[推荐评级]电子行业周观点:持续关注结构性行情

时间:2018年04月17日 16:02:24 中财网
投资要点:
申万电子行业指数上涨0.21%,电子板块中,二级行业中相对涨幅最大的是光学光电子板块,涨幅为1.22%;跌幅最大的是半导体板块,跌幅为-1.83%。三级行业中相对涨幅最大的是光学元件板块,涨幅为3.50%;其次为显示器件II 板块,涨幅为1.33%。跌幅最大的是集成电路板块,跌幅为-1.97%。

我们的观点和之前一致,认为相对于2017 年的电子板块整体强势行情,当下并不具有持续整体大幅度上涨的条件。但我们认为板块内结构性行情是可期的。

首先,半导体板块是我们看好的细分行业。但A 股由于对未来的预期往往在短时期内会造成非理性的股价上涨,半导体板块目前处于较尴尬的位置,估值过高,产业链正宗核心标的不多。我们认为还是立足于我国的半导体现状——以产业链的中下游封测为主导逐步向上游拓展作为优选标的依据,这样可以规避业绩风险。建议关注封测龙头长电科技

其次,我们看好消费电子创新增量部件,无线充电和3D 感测。无线充电在三星和苹果的带动下,国内手机厂商也紧张布局当中。据相关,今年有多部国产旗舰机将携带无线充电和3D 感测功能。3D 感测A 股最纯正标的是供应窄带滤波片的水晶光电和供应3D 模组的欧菲科技水晶光电由于前期下调幅度较大,估值水平接近历史低值。无线充电相关标的较多,我们建议投资者关注东山精密立讯精密

最后,我们看好PCB 行业由周期性向成长性转变的行情。需求方面,在新能源汽车和通信领域的强烈带动下,许多PCB 企业2017 年的业绩都在30%以上增长。从目前北美PCB 市场调研报告所反应的情况和台湾上市PCB 企业月报情况看,2018 年PCB 需求依旧强劲;供给方面,原材料涨价和环保趋严加速行业洗牌,国内上市PCB 厂商积极产能扩充应对下游需求的崛起,同时不断调整产品结构,逐步向价值量高的PCB 产品发展。我们建议关注景旺电子胜宏科技

风险提示:PCB 下游需求不达预期;半导体国产替代不及预期;消费电子创新部件推广不及预期。

□ .常.格.非  .国.元.证.券.股.份.有.限.公.司
各版头条
pop up description layer