[同步大市-B评级]传媒行业周度报告:行业宣传阵地不能丢 传媒正能量成主流

时间:2018年04月17日 16:02:21 中财网
投资要点
行业上周行情:上周,申万传媒行业下跌0.07%,跑输大盘(1.14%)1.21 个百分点,跑输创业板(0.06%)0.13 个百分点。其中,文化传媒子版块下跌0.25%,互联网传媒子版块上涨0.41%,营销传播子版块下跌0.87%。

公司层面,上周传媒公司上涨前五位的是:中国科传读者传媒掌阅科技智度股份中广天择;下跌前五位的是:腾信股份三七互娱中文在线联建光电龙韵股份

重点行业新闻:1)今日头条、网易新闻、天天快报等4 款应用将被下架;2)虎牙递交招股书:拟募集2 亿美元 腾讯持股34.6%;3)《奇葩大会》下架,尺度把控是米未传媒亟待解决的难题;4)一年内有3 部票房破亿 印度“神”片正式迈入黄金时代;5)抖音关闭直播与评论功能,此前刚刚推出了反沉迷系统;6)Steam 更新玩家隐私设置 第三方数据获取难度加大;7)奥飞成立新公司“奥飞主题” 结合自有IP 做室外主题乐园;8)丁磊称网易希望游戏和电商业务收入持平 与任天堂等研发公司合作;9)腾讯将于4 月23 日发布旗下首款区块链游戏
重点公司公告:【金逸影视】:2017 实现票房28.19 亿元,同比增长1.88%;【三七互娱】:关于控股股东及实际控制人股份减持计划的预披露公告;【湖北广电】:2017 实现营收26.12 亿元,同比增长5.23%;【中昌数据】:公司实现全年营业收入2.14 亿元元,与2016 年同比增加62.46%;【天神娱乐】:2017 实现营收3.1 亿元,同比增长85.17%;【山东出版】:2017 实现营收89.01亿元,同比增长10.79%。

投资建议:随着年报的陆续披露,行业进入2018 年估值体系,前期因并购、商誉减值产生调整压力的部分公司开始逐渐走出估值、业绩困境。政策面上,传媒行业作为我党、我国宣传工作的重要阵地,具有重要的意识形态属性,我们预测政策稳定与主线清晰对行业长期将是利好。长期来看,随着白马股的估值中枢上升,“业绩为王”成为主线,成长股中具有优质成长性、业绩确定性高、估值底部的品种重新进入市场视野,当前申万传媒行业TTM 估值33X,我们推荐真成长和细分赛道的真龙头,建议关注估值底部基本面有反转的公司,推荐影视+游戏内容龙头完美世界,新游《苍之纪元》发布日流水过千万估值底部业绩反转确定的星辉娱乐,建议关注奥飞娱乐新南洋吉翔股份等。

风险提示:1)影视、游戏等内容表现不及预期;2)行业整体下行风险;3)政策风险;4)商誉减值风险;5)流动性风险
□ .付.宇.娣  .华.金.证.券.股.份.有.限.公.司
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