[同步大市-A评级]汽车行业快报:海南计划2030年前禁售传统燃油车 示范效应或将加速新能源汽车的推广普及

时间:2018年04月17日 15:01:17 中财网
投资要点
事件:4 月14 日,国务院发布《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》,提出要探索共享经济发展新模式,在出行、教育、职业培训等领域开展试点示范。科学合理控制机动车保有量,加快推广新能源汽车和节能环保汽车,在海南岛逐步禁止销售燃油汽车。

省内汽车普及度仍较低,未来增长潜力巨大。海南省土地面积达3.4 万平方千米,与台湾岛面积相当,但汽车保有量在100 万辆左右,仅为台湾的六分之一,也远低于北京(547 万辆)、上海(323 万辆)、天津(274 万辆)等直辖市的保有量,存在较大的提升空间。未来随着海南改革开放的深化,经济与人口的快速增长将催生巨大的出行与客运需求,省内汽车需求量有望进一步扩大。据乘联会数据,2015 年至2017 年海南省汽车销量分别为10.38 万辆、12.36 万辆和15.37万辆,年均复合增速超过20%。假设海南省内汽车销量2017-2020 年年均增速20%,2020-2025 年年均增速15%,2025-2030 年年均增速5%,则2030 年其汽车年销量有望达到68.18 万辆,是目前销量的4.4 倍,年均增速12.14%。

计划2030 年前实现全岛使用新能源汽车,新能源汽车渗透率将迎来快速提升。据海南省工信部,海南2016 年及2017 年新能源汽车销量分别为0.28 万辆和0.73 万辆,在当年汽车销量中占比2.27%和4.75%。此次发布的《指导意见》指出,海南要加快推广新能源汽车和节能环保汽车,在岛内逐步禁止销售燃油汽车。结合海南省省长沈晓明在4 月份博鳌亚洲论坛“21 世纪海上丝绸之路岛屿经济”分论坛上提出的海南要在2030 年前实现全岛使用新能源汽车的计划,我们预计未来海南新能源汽车渗透率将迎来快速提升。假设2020 年、2025 年及2030 年海南新能源汽车在新销售汽车中占比分别为15%、50%和100%,则销量分别可达3.98万辆,26.71万辆及68.18万辆,2017-2030年年均增速40.76%。

或成国内推倒禁售燃油车的第一块多米诺骨牌,其他省份可能随之陆续公布燃油车禁售时间表。海南省在全国范围内第一个明确提出燃油车禁售时间,有望在全国范围内形成示范效应,称为推倒禁售燃油车的第一块多米诺骨牌。在新能源汽车成为中国重要发展战略的大趋势下,其他省份有可能随之陆续公布燃油车禁售计划,将加速新能源汽车的推广普及。

投资建议:海南全面深化改革开放,省内汽车整车、零部件及客运公司将直接受益,建议关注海马汽车钧达股份海汽集团。海南计划2030 年前实现全岛使用新能源汽车,示范效应下其他省份或将陆续公布燃油车禁售时间表,新能源汽车产业链将迎来快速发展,产业链相关标的持续受益。我们重点推荐新能源汽车产业链标的宇通客车上汽集团均胜电子方正电机科达利科泰电源

风险提示:海南省对汽车保有量的控制严于预期;新能源汽车推广不及预期。

□ .林.帆  .华.金.证.券.股.份.有.限.公.司
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