[强于大市评级]深度*行业*房地产行业周刊:推盘加速助力成交回升 集中度持续提升

时间:2018年04月17日 15:01:24 中财网
上周(2018/4/7-2018/4/14)上周40 个重点城市新房合计成交418 万平米,环比上升39.2%;4 月截至上周累计日均成交51 万平米,环比3 月下降6%,较去年4 月下降25.6%。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:25.5%、37.7%、47.7%。房企陆续公布3 月销售数据,龙头表现优异,持续强于大市,行业集中度进一步提升。4 月成交同比降幅较3 月收窄,并随着预售证发放加速,推盘放量,一二线销售回暖趋势显著;同时由于去年同期基数回落,预计4 月销售数据将相对乐观。我们认为在板块整体估值修复行情中,区域题材的催化剂效应将更为明显,持续关注粤港澳、京津冀等区域题材的爆发机会,以及相关区域低估值龙头的表现。目前行业调控政策边际放松,板块估值空间打开,龙头估值切换效应明显,我们重申板块强于大市的评级,推荐组合: 1)龙头房企:保利地产绿地控股新城控股;2)区域房企:华夏幸福招商蛇口华发股份;3)REITs 受益题材:光大嘉宝金融街世茂股份等。

支撑评级的要点
板块行情:上周SW 房地产指数上涨0.55%,沪深300 指数上涨0.42%,相对收益为0.12%,板块表现强于大市,在28 个板块排名中排第10 位。

个股表现方面,SW 房地产板块涨跌幅排名前5 位的房地产个股分别为:
泰禾集团万方发展荣盛发展、廊坊发展、空港股份

公司动态:华发股份2017 年营业收入199.17 亿元,增长49%,珠海市场继续深耕,占总销售22.25%;荣盛发展主营业收入387 亿,增长26.39%,销售规模创出历史新高;京粮控股完成重大资产重组,主营业务由房地产变更为植物油加工、食品制造及土地修复;世贸集团1-3 月销售额50亿元,实现全年目标21%;广宇发展一季度同比去年扭亏为盈,盈利79,357万元–107,357 万元;中粮地产第一季度同比去年增长50%-100%;深物业A 发布第一季度业绩利润5,436 万,同比下降82.27%。

政策新闻:海南全岛将建设自由贸易试验区,建立相关政策和制度体系;广东出台“三旧”改造新政,供地可协议出让;住建部表示将阶段性适当降低企业住房公积金缴存比例政策延期两年;发改委等五部门要求规范主题公园建设,严控房地产倾向;广州发布保障住房管理办法,违规行为或致住房回收;惠州规定公积金贷款15 天完成发放,房企拒绝公积金扣20 分;财政部副部长程丽华表示将推进房地产税立法和实施;广州新政规定外籍人士提供相关证明及无住房的,即可购1 套住宅。

行业数据:上周40 个重点城市新房合计成交418 万平米,环比上升39.2%;4 月截至上周累计日均成交51 万平米,环比3 上月下降6%,较去年4 月下降25.6%。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:25.5%、37.7%、47.7%,北上广深环比变化分别为:13.1%、48.4%、21.3%、-16.6%。14 个重点城市住宅3 个月移动平均去化月数为6.5 个月,环比下降0.29 个月。前周100 个重点城市土地合计成交规划建筑面积1,328 万平米,环比下降27.4%;年初至今累计成交3.05 亿平米,同比上升19.6%。
□ .晋.蔚  .中.银.国.际.证.券.股.份.有.限.公.司
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