按作战编组组成战略打击、水下攻击、远海作战、航母打击、两栖登陆、近海防御、综合保障7 个作战群;受阅飞机组成舰载直升机、反潜巡逻作战、预警指挥、远海作战、对海突击、远距支援掩护、制空作战等10 个空中梯队。习主席强调,在实现中华民族伟大复兴的奋斗中,建设强大的人民海军的任务从来没有像今天这样紧迫,要努力把人民海军全面建成世界一流海军。我们认为:一是随着中美摩擦步入僵局,美国历来有用南海作为中美之间的博弈权重的手法,美军拥有目前全球最大的航母编队和及时打击能力,对我国海军的现代化建设提出更高的要求,这将直接带动舰船产业链的发展;二是航母编队加快建造、“两船”合并预期等行业事件短期可能提振市场情绪,催生主题性投资机会,带来船舶标的拐点投资机会;三是全球船舶行业2016 年触底以来缓慢回暖,2018 年1-2月我国新船接单量同比增长465%,船舶企业有望迎来新的机遇。多重刺激下,我们推荐关注船舶行业核心标的:中船防务中船科技中国重工,舰船动力标的:中国动力中国船舶

美英法对叙利亚军事设施实施精准打击,美称已做好再次打击准备:央视新闻报道;当地14 日凌晨,美英法三国以化武设施为由对叙利亚军事设施实施一次性精准打击,大马士革及周边9 个地点被袭击,叙利亚军队用防空武器发起反击,并已拦截20 枚导弹。美方称目前无更多打击计划,一切视叙政府的是否继续使用化学武器而定;叙政府军则多次表示不曾、也不会使用任何化学武器,并强烈谴责美英法对国际法的蔑视。俄方表示美国对叙利亚的打击是侵略,自己主权受到威胁,海军已采取应对措施。

中方对叙利亚局势紧张升级的可能性感到担忧,呼吁有关方面保持冷静克制。新华社14 日报道,美国副总统彭斯表示,美国政府已做好再次军事打击叙利亚的准备,并将应对叙利亚及其盟国可能采取的报复行动。我们认为:地区局势动荡将刺激军工行情,加之中国地缘政治问题此起彼伏,军工板块将受到更多的关注;精确打击对我国具有借鉴意义,我国将更加重视精确打击装备更新升级,弹药更新需求进一步加强。我们建议重点关注国防信息化等精准打击核心标的:光电股份中兵红箭高德红外雷科防务(停牌)、大立科技

投资建议:随着我国海军现代化建设的加快,航母编队打造和“两船”合并预期的持续发酵,我们推荐关注船舶行业核心标的:中船防务中船科技中国重工,舰船动力标的:中国动力中国船舶;美国对叙利亚的精准打击将加强我国对导弹装备的重视,建议关注核心收益标的:光电股份中兵红箭高德红外雷科防务(停牌)、大立科技。地区动荡将引起军工板块关注度持续升级,政治局势的不稳定结合我国多重政策刺激,军工板块的基本面有望长期向好,中长期我们持续建议三条投资主线:第一,受益于国防武器装备升级的标的,包括航天强国(航天电器航天电子)、远洋海军(中国重工中国海防)和战略空军(中航沈飞中航飞机中直股份中航机电中航光电)。第二,受益于研究所改制和混改等政策提振的标的,包括航天机电光电股份国睿科技四创电子。第三,内生增长稳健、估值较低的民参军标的,包括神剑股份天银机电新研股份

风险提示:装备列装低于预期;科研院所改制低于预期;系统性风险。

□ .蔡.维  .长.城.证.券.股.份.有.限.公.司
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